国际投行对碳酸锂价格的预判呈现严重分歧

一、高盛（Goldman Sachs）：中期看空，下半年供应过剩

发布时间：2026 年 4 月底 —5 月初核心结论：锂价反弹是昙花一现，2026 年下半年逆转，供应过剩 20%–22%。

价格预测（人民币 / 美元）2026 年上半年：高点16.4 万元 / 吨（约 1.48 万美元）2026 年下半年：均价10.1 万元 / 吨（约 9,500 美元）2027–2028 年：维持10,000–16,000 美元 / 吨低位区间

关键逻辑供应海啸：2026–2027 年全球新增100 万吨 LCE供应（≈当前需求 50%），澳、智、加产能集中释放。

需求放缓：高价抑制电动车与储能项目盈利，替代技术（钒液流）加速渗透。库存回升：2026 年 Q3 起产业链库存从低位反弹，进一步压制价格。

二、瑞银（UBS）：强烈看涨，2027 年目标价 41,875 美元 / 吨

发布时间：2026 年 4 月（最新上调版）核心结论：供需缺口持续扩大，储能驱动新一轮上行周期，价格中枢显著上移。

价格预测（美元 / 吨）2026 年：26,000（≈20.8 万元 / 吨）2027 年：41,875（≈29.8 万元 / 吨，上调 47%）2028–2030 年：回落至20,000–23,000，仍高于历史均值

关键逻辑需求三重驱动储能：2026 年需求同比 + 60%，占比 17%；2027 年成第一大需求来源。电动车：能源危机提升 EV 经济性，中东冲突加速电动化转型。电动重卡：中国渗透率快速提升，单车带电量为乘用车 5–8 倍。

供给约束超预期新增产能受环保、社区、物流瓶颈制约，实际放量低于规划。津巴布韦锂矿出口限制（2026 年 3 月）加剧供应紧张。库存低位：中国碳酸锂社会库存≈10 万吨，库销比 < 5 天，缓冲能力极弱。

供需测算（LCE 万吨）2026 年：需求 197.4，供给 195.2，缺口 2.22027 年：需求 232.4，供给 220.4，缺口 12.0

三、摩根士丹利（Morgan Stanley）：看涨，2026 年均价 20 万元 / 吨核心结论：2026 年全球锂短缺 8 万吨 LCE，储能为核心增量，价格或触及 25 万元 / 吨。

关键观点储能：2026 年全球出货量 900GWh，对应锂需求 58.5 万吨，占总需求 30%+。库存：产业链持续去库，现货流动性紧张，易触发价格脉冲式上涨。价格区间：2026 年均价18–22 万元 / 吨，高点25 万元 / 吨；2027 年维持高位震荡。