刚刚公布的2026年一季度财报，比亚迪营收1502.25亿元，归母净利润40.85亿元，同比大降55.38%。最让人意外的是，真正拖累业绩的并非造车本身，而是汇率波动——本季汇兑损失约21亿元。
起因并不复杂。比亚迪海外卖车收的是美元和欧元，但发工资、还债用的是人民币。今年一季度人民币对美元升值约4.6%，境外近3107亿元外币资产在折算成本币后，账面价值直接缩水。财报显示，公司财务费用从去年一季度的约19亿元收益，逆转为21亿元汇兑损失。一来一回相差约40亿，几乎刚好对应利润腰斩的幅度。
辛苦卖出去的海外营收高达3107亿元，但升值一波基本面数，利润就被汇率吃掉大半。这套盈利可观但财务波动剧烈的出海逻辑，正在成为很多中国制造企业走出去必须面对的共同课题。
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