九芝堂股份有限公司（以下简称“九芝堂”）于2026年1月23日在北京总部接待了机构调研，光大证券、民生加银、富国基金等6家机构参与，公司董事会秘书韩辰骁就公司OTC业务、处方药布局、干细胞临床进展、创新药研发及对外收购等热点问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者关系活动类别

特定对象调研

时间

2026年1月23日

地点

九芝堂股份有限公司（北京）

参与单位名称

光大证券黄素青、民生加银刘浩、富国基金黄致君、中意资产马成骥、兴全基金戴心、东吴基金吴佳歆

上市公司接待人员姓名

董事会秘书韩辰骁

OTC业务：优化调整后全新出发，强化品牌布局新渠道

针对OTC业务受环境影响及未来发展的问题，韩辰骁表示，2025年公司OTC产品销售收入受外部环境、市场因素及内部改革短期调整等综合影响有所下降，但未出现严重负面冲击。公司通过梳理产品价格政策、优化产销一体模式、调整组织架构等方式，已基本完成营销体系优化调整。

展望2026年，九芝堂将在体系优化基础上“全新出发”，持续强化“百年老字号”“道地药材”“非遗工艺”的品牌营销策略，建立高端品牌信任。同时，公司计划布局新区域、新渠道及新客户群体，平稳推进OTC业务发展壮大。

处方药业务：多板块学术引领，重点产品策略明晰

在处方药业务方面，韩辰骁介绍了各重点产品的经营策略。其中，中药注射剂疏血通正深入推进学术推广模式优化升级，提升市场推广活动的科学性与实效性；成都金鼎药业聚焦桂枝茯苓丸、小金丸等产品，实施大产品与独家产品孵化战略，构建特色产品矩阵竞争力，同步推进扁平化销售团队搭建、新营销体系升级及线上渠道建设。

海南药业板块以裸花紫珠系列为核心，围绕产品价值提升推进定向管理、资源整合与团队建设，创新升级营销体系。该板块坚持“学术引领”“学术至上”理念，构建裸花紫珠系列“精准化”“全链条”学术推广体系，深度赋能终端市场。此外，公司处方药产品安宫牛黄丸在细分领域市场调整下销售有所下滑，公司已主动调整经营节奏、去库存，为后期恢复性增长奠定基础。

干细胞临床：多项试验按计划推进，合规开展研究

关于干细胞临床进展，韩辰骁披露，根据2025年半年报，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者入组。此外，治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会，上述试验在2025年均按计划正常开展。公司同时关注《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》等政策，合法合规推动干细胞业务发展。

生物药研发：创新药项目稳步推进，II期临床启动

在生物药创新药研发方面，公司重点推进抗凝一类新药YB209项目及创新型环脂肽类抗生素YB211项目。韩辰骁表示，YB209项目已完成临床I期试验并全面启动临床II期试验，受试者入组等工作正在推进；YB211项目的受试者入组及临床试验观测等工作亦在积极有序开展。

收购吉象隆：3.1亿元控股打造协同效应，业绩目标积极影响

谈及收购吉象隆的目的及影响，韩辰骁指出，公司于2025年10月以3.1亿元通过增资和股权转让方式取得吉象隆51.6667%股权，实现控股。此次收购旨在丰富药品生产、研发及相关产业布局，延伸各经营板块业务协同，打造新的业务增长点。公司将在管理、平台、资源、资金、品牌及销售渠道上为吉象隆持续赋能，标的公司则通过协同效应深化公司在医药领域的布局，提升综合竞争力。根据协议约定的业绩目标，该收购项目将对公司整体经营业绩产生积极影响。

本次调研记录整理日期为2026年1月26日，附件清单无。

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