美国开始赖账了，他这次不是赖联合国的账，也不赖其他国家的账，而是要赖自己美债的账了，现在所有人都看出来了美债就是一个定时炸弹，没有人愿意拆，只想把炸弹传给下一任总统。

39万亿美元。这个数字还在跳。2026年4月，美国联邦债务又破纪录了。

每天新增72亿美元债务。平均每个美国人负债11.6万美元。按照这个速度，今年秋天就要突破40万亿大关。

这不是普通的数字游戏。这是全球最大的债务炸弹，正在倒计时。

利息支出已经超过了国防开支。2025财年，美国光付利息就砸进去1.03万亿美元。税收入账，每5块钱就有1块钱直接填利息坑，本金一分没动。根据国会预算办公室的统计数据，2036 年的年度利息费用高达 2.14 万亿美元，差不多是当年军费的两倍之多。到那个时候，一半的税收收入都要用于偿还债务，剩余的资金甚至无法足额支付社保与医保相关费用。

雪球怎么滚这么大的？

说起来就三条路：加税、砍福利、砍军费。但每条都是死胡同。动资本家蛋糕？政客的金主爸爸不答应。动退休老人福利？选票直接腰斩。动军工复合体？人家有的是办法让政客闭嘴。正因如此，1985 至 2025 年间，两党先后推出的 17 项跨党派债务改革方案，最终全部以失败告终。制衡机制彻底沦为“为反对而反对”。

去年7月，两党终于“达成共识”了——“大而美法案”，一口气把债务上限提高5万亿美元到41万亿。新上限有效期截止到什么时候？恰逢2026年11月大选落幕之际。

特朗普政府压根没打算收拾这烂摊子，直接把锅往后甩。

奥巴马任内，美债从10万亿翻到20万亿。特朗普第一任期，又涨到27万亿。拜登四年，直接干到35万亿。每一任都知道是问题，每一任都只顾着提高上限，自己的锅绝不背。

全世界的债主眼睛不瞎。

自2013年始，中国持有的美国国债自1.32万亿美元的历史峰值逐步削减。截至当下，持有量已降至6944亿美元，减持幅度几近五成。2025年单年净减持2086亿美元，创2010年以来新低。日本——曾经的美债第一铁粉，外汇储备里美元资产占比也在持续下滑。英国同样在稳步撤退。海外债主持有比例从35%跌到不足25%。大家都在温水煮青蛙式地往外挪，谁也不敢一下抛太多，怕砸自己手里。

标普、惠誉早就把美国3A评级撸了。

美联储被迫启动“技术性扩表”，直接下场买国债给市场续命。可这招饮鸩止渴：买得越多美元越毛，债主越想跑，美债越没人接，只能再印钱，再贬值。死循环越转越快。

政府还逼着美联储降息想减轻压力，但通胀还没摁住，强行降息只会让融资成本更高。美债市场就是个击鼓传花的局。每个人都知道手里是炸弹，但没人愿意第一个松手，也没人愿意当最后一个接盘的冤大头。

代价已经开始向国内蔓延。抵押贷款利率飙升，汽车贷款跟着涨，企业撑不住了开始裁员，私营部门招聘断崖式下滑。普通美国人开始担心：退休金还能不能拿到？医保还能不能保住？

各方都在等。政府等下一任来背锅，各国债主等合适时机抛售，民众等一个不确定的未来。

前财长保尔森早已敲响警钟，明确提出美国必须着手准备应对债务风险的紧急计划。可政客们只顾自己政治利益，互相推诿扯皮。没人愿意当拆弹专家，都想熬到任期结束，把烂摊子留给后人。

这场击鼓传花，谁会是最后一个接棒的人？

信息来源：1.财联社《美联储：将不限量按需买入美债和MBS》。2.重庆晨报《美债市场恐迎惨烈崩盘？美国前财长拉响警报：必须备好应急计划》。3.中国经济网《美债“升升不息”威胁全球经济》