下周重点关注三个方向！为什么？

1. 创新药！创新药！创新药！2. 券商！券商！券商！3. 存储芯片！存储芯片！存储芯片！

1. 创新药：2026医保国谈正式开启，医保+商保双通道历史性突破

重磅催化：9月5日，2026年国家医保目录现场谈判与商保创新药目录价格协商正式启动。这次国谈首次同步进行商保创新药目录价格协商。恒瑞医药、东阳光药、辉瑞、诺和诺德、通化金马等企业代表已陆续入场。

品种看点：东阳光药的奥洛格列净和丙肝组合药物、辉瑞的减重糖尿病双适应症新药埃诺格鲁肽注射液、通化金马的阿尔茨海默病新药琥珀酸安维吖啶片等重磅品种均通过初审。

· 政策定调：国家医保局明确将继续每年调整基本医保药品目录，将更多符合条件的肿瘤、慢性病、罕见病、儿童疾病等重大疾病领域的创新药纳入医保报销。医保目录已累计纳入199种创新药。

2. 券商：中报业绩全面爆发，并购重组浪潮席卷行业

业绩爆发：43家上市券商上半年合计营收3647.10亿元，同比增长44.80%；归母净利润1553.70亿元，同比增长49.07%。5家券商归母净利润破百亿，中信证券233.43亿元、国泰海通202.60亿元领跑。天风证券净利同比爆增549.03%居增速榜首。27家上市券商中期分红合计275.53亿元，创历史纪录。

并购重组加速：东吴证券拟115.19亿元收购东海证券83.68%股份，已获证监会受理。中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券的三合一方案已经获上交所审议通过。东方证券收购上海证券100%股权已获受理。券商行业整合浪潮全面提速。

3. 存储芯片：HBM现货价涨5倍，AI算力引爆存储超级周期 价格飙升：HBM3E现货价高达2100美元，是长期合约价格（50万至70万韩元）的4至5倍。HBM4现货价达3500美元，约合480万韩元。韩国AI芯片用DRAM出口均价由16.76美元涨至22.90美元，涨幅达36.6%。供给紧缺：三星已将2031年前约70%的产能分配给长约订单，主要客户包括英伟达、微软、谷歌。HBM4仍处量产初期，良率低于上一代，消耗更多DRAM加剧短缺。

景气延续：高盛维持三星电子和SK海力士买入评级，认为存储芯片整体仍处景气上升通道。TrendForce将三季度PC DRAM价格涨幅预期上调至18%-23%。AI数据中心推动HBM和服务器DRAM需求快速增长。

医保双通道+券商并购潮+存储超级周期，三重共振

创新药（医保国谈正式启动+商保双通道+政策定调扩容）→ 券商（中报业绩全面爆发+并购重组浪潮+分红创纪录）→ 存储芯片（HBM现货价飙5倍+AI算力需求+供给极度紧缺），三者共同构成“政策红利+金融改革+AI硬件”的核心主线。重磅谈判开启、并购重组加速、存储价格飙升，三重催化叠加，下周关注度有望持续升温！