如今不少炙手可热的高泡沫科技股，看似是“赛道风口”推动，实则是一场机构主导的“抱

如今不少炙手可热的高泡沫科技股，看似是“赛道风口”推动，实则是一场机构主导的“抱团堆高”游戏——不断发行新基金，用新募集的资金继续加仓已有持仓，像滚雪球一样把股价推上高位。 这场游戏的逻辑很简单：只要新基金能持续发行、增量资金不断涌入，股价就能维持表面的繁荣；可一旦资金链出现断裂——新基发行遇冷、没人再愿意接盘，或是市场风向突变、新的热门赛道分流了资金，之前被堆得虚高的股价便会瞬间失去支撑，迎来“一泻千里”的崩塌。 而机构在这场游戏里，追逐的从来不是长期价值，而是短期赚钱效应带来的管理费收益。谁能吸引更多短期跟风资金，管理规模就越大，能赚到的管理费就越丰厚。至于基民最终能不能赚到钱？真正会认真考虑这个问题的基金经理，又有几个呢？大多数人都盯着眼前的利益，想着如何在这场热闹里多捞一笔，哪管身后的风险。 所以，如果你是抱着长期配置、稳健增值目的的投资者，面对这样的泡沫一定要保持理智，别被短期热度冲昏头脑；但如果你本就抱着投机博弈的心态，想在波动中赌一把收益，那这番话权当我没说。