一线城市供应，正在系统性收缩。

上海：未来五年，新增商品住房规模在2500万‑2800万平方米，对比“十四五”直接砍掉30%以上。住宅用地同步压缩，从2921公顷下降至1800‑2300公顷，土地闸门明显收紧。

北京：2026年住宅计划用地规模750-790公顷，较2025年的1015公顷下降超20%；一季度，北京商品住宅供应端同比减少近三成，新增供应只有687套，同比下降近七成。

深圳的商品住宅收缩来得更早，已经持续好几年。2022年是深圳宅地供应的高峰，之后逐年断崖式下降，2026年商品住房用地计划压到55公顷，较巅峰时期降幅约75%；新房供应也跟着走低。据贝壳统计，26年1~8月，深圳新房住宅新增供应只有13337套，25年同期是23421套，直接减少43%，为近10年最低水平。

广州同样在收缩。商品住宅用地从2025年的515公顷大幅缩减至2026年的216公顷，降幅约6成。

四个一线城市，方向完全一致：不再大规模卖地，不再大规模建新房。