历史四次金融注资复盘：新一轮牛市的信号已经出现？

①1998年｜亚洲金融风暴之后财政部发行2700亿特别国债注资四大国有银行。后续央行连续降准、多次降息，财政加码基建投资，多重政策共振，催生了著名的1999年“5·19”行情，沪指两年时间一路冲高到2245点。②2003‑2008年｜入世竞争时代汇金拿出600亿美元外汇储备注资，推动银行股份制改革上市。叠加股权分置改革红利、持续降息，上证指数一路在2007年摸到6124点历史高点；金融危机之后，又推出四万亿刺激计划托举经济。③2010年｜四万亿之后的调控周期四大银行配股再融资约3000亿，同时引入外部战略投资者。市场流动性维持宽松环境，后续杠杆资金大举入场，直接催生2014‑2015年大行情，上证指数最高来到5178点。④2025年｜新一轮资本补充序幕政府工作报告明确5000亿特别国债，专门用来补充国有大行核心一级资本，正式拉开这一轮金融系统注资的大幕。⑤2026年｜政策力度持续加码今年继续发行3000亿特别国债接力，工行、农行、进出口银行、中国信保，再加上中国人寿、中国人保、中国太平，银行保险整个国有金融体系全面完成资本补充。