#理想汽车第一季度营收230亿元##理想连续十季度现金储备约千亿##理想自掏5亿为车主补税# 【千亿现金在手，理想的“过冬堡垒”坚如磐石】理想汽车（LI.US/2015.HK）刚刚发布的第一季度财报显示，期内交付9.5万辆，同比增长2.5%，重回20万元以上中国品牌新能源销量第一。在一季度新能源车市遇冷、零售量同比下滑21.1%的大背景下，算得上难能可贵了。

尽管利润端承压，但理想的财务底盘相当十分稳健。截至一季度末，理想现金储备943亿元，净现金为正，有息负债占总负债比重极低，资产负债率显著低于行业均值。公司主动优化债务结构，不依赖外部融资，经营韧性突出。

“账面承压”主要源于三项主动选择：主动停产L系列老款，拒绝“新老同堂”背刺用户；全系未随行业涨价，并自掏腰包超5亿元为2025年理想i6的爆单用户兜底购置税差额；同时销售、一般及管理费用同比下降，研发投入却同比增长8.3%，全年AI相关研发占比超50%。一季度理想管理层还启动了10亿美元回购计划，一经宣布就立即执行，用真金白银表达信心。

产品端，纯电车型理想i6不到7个月下线10万辆，创20-30万元级纯电SUV最快纪录；“增程+纯电”双飞轮成型。5月上市的具身智能旗舰SUV全新理想L9 Livis搭载自研马赫M100芯片、800V主动悬架、完全线控底盘等技术，站稳50万元级旗舰SUV市场。

分析人士指出，理想短期利润波动，系主动支付的“战略成本”，近千亿现金储备和正净现金结构，使其在行业低谷期拥有了不随波逐流的底气。