还有大把沉迷于半导体的。这是被半导体的故事给讲的彻底迷失了。

半导体是科技的基石，这一点肯定没错。但是半导体行业icon的发展和炒作的进度，出现了脱钩。

就拿科创芯片指数来看，829-5660，最大涨幅达到6.82倍。2024年初-2026年中，2年半不到的时间，出现了如此大的涨幅。给个对比，全球半导体霸主，台积电icon，同样时间内，涨幅也仅有4.5倍。大A给的溢价icon，远超全球龙头，但实际的利润增速，却差了一大截。

上一个这么玩的行业，叫新能源，当时也是一片蓝海的爆发式增长。半导体本身还是一个周期性的行业，尤其是这两年最火爆的存储。周期行业意味着巅峰过去之后，会有逆周期，即便大趋势始终向好，也会产生波动。将近7倍的溢价之下，指望再有大规模的上涨，难度非常高。

每年30-50%的增长率，和2年多6.82倍的透支效率。还是差距太大的了，需要有一个合理的估值修复。不仅仅是大A的半导体，其实全球的半导体都一样，正在修复的过程中。