美债飙到38万亿，为啥还不暴雷？实话说，危机已经爆了，只是美国暂时没倒下，现在的美国就像温水里的青蛙，水越烧越热，它皮糙肉厚，还能硬撑一阵。   麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！   先说说这债是怎么涨起来的。疫情期间，美国政府撒钱不手软，失业救济、企业补贴、疫苗采购，哪一样不是大把钞票往外泼？   那时候大家都觉得救命要紧，债就先欠着吧。可疫情缓和了，这花钱的节奏却没慢下来。军费开支、基建计划、芯片补贴、绿色能源投资，个个都是吞金兽。   更别提每年光国债利息就要还超过1万亿美元——这数目已经比国防预算还高了。你想想，一个国家，还利息的钱比养军队的钱还多，这账本还能好看吗？   其实明眼人都看得出来，美国这财政已经走上一条不太可持续的路了。连惠誉评级这种向来给美国留面子的机构，都在2023年下调了它的信用评级。   这不是小事，相当于官方盖章说“你这财务状况有点悬”。财政部长耶伦也不止一次敲警钟，说长期这样下去要出问题。   可她的话好像没起多大作用，国会那帮人照样为预算吵来吵去，提高债务上限成了例行公事，反正印钞机在手，似乎没什么是印钱解决不了的。   但问题就出在这里——美元虽然是世界货币，可也不是能无限透支的信用卡。这些年，越来越多的国家开始琢磨着怎么绕开美元做生意。   中国和俄罗斯用本币结算能源交易，沙特也在考虑用人民币卖石油，印度和东盟国家之间搞本地货币结算机制。这些事单看可能不算大，但凑在一起，就像堤坝上的小裂缝，一条两条不碍事，多了可就危险了。   美元之所以能这么硬气，很大程度上是因为大家都认它。石油用美元计价，国际贸易大部分用美元结算，各国外汇储备里美元占了大头。   可如果哪天大家开始觉得美元不那么可靠了，开始慢慢减持美债，改用别的货币，那美国的好日子可能就到头了。它这套“借新债还旧债”的游戏，全靠有人愿意接盘才能玩得转。   你可能会问，那为什么现在还有那么多人买美债？说白了，是因为暂时还没找到更好的替代品。欧元区有自己的问题，人民币国际化还在路上，黄金量又不够。   这就好比你在一个不太满意的公司上班，虽然槽点很多，但外面暂时没有更合适的offer，只好先待着。可这种“将就”能维持多久，谁也说不准。   美国现在能撑住，还有一个原因是它确实“皮糙肉厚”。经济总量还是世界第一，科技实力依然领先，军事力量全球部署。这些家底够它吃一阵老本。但老本总会吃完的，就像一个人的信用卡额度再高，如果月月透支，迟早会被银行停卡。   更让人担心的是，美国政治层面似乎还没真正意识到问题的严重性。两党还在为各种琐事缠斗，短期利益压倒了长远规划。提高债务上限成了政治博弈的工具，每次都要拖到最后一刻才勉强解决。这种折腾不仅消耗国内信心，也让国际社会越来越犯嘀咕。   有人说，美国可以靠经济增长来化解债务危机。理论上没错，可38万亿的债，得有多高的增长率才能覆盖？更何况现在全球经济增长都在放缓，新技术革命还没形成足够大的新动能。靠通胀来稀释债务？那会引发更多社会问题和政治动荡，等于饮鸩止渴。   所以回到最初那个问题：为什么美债还没暴雷？答案可能是——它正在暴，只是以一种不那么戏剧化的方式。   它不是砰地一声炸开，而是像慢撒气的轮胎，一开始还能开，但如果你不停下来修补，迟早会瘪在半路上。利息负担越来越重，各国对美元信心慢慢流失，政治僵局难以突破，这些都是漏气的地方。   未来的路怎么看都不太好走。如果美国不能尽快拿出切实的财政整顿计划，不能重建财政纪律，那么温水终有一天会沸腾。   到那时，就不是简单调高债务上限能解决的了。全球经济都会受到冲击，毕竟美元还是世界主要储备货币，美债市场打个喷嚏，很多国家都要感冒。   现在的情况就像一场耐心的较量，看是美国先把自己的财政整顿好，还是市场先失去耐心。耶伦的警告、惠誉的降级、各国去美元化的尝试，这些都是警钟。只是不知道，坐在温水里的美国，到底要等到水多烫才愿意跳出来。   说到底，没有一个国家能永远靠借债过日子，哪怕它是美国。经济规律就像地心引力，你可以暂时对抗它，但最终还得回到地面上。美债这出戏，我们都在台下看着，只希望它落幕的时候，别把整个世界舞台都震塌了。