五大主线分别梳理核心标的💥

一、有色金属

核心逻辑：2026年上半年有色业绩集体爆发，受金属价格高位运行及AI算力、国防军工需求拉动。铜供需结构矛盾凸显支撑铜价中枢上行；锂企受益于碳酸锂价格大涨，天齐锂业最高预增49倍。

核心标的：

· 紫金矿业（601899）：有色绝对龙头，2026上半年归母净利润约391亿元，同比增长68%；多元布局铜、金、锂矿资源· 洛阳钼业（603993）：上半年归母净利润155-165亿元，同比增长78.76%-90.29%，创同期新高· 北方稀土（600111）：稀土龙头，上半年净利润19.8-20.6亿元，同比增长112.74%-121.33%· 赣锋锂业（002460）/天齐锂业（002466）：锂矿双雄，天齐上半年最高预增49倍· 中国铝业（601600）：全球铝产业链一体化龙头· 山东黄金（600547）/赤峰黄金：黄金核心标的· 华友钴业（603799）：镍钴材料龙头

其他关注：铜陵有色、江西铜业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中钨高新、锡业股份

二、MLCC概念

核心逻辑：AI服务器MLCC市场以约80%年复合增速高速扩容；村田、三星电机等日韩巨头已对高端MLCC涨价15%-30%。机构判断供需缺口至少维持至2028年。

核心标的：

· 风华高科（000636）：国产MLCC龙头，年内累计涨幅翻倍，市值突破500亿元· 三环集团（300408）：国产电子元件龙头，主力净买额超38亿元居MLCC概念第一· 国瓷材料（300285）：电子陶瓷材料龙头，8月21日涨近8%，市值677亿元· 宏明电子（301682）：特种MLCC龙头，拥有宇航级产线，毛利率47%、净利率44%· 达利凯普（301566）：射频微波MLCC龙头，毛利率66%、净利率44%均为国产第一· 洁美科技/昀冢科技：MLCC产业链核心，年内涨幅均超300%

其他关注：火炬电子（军工高端MLCC）、博迁新材、博杰股份、微容科技（微型高容龙头）

三、超导概念

核心逻辑：超导材料覆盖低温超导（核聚变ITER、MRI）、高温超导（带材、电缆）两大方向。西部超导为ITER核心供应商；上海超导2025年营收3.07亿元，高温超导产业化加速。

核心标的：

· 西部超导（688122）：低温超导绝对龙头，铌钛超导线材全球领先，ITER项目核心供应商，覆盖材料-线材-磁体全链条· 永鼎股份（600105）：高温超导带材标杆，国内唯一实现千米级第二代YBCO超导带材量产，子公司东部超导2026年产能目标提升至1.5万公里· 东方钽业（000962）：超导铌材全球市占率约70%，铌超导腔国内市占率约40%· 联创光电（600363）：高温超导磁体领军者，技术覆盖感应加热、核聚变等场景· 精达股份（600577）：超导电磁线龙头，参股国内高温超导龙头上海超导

其他关注：中天科技（超导电缆）、宝胜股份（超导电缆工程化）、健信超导（MRI超导磁体）、百利电气（英纳超导）

四、光通信（详见此前光互联五大核心标的汇总）

核心逻辑：AI算力爆发驱动800G/1.6T光模块放量，CPO交换机全面量产，光通信板块1Q26总营收/净利润分别同比增96%/137%。

五大核心标的：

标的 代码 核心定位中际旭创 300308 全球高速光模块龙头，800G持续放量，1.6T导入期新易盛 300502 全球第二大高速光模块厂商，LPO+硅光技术领先天孚通信 300394 CPO光引擎全球龙头，英伟达/谷歌核心供应商源杰科技 688498 光芯片龙头，CW激光器全球领先罗博特科 300757 硅光设备龙头，全球市占率超80%

其他关注：长飞光纤（光纤光缆龙头，26H1净利预增711%-914%）、光迅科技、华工科技、仕佳光子、太辰光

五、远洋运输

核心逻辑：地缘冲突持续扰动运力，VLCC日租金逼近近两月高位，中东航线单航次运费达3100万美元。航运股中报净利润增速普遍超140%。中远海能、招商轮船H股息率可达4%-8%。

核心标的：

· 中远海控（601919）：集运绝对龙头，运力紧张环境下运价传导优势明显· 招商轮船（601872）：油运双雄之一，VLCC船队规模全球前列，2026年Q1净利润同比飙升219.31%；2025年油运毛利率近40%· 中远海能（600026）：油运双雄之一，国内两大远洋原油运输巨头之一；H股息率接近8%· 国航远洋（920571）/海通发展（603162）：中报净利润增速排名靠前，均超140%

其他关注：招商南油、中远海发、中远海特、锦江航运

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