昆明、珠海、上海，智己授权店接连爆雷。一夜之间人去楼空，展车拖走、售后失联，车辆合格证被抵押在银行。几百号车主要么钱交了提不到车，要么车开回家上不了牌。智己好歹是上汽亲儿子，渠道怎么崩成这样？

2026年上半年，智己累计交付40087台，同比增长58%，4月还月销破万。但2025年全年卖了8.1万辆，净亏损35.98亿——每交付一辆车就背着4.4万的窟窿。销量增长靠的是价格战硬砸：主力车型LS6起售价干到20万，综合让利三四万。厂家降价换销量，压力全传导到经销商头上，车价透明、毛利薄如纸，卖车不赚钱，只能靠售后返点活着。这些经销商大多是燃油车商转型，砸几百万建店，熬了一两年销量不温不火，房租人工库存成本样样硬扛，撑不住就跑路。

以前燃油车时代，卖车赚进销差价，保养维修赚工时配件钱，加上保险返点、金融手续费、二手车置换——四条腿走路。现在电车没发动机变速箱，常规保养换个空调滤芯、查下电池状态，一年三百块就能打住，对比燃油车年均两千多的保养费，售后产值直接砍了八成。卖车不赚钱，售后赚不到钱，门店只有跑路一条路。

品牌方也做了应急处理，承诺垫资赎回合格证、协调总部直接交付、兜底售后权益。但授权模式下经销商是独立法人，赚了不分给厂家，亏了也没理由让厂家全担。可消费者不会记得是哪家经销商跑路，只会说“智己这个牌子不靠谱”，品牌信誉的损失远大于关店。

新势力扎堆走直营，统一定价统一服务，规避中间商乱象。但直营也有短板：重资产、扩张慢，下沉市场铺不动，所以这两年很多品牌又回头搞代理、开加盟。但经销商扛不住的时候，反噬的是品牌本身。这不是智己一家的问题，是整个行业渠道模式正在经历的阵痛。谁先找到平衡点，谁就能活过这场洗牌。