许家印一审被判无期徒刑后，很多人最想不通的是，银行为什么一路绿灯，给恒大放出天量贷款？
 
8月20日，深圳市中级人民法院一审认定，2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印以持续性、大规模财务造假等手段虚增资产、隐瞒负债，并实施非法吸收公众存款、集资诈骗、欺诈发行证券等犯罪行为。
 
得说清楚一个事儿，银行不是傻子，也不是慈善家。银行给你放贷，最基本的一条逻辑是——你得有东西押在这儿。恒大拿什么押？土地和在建工程。

2016年到2021年那几年，全国楼市什么光景大家还记得吧？房价蹭蹭往上涨，土地拍卖一场比一场火爆。

银行的人一看，恒大手里攥着那么多地，地价年年涨，这抵押物比金子还硬啊。民生银行自己就说过，给恒大的贷款都是项目融资，土地、在建工程抵押，还追加了股权质押和集团担保。站在当时的角度看，这抵押物“整体足值有效”，银行觉得就算你还不上钱，我把地收了、楼拍了，照样能回本。
 
但问题就出在这儿了——恒大那些地，到底值多少钱？那些在建的楼，到底有没有那么大的价值？这就是第二层问题。
 
法院审理查明，恒大从2016年到2021年搞的是“持续性、大规模财务造假”。证监会后来查得更细，2019年和2020年这两年，恒大通过提前确认收入的方式，虚增收入5641亿元，虚增利润920亿元。

5641亿，什么概念？很多省会城市一年的GDP都没这么多。银行的信贷员去审查恒大财报的时候，看到的是一个营收漂亮、利润丰厚的“优等生”。但实际上，这个优等生是化妆化出来的，浓妆艳抹之下全是窟窿。银行按照虚假的报表做风险评估，那结论能对吗？
 
再往深了说，第三层问题是人性。银行也是企业，也要吃饭，也要业绩。2016年到2021年那会儿，房地产是银行的“香饽饽”，谁能拿下恒大的业务，谁就是行里的功臣。

当时恒大的主要往来银行名单里，民生银行、农业银行、工商银行、建设银行、中信银行、光大银行、浙商银行……排着队呢。

有媒体报道，恒大的银行借款涉及100多家银行，规模在2000多亿。中信银行曾经给恒大的授信额度据说超过了1600亿。

你想啊，各家银行之间也有竞争，你不借自然有人借，这块大肥肉你不吃别人就吃了。在这种心态下，风控部门的声音往往就被业务部门盖过去了。
 
第四层，也是最关键的一层。法院查明，恒大集团及许家印通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金。

这就不是单纯的业务问题了，这是犯罪。银行内部那些本该把关的人，被拿下了、被收买了，风控的堤坝就从内部被凿穿了。

你想想，如果管贷款审批的人已经被“搞定”了，那什么“三查”制度、什么风险评估，不都成摆设了吗？
 
所以回到最开始那个问题——银行为什么一路绿灯？因为银行看到的报表是假的，抵押物的价值是虚的，审批的人是被收买的，再加上房地产牛市带来的集体乐观情绪，这几样东西叠加在一起，绿灯不就一路亮到底了吗？
 
等到2021年下半年“三道红线”一收紧，融资的闸门突然关上，恒大这辆靠银行贷款狂奔的列车才发现——刹车早就失灵了。

2023年中报显示，恒大负债2.38万亿，借款6247亿。而到了2026年8月，恒大地产已经被法院裁定破产清算。

那些当年一路绿灯的银行，如今只能排队申报债权，等着看自己能拿回来多少——恒大湛江一个项目的普通债权清偿率只有0.69%。
 
绿灯亮的时候有多痛快，红灯亮起来的时候就有多疼。这大概就是金融领域最朴素也最残酷的真理了。