SpaceX确定创史上最大IPO美股又多了一个特斯拉，要撑万亿美元的估值，靠梦想和技术进展。最大威胁是中国跟风

美股的一个奇观是，特斯拉300多倍的市盈率，居然长期在10000亿美元市值以上。要是别的股，绝对不可能，业绩稍差就大跌。

可以说，特斯拉90%的估值靠马斯克猛吹未来。智能驾驶，无人出租赚钱，人形机器人，从汽车股变AI股。先不去管能不能实现，逻辑就是如此。

也不能光吹，需要一些技术进展。如FSD自动驾驶让一些KOL愿意鼓吹，技术上确实有些东西，人形机器人也有技术特点。可以慢一些，但是要不断有技术突破。

满足了宏大未来、不断技术突破这两条件之后，再加上马斯克的“吹票”，万亿美元市值就成为可能。这是美股长期交易出来的，是事实。

那么，SpaceX意义是，不需要盈利了，亏损也行，基本吹票结构和特斯拉一样。但营收更低，要谈市销率了，100倍到40倍，看xAI的出租算力赚钱怎么算。

因此，马斯克吹SpaceX更宏大了，移民火星、太空算力，这是文明级别的事。而特斯拉梦想就显得小了点还在地球上。

马斯克两个万亿美元级别的上市公司说明，很多人类资本，愿意为梦想买单。这是一个创新，它的意义是，梦想不需要受传统营收盈利的限制，只要技术进展有，资本市场就可以提供支持。

我能想到的破解，就是中国公司把梦想实现了。例如特斯拉之前的梦想是一年卖2000万个电动车，中国公司们马上要实现这个梦想了，迫使马斯克改梦想AI了。

等中国公司把无人出租和人形机器人干出来，特斯拉应该就维持不下去了。商业航天、太空算力，中国公司也在搞。中国公司以跟风的方式，不断破坏梦想，AI大模型的token生意，也被中国低价威胁。如果中国公司干成了，价值就低很多，等于梦想破灭。