要断糖了！

美国气候预测中心最新报告扔出一颗炸弹，2026至2027年北半球秋冬季出现极强厄尔尼诺的概率超过90%，强度有望跻身1950年以来最强之列。全球糖市，正在被天气掐住脖子。

美国国家海洋和大气管理局（NOAA）气候预测中心8月13日发布的ENSO诊断报告显示，过去一个月厄尔尼诺持续增强。东太平洋赤道海域海表温度异常值超过+2.0摄氏度，次表层温度异常深度最高达到+10.0摄氏度。低层西风异常和高层东风异常从西太平洋延伸至中东部赤道太平洋，对流和降雨从中太平洋向东太平洋增强。

这可不是什么温和的气候波动，这是一头已经张开了嘴的猛兽。

NOAA把概率算得明明白白：9月至11月出现非常强厄尔尼诺的概率约93%，10月至12月升到95%。更狠的是那句“69%的概率出现史上最强”，10月到12月期间，强度将超过1950年以来任何一次厄尔尼诺事件。即便到了2026年12月至2027年2月，达到非常强等级的概率仍有70%。

世界气象组织7月底也确认厄尔尼诺正在快速加强。全球最权威的两大气象机构同时拉响警报，这事儿已经不是“可能发生”，是“正在发生”。

糖市最先扛不住了。

8月18日，洲际交易所（ICE）11号原糖期货主力合约收于17.48美分/磅，涨幅3.62%，创下逾一年来新高。自7月底以来，ICE原糖期货累计涨幅已超过20%。伦敦白糖10月合约同步创下约16个月新高。交易员们用真金白银投票，他们信了。

为什么涨得这么猛？厄尔尼诺对全球三大产糖区的打击正在同步上演。

印度已经扛不住了，作为全球第二大产糖国，印度今年季风雨量较常年偏少13%。6月雨季第一个月份结束时，对甘蔗生长至关重要的季风雨量比正常水平低了40%以上。印度气象部门预计，2026年季风降雨将创11年来最低水平，6月至9月作物生长期降雨量可能只有常年平均的90%。

马哈拉施特拉邦工厂出厂糖价已飙升至每公斤约46卢比（约48美分），创下历史新高。印度已经全面禁止食糖出口至9月底。甘蔗种植面积也在萎缩，截至8月14日，甘蔗种植面积为583万公顷，略低于去年同期。

有分析人士警告，若减产冲击足够大，印度甚至可能被迫从出口转向进口。一个全球第二大产糖国从出口转进口，这画面太刺激不敢看。

泰国同步沦陷，2026年1至5月，泰国东北部、北部甘蔗主产区累计降水较常年偏少38%。干旱叠加蔗农改种替代作物，泰国2026/27榨季食糖产量预计下降15%至约1020万吨，出口供应将出现同幅度减少。

欧洲同样没能幸免，持续高温干旱严重冲击甜菜生长，欧盟委员会最新预测显示，2026/2027榨季欧盟食糖产量预计骤降至1413万吨，较上一榨季大幅下滑15%。乌克兰甜菜产量预计下降23%。

南半球这边画风完全不同，巴西作为全球最大甘蔗种植国和糖出口国，厄尔尼诺通常在下半年带来过量降雨。全球最大糖贸易商Copersucar首席执行官直言，厄尔尼诺可能有利于巴西2026/27年度甘蔗作物生长。StoneX预计2026/27榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量将达到6.411亿吨。

可别高兴太早，过量降雨正在拖累收割和加工进程，巴西6月糖产量同比下降15%。甘蔗长得好，但收不上来、榨不出来，这账怎么算？

华泰证券8月18日发布的一份研报把逻辑捋顺了，历史复盘表明，厄尔尼诺通常为糖价上涨的催化器，周期位置、库存与贸易流共同决定价格弹性。当前糖价已跌破巴西成本线15.2美分/磅，成本支撑坚实，白糖已同时具备强厄尔尼诺催化与价格底部双重条件。

2015到2016年那场超强厄尔尼诺干了什么？ICE原糖价格从10美分/磅暴涨至24美分/磅，涨幅高达140%。全球食糖产量连续两个榨季下降，累计减产估算超过1000万吨。这次厄尔尼诺的强度预测已经超过了2015年，历史会重演吗？

国际糖业组织（ISO）预计2026/27榨季全球食糖将出现约26万吨的供应缺口，缺口不大，可天气还在恶化，印度出口禁令还没解除，巴西降雨还在干扰压榨。多重因素叠加下，这个缺口数字可能随时往上跳。

国内倒还算淡定，2025/26榨季全国产糖1295万吨，同比增加16%，创近12年新高。截至6月底，全国食糖工业库存449万吨，同比增加222.77万吨，处于历史高位。进口关税配额筑起了价格防火墙，外盘涨它的，国内暂时还能扛一扛。可进口依赖度约30%，国际糖价持续高位运行的话，传导只是时间问题。

美国气候预测中心那枚炸弹已经引爆了全球糖市，印度在减产，泰国在减产，欧洲在减产，巴西的甘蔗泡在雨里收不上来。ICE原糖期货一个月涨了20%，创下一年新高。全球食糖供应缺口正在形成。

糖，这个最普通、最不起眼的调味品，正在被天气掐住脖子。你杯子里的那勺糖，可能要涨价了。