1960年，大庆油田正式投入采油生产，1962年官方公布其探明地质储量达22.7亿吨，按照彼时30%－35%的采收率测算，可采储量约7亿多吨，折合原油50亿桶左右。而截至目前，得益于1962年后持续的勘探新发现，大庆油田累计产油已达25.9亿吨左右，同时油田开发技术不断突破，整体采收率大幅提升至约60%，且至今仍保持高产态势——2025年大庆油田年原油产量达2900万吨，位列全国第二、仅次于渤海油田，仍是国内陆上油田产量榜首。 1965年，大庆油田桶油完全成本约2.1美元，彼时阿拉伯轻质原油均价1.8美元/桶，美国国内原油均价2.86美元/桶；当下大庆油田桶油完全成本升至45–50美元左右，对应布伦特原油均价约65美元/桶。试想若目前油价跌至20美元左右，大庆油田将因成本高企被迫停产，采收率也无从达到60%的水平，原油总产量预计会减少一半以上。 这意味着过去数十年，油价的持续上涨成为全球老油田稳产增产的核心支撑，像大庆油田这样的老牌油田，正因油价上行才得以维持产量稳定并持续开采，不仅为油企持续创造超预期的自由现金流，更保障了全球原油供应的稳定增长，美国页岩油的商业化开采与规模化产出，同样是在油价大幅上涨后才具备经济开采价值。 若油价长期停滞不前，全球原油产能势必大幅萎缩，而油价中长期的缓慢上涨，不仅推动全球原油产量稳步增长、老油田采收率实现质的提升，更让油企持续获得额外自由现金流，不断夯实企业内在价值、提升行业发展韧性。