国盛证券2026年4月30日发布关于英维克的个股研报：公司2025年营收60.7亿元（+32.2%）、归母净利润5.2亿元（+15.3%），整体稳健；但2026年一季度营收11.8亿元（+26.0%）的同时，归母净利润仅865.8万元（同比-82%），毛利率24.3%。利润骤降主要因财务费用增至2006.4万元（汇兑损失+利息支出）及信用减值损失增至3015.7万元（坏账计提增加），属阶段性波动。
对于行业端，国盛证券认为AI高功率密度推动液冷从“可选”走向“刚需”，进入英伟达与CSP自研ASIC共同驱动的“系统性放量期”，海外市场空间打开，出海能力成为竞争关键。英维克具备Coolinside全链条液冷解决方案（冷板、CDU、快接头等），可为客户提供端到端系统方案；已切入英特尔等头部算力芯片厂商供应链，发布适配谷歌的CDU产品，且客户依赖度提升带来品类横向拓展机会。同时公司加速建设东南亚及北美基地，完善全球供应链平台，强化出海交付与供应链安全能力。
英维克一直是我投资组合中AI产业链的一部分，目前成本已接近于0，季报后我也对英维克做了一些点评。虽然一季报不尽如人意，但是如果考虑要布局 AI时代的液冷产业链，目前我依然没有找到比英维克更好的标的，仅供大家参考。