多家机构发出警告：油价暴涨或将引爆全球经济危机

受伊朗与以色列新一轮冲突升级影响，本周国际油价应声上涨。相较于一个月前，此次局势恶化对全球经济的冲击更为严峻。全球原油库存持续走低，且暂无有效补给渠道。

越来越多的声音警示，全球正遭遇前所未有的原油供应紧张，油价或将进一步大幅冲高。继国际能源署与一众分析师预警之后，雪佛龙与埃克森美孚也加入警示行列。国际能源署预判，供需临界点将出现在 7 至 8 月；埃克森美孚高级副总裁尼尔・查普曼则认为，危机最早在 7 月初就会到来。

英国《金融时报》援引雪佛龙首席执行官迈克・沃思在近期行业会议上的发言：“未来数周，供应压力会更直接地反映在现货油价上。步入 6 月后，尤其是到 7 月，油价上行压力还会持续加大。” 他解释道：“原油库存这道缓冲屏障正不断消耗，如今市场消化供需失衡的能力，已远不及危机初期。”

美国政客新闻网援引一位不愿具名的能源行业高管的话称：“当前库存水平已处于危险低位。我们已就 6 月中下旬即将出现的风险，向政府高层表达了担忧…… 希望相关方重视当下的库存状况，原油库存快要见底了。”

各项数据印证了市场的担忧。中东地区原油日产量至少缩减 1000 万桶，部分机构估算实际减产规模最高达 1400 万桶。包括中国、美国在内的多国都在动用原油储备。美国能源信息署数据显示，美国原油库存已降至 7.91 亿桶，创下 2024 年 2 月以来新低，该数据包含商业库存与战略石油储备。

尽管原油市场当下还存有几分乐观情绪，但全球库存持续走低意味着油价震荡近在眼前。能源分析师约翰・坎普昨日发布分析称，交易商纷纷减持布伦特原油多头头寸，目前持仓量降至 18 周低点，市场普遍押注霍尔木兹海峡油轮运输恢复正常。与此同时，原油空头头寸增至原先三倍，进一步表明空头势力主导市场。

但分析师普遍认为，实物端的供应紧张局面，终究会压倒市场舆论、网传消息与投机情绪。一旦触及供需临界点，市场大概率会出现两种结果。路透社上周援引罗森伯格研究公司资深市场策略师穆罕默德・贝杰伦特的观点：“库存缓冲耗尽后，油价就必须承担调节供需的作用。这意味着要么消费者承担更高油价，要么原油需求被迫萎缩。”

摩根大通也发出预警：若霍尔木兹海峡油轮运输无法在本月底前恢复常态，油价将迎来暴涨。就目前形势来看，航运恢复并无明显迹象。高盛本月早些时候则表示，受海峡停运引发的首轮油价上涨影响，原油需求萎缩现象已然出现，暂时压住了油价涨势。但依靠压制需求稳价的模式存在上限，一旦需求持续大幅下滑，整个经济运转也会陷入停滞。

好在受地缘冲突推高油价影响，中国近期削减了原油进口，一定程度上缓解了国际基准油价的上行压力。不过这种局面难以长久，国内炼厂最终仍需恢复进口。克拉普勒航运数据显示，中国炼厂原油进口降幅远大于开工率降幅，足以体现国内原油需求依旧坚挺。一旦库存降至危险区间，国内炼厂势必加大海外采购力度。加之目前美、以、伊三方暂无和解迹象，市场交易情绪或将彻底反转。

路透社上周援引奥赛克财富管理公司首席市场策略师菲尔・布兰卡托的话表示：“当前民众消费信心已跌至历史低位。若油价在现有水平再维持三个月，或是短期内再度大幅走高，实体经济必将受到明显冲击。”

现阶段，全球仍保有可随时动用的原油储备，用以应对因地缘冲突减产造成的短期供应缺口。可倘若当前局势再持续数周乃至一个月，整个市场格局或将发生剧变。