电商快评 外卖大战打了一年半，三家都说自己在好转

但翻开财报就会发现，它们各自口中的“好转”根本不是同一个东西。防守者守住了利润，进攻者守住了份额，新玩家则守住了留在牌桌上的资格——谁都没说谎，只是拿着不同的计分板。

🛡️ 美团：最接近传统意义的“好转”作为被围攻的守城方，美团是三家之中唯一拿出利润表意义上“好转”的公司。

业绩翻盘：2026年Q2营收1046亿元，同比增长14.4%；期内利润21.55亿元，同比暴增490%。核心本地商业经营利润56.7亿元，而上一季度还亏损20.3亿元。

盈利原因：最大功臣是补贴大战熄火。随着阿里、京东回归理性，美团省下巨额营销费用，叠加夏季旺季效应，熬过了连续亏损。

🚀 阿里（淘宝闪购）：最大份额攫取者作为进攻方，阿里的“好转”体现在市场份额的惊人提升和亏损的快速收窄。

份额飙升：易观分析数据显示，淘宝闪购Q2市场份额已达45.7%，日均单量约6600万单。对比战前20%出头的份额，可以说抢走了近一半的蛋糕。

减亏超预期：Q2即时零售收入532.95亿元，同比增长45%。阿里称其“单位经济效益环比持续改善”，亏损收窄速度超出分析师预期。

📉 京东（京东外卖）：主动收缩的“老三”京东的“好转”更微妙——亏损大幅收窄，并宣称盈利迎来“明确拐点”。

巨亏收窄：包含外卖的新业务Q2经营亏损98.5亿元，但同比收窄49.2亿元。

主动收缩：CEO许冉将改善归因于促销开支优化。京东已不再披露外卖具体规模，战略重心从烧钱抢市场，转向了控制亏损。

🏆 新格局：从三国杀到双雄会经过一年半烧掉约1500亿的大战后，市场格局已彻底重塑。

双强对峙：根据高盛数据，Q2美团与阿里（淘宝闪购）日均单量分别为8000万和6600万，合计占据约90% 市场份额。

格局固化：其他玩家份额被压缩至10%左右。京东约7%~10%，而曾被寄予厚望的抖音仅占1.3%。

三家都在“好转”的真相是：战争结束了，各回各家，各找各妈。美团重新学会了赚钱，阿里抢到了梦寐以求的市场份额，京东则体面地停止了流血。至于那烧掉的1500亿到底值不值，答案已经写在各自的财报里了。