可控核聚变，迎来突发利好。

12月18日，特朗普媒体科技集团同意以全股票交易方式与核聚变能源企业TAE科技公司合并，交易总价值超60亿美元。

因为AI带来巨大的用电需求，导致美国一直缺电，美国能源部预测，美国数据中心的电力需求到2028年时将达到325-580太瓦时，占美国总电力需求的6.7%-12%。

合并后的公司计划在2026年确定首个厂址并开始建设世界上首个公用事业规模的聚变发电厂，且已有规划建设更多的聚变发电厂。

公司声明指出，聚变电厂提供的经济、充足且可靠的电力，将有助于美国赢得AI革命。

TAE科技获谷歌、雪佛龙等投资，2025年4月，TAE科技取得了一项史无前例的突破，宣布其场反转配置（FRC）聚变技术开发取得了重大技术里程碑，有望彻底改变可持续能源生产的未来。

核聚变FRC（场反位形）是一种磁约束核聚变技术路径，其原理是通过直线型装置产生自封闭磁场来约束高温等离子体，使氘氚燃料在碰撞中实现聚变反应。

为什么是FRC？

FRC更小、成本更低、更容易建造和运营。TAE指出 ，在同样磁场和等离子体体积的情况下， FRC的聚变输出功率是托卡马克的100倍以上。

FRC中的机会？

聚焦于电源环节，电源占FRC装置价值量的50%-60%，主要由脉冲开关和电容两部分组成。其中脉冲开关难度更高，占装置总价值量约30%。

假设50MW的FRC装置建设成本30亿，脉冲开关价值量约9亿，按30%净利润测算，单台装置开关利润约2.7亿，给予50倍pe，可支撑135亿市值。

1）脉冲开关：宏微科技 （与瀚海聚能合作开发FRC电源开关）、赛晶科技（2022年起直供TAE等美国公司开关电源）、旭光电子等。

2）电容：王子新材等。

3）电源：爱科赛博等。

可控核聚变产业链：

可控核聚变和商业航天一样，属于国内外共同催化。

国内，产业逐步进入到从密集招标到密集中标的阶段， 10月、11月可控核聚变招标明显提速。

十五五规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着其从前沿科学探索正式升级为战略性科技攻关方向。

根据特朗普硬科技主权，太空（商业航天）、核电（可控核聚变）、机器人、量子计算、稀土并列。

机器人是今年的大主线，量子计算板块容量不够，稀土也多次炒作过，想象空间不够。

科技题材方面，可控核聚变和商业航天，有望成为2026年的两大主线。

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