WSJ报道，日元对美元进一步走弱，将日元推至自2024年7月以来的最低水平。现已超过官员此前介入的160美元水平。日本内阁官房长官木原稔今天者表示正在密切关注金融市场，如有需要，将在外汇市场采取适当行动。但一些分析师怀疑，这种做法能否在更长期内奏效。

美国和日本之间的利率差持续打压了日元，即便日本央行本周已将利率提高到1995年以来最高水平。日本官员一直试图通过威胁干预来压制围绕日元的投机活动。目前，做空日元是对冲基金和其他投资者中的热门交易。就在几周前，日本在4月28日至5月27日期间花费超过730亿美元支撑日元，这是自2024年以来首次干预。当时，官员们越来越担心货币走弱会推高食品和能源等进口商品成本。

日本上一次干预是在2024年，当时日元跌至类似水平。那次行动帮助日元大幅反弹。但美国银行外汇和利率策略师山田修辅表示，这一次，相关行动可能没有那么有效。山田认为，原因有五点。

美国利率。日本上一次干预时，美联储正处于降息周期前夕。现在情况不同。油价上涨促使美联储对利率采取更鹰派的看法。这对日元不利，因为美国利率上升往往会支撑美元相对其他货币走强。

油价。油价上涨往往会削弱能源进口国的货币，因为这意味着进口账单扩大、通胀上升、经济增长恶化。日本几乎所有能源都依赖进口。

空头回补可能较少。2024年初，对冲基金和其他投机者曾大举做空日元。因此，当日本官员干预并推动日元走高时，基金被迫迅速平仓，进一步增强了日元涨势。这一次，交易者的看空仓位没有那么重，意味着被迫买入的规模可能较小。

政府不同了。与2024年不同，高市早苗现在是日本首相。她上任后，外界开始担心她的扩张性财政计划。这类政策通常不利于货币，因为意味着更多政府支出和借债。

日本可能想保留外汇储备。山田写道，日本持有接近1.4万亿美元外汇储备，可用于支撑日元。但这些储备也可能用于帮助日本履行去年支持5500亿美元美国投资承诺中的至少一部分。

他写道：“市场可能会认为，这会影响可动用外汇储备的规模。”海外新鲜事