【科技股是不是真熊了？】科技股是不是熊了？我说几句心里话。7月28日这根大阴线，估计很多人到现在还没缓过来。沪指跌1.16%险守3800点，深成指跌4.52%，创业板指单日暴跌7.35%，创了2025年4月以来的最大单日跌幅，科创50跌6.33%。一个月前，也就是6月25日，创业板指刚刚站上4380.41点的历史新高，打破的还是2015年那轮牛市的纪录。结果呢，一个月出头，回撤超过1000点，跌幅接近24%。不少科技热门股7月跌了40%到50%，月初500块的票，现在只剩250。这种跌法，问"是不是熊了"太正常了。老张的明确观点：不是熊，这是两轮上涨之间的间隔期。理由摆三条。第一条，基本面没有任何变化。国产算力在放量，存储在涨价，AI应用在落地，中报预告就摆在那里。产业趋势一天都没坏过，变的是情绪，不是产业。一只股票跌40%，如果它的订单、产能、利润都在往上走，那跌的是估值和情绪，不是公司。这一点搞不清楚，下跌就只能靠猜。第二条，政策底基本铸就了。7月19日晚上，中国国新公告用回购增持专项再贷款砸了500多亿，中国诚通累计增持近百亿。7月20日盘前，五大央企上市公司密集披露增持回购；盘中证监会召开座谈会，五大险资集体表态加大权益配置；尾盘宽基ETF天量拉升，科创50ETF华夏一只就成交234亿。再往前看，7月中旬股票型ETF单周净流入约2000亿，创了历史新高。这套组合拳打出来，政策底的样子已经摆在那了。第三条，那政策底出来了为啥还在跌？因为时点特殊。七八月本身就是中报季，是机构最犹豫的窗口。上半年科创50最多涨了60%多，超配科技的基金都在兑现收益、调仓换股，这是内因。外因是海外传导，美股芯片崩了往亚太传，日经一天跌4%，铠侠盘中跌18%，隔夜闪迪暴跌14%，市场对海外算力那种循环融资的担忧全传过来了。内因加外因，催出了这轮下杀。这是典型的催化性调整，不是趋势性转熊。券商那边陈果也说了，当前A股不具备走熊基础。所以现在的关键问题是，间隔期要多久？按以往的经验，政策底出来之后，市场底往往要磨1到3个月，2018年如此，2024年初也如此。磨底的过程最折磨人，它会反复考验你的持仓信仰。这段时间最忌讳的就是乱做决策。恐慌割在地板上，是乱动；看着反弹就追，追在半山腰，也是乱动。所有决策都必须搞清楚了再动。搞清楚的核心就一条，你拿的公司底层是干嘛的，基本面是什么，订单是真的还是假的，利润能不能兑现，它在产业链里的位置是涨价受益还是成本承压。这些东西你不懂，下跌拿不住，反弹拿不稳，左右挨打。行情进入认证行情之后，拼的就不再是胆子，是研究深度。科技股中际旭创AI算力