富士康在印度建厂，良品率一度不到50%，工人效率只有中国厂的一半，iPhone零件97%还得从中国运过去。越南工厂夏天被限电，产能直接砍掉三到五成。衡阳工厂巅峰3万人，去年9月关门，只剩236人。立讯精密拿下iPhone 17约45%组装份额，反超了富士康。
但说富士康“崩了”也不准确。鸿海2025年营收8.1万亿新台币，创历史新高，郑州厂进出口还涨了近16%。海外扩张确实碰壁，可人家整体盘子还在涨。
我的看法是：富士康的真正根基，从来不是那几十万工人，是珠三角几万家配套厂、半小时配齐零件的产业生态。搬走流水线容易，搬走生态不可能。
朋友们，你觉得富士康还能回头吗？
