内外因素交织，市场或维持震荡上行——策略周专题（2025年7月第2期） 🚀近

内外因素交织，市场或维持震荡上行——策略周专题（2025年7月第2期） 🚀近期经济数据整体表现较好，政策上改善盈利与资金入市双管齐下。2025年二季度GDP同比增速达5.2%，社零、出口同比增速均有所上行，经济的供需关系有所改善。分子端各行业“反内卷”政策持续推进，改善企业盈利压力；分母端改善保险公司考核机制，进一步引导长期资金入市。 🚀外部方面，中美关税暂缓期将在8月12日到期，关税不确定性进一步缓和，同时9月可能是美联储降息的关键节点，预计下半年全球流动性宽松。内部方面，一季度上市公司盈利增速显著回升，修复速度略超预期，后续促内需政策有望延续，可能继续带动盈利修复。 🚀8月份或许将是关键节点，关注上市公司中报业绩披露、外部不确定性缓和及海外流动性边际宽松等事件催化。短期关注中报业绩有望占优的板块，中长期则关注三条主线：内需消费、科技自立与红利个股。 风险提示：1、经济复苏不及预期；2、中美关系、地缘冲突出现超预期变化；3、市场情绪大幅下降