高志凯预言金融危机要来了，我觉得他这个预言可能要失败了，因为他太保守了。他预言的是12到18个月之后，但最近发生的两件事，可能让这个金融危机的爆发提前到来。一件是欧洲央行的加息，还有一件是日本央行的利率上调到1%。
 
先说欧洲央行。6月11号，他们宣布加息25个基点，存款利率升到2.25%，这是欧洲央行近三年来第一次加息。在此之前，他们已经停在降息通道里两年多了。突然掉头的原因，是因为5月欧元区通胀已经涨到了3.2%，连续4个月回升，能源价格带动服务业物价一起涨，压不住了。加息的同时，他们还把今年的经济增长预期直接下调到了0.8%。也就是说，经济没起色，但物价先炸了，典型的滞胀，没办法，只能硬着头皮加。
 
才过了5天，6月16号，也就是昨天，日本央行也跟着出手，把政策利率从0.75%上调到1%，直接创下了31年来的利率新高。这次会议还有个细节，日本央行行长植田和男因病住院，全程没到场，8名政策委员里7票赞成，就把加息定了，连一把手都不等了。可见日本国内的通胀和汇率压力已经到了刻不容缓的地步。
 
说到这里，肯定有人会问，欧洲和日本加息离我们远着呢，至于这么紧张吗？讲到这，就不得不提高志凯说的那个金融危机预言了。今年5月底，高志凯在凤凰湾区财经论坛上明确表态，未来12到18个月，也就是26年底到27年上半年，大概率会爆发一场烈度远超2008年的全球金融危机。他当时列的核心风险点全在美国那边：39万亿美元的联邦债务，每年光利息就超过1.12万亿美元，已经超过了国防预算；还有AI概念的资本泡沫，五大科技巨头在AI上砸了5600亿美元，实际营收才350亿，全靠估值在撑。当时很多人听完觉得还有大半年到一年的缓冲期，不至于马上就来。但现在欧日这两次加息，等于直接把这块缓冲垫给抽走了。
 
核心的传导逻辑全在全球流动性上。日本过去30年一直维持零利率甚至负利率，是全球最便宜的资金来源。全世界的对冲基金、寿险机构都在做日元套息交易，借几乎没有成本的日元，换成美元买美债、买美股科技股，一边吃利差，一边赚资产涨价的钱。这笔资金的总规模，行业普遍估算超过了4万亿美元，是支撑美股和美债流动性的重要活水。现在日本利率升到1%，借钱的成本直接涨了，再叠加日元汇率波动的风险，套利空间被大幅压缩。这些资金最直接的动作，就是抛售手里的美元资产，换回日元回去平仓还债，相当于直接从美国金融市场往外抽水，而且抽的是最灵活的杠杆资金。
 
欧洲加息也是同样的道理。欧元资产的收益率上去之后，原本流向美国的全球资本会有一部分转回欧洲，同样在分流美元的流动性。这个时候美联储就被架在火上烤了。本来美国通胀就已经回升，市场一直在赌美联储年内会不会重启加息。现在欧日接连收紧，如果美联储不跟着加，美元就会贬值，进口商品更贵，通胀只会越演越烈。可如果真的继续加息，美国的债务压力只会更重。本来美债就已经是借新还旧的死循环了，利率每涨一点，利息支出就多一块，财政崩盘的风险就大一分。更别说美股那些高估值的AI概念股，本身就是靠低利率撑着，利率再往上走，泡沫破得只会更快。
 
所以，高志凯当初算的是12到18个月的窗口期，是基于美国自身风险的发酵速度来算的。但现在的问题是，全球主要经济体都开始被动加息，从各自为战变成了同步紧缩，等于所有人一起往本来就紧绷的金融链条上再加砝码。风险不再是单点爆发，而是全球共振，传导速度自然会比预想的快得多。
 
当然，我不是在这里制造恐慌，只是从这一连串的信号来看，高志凯的预言非但不是危言耸听，反而可能还偏保守了。他给出的是风险集中释放的时间窗口，但现在全球货币政策转向的速度已经超出了多数人的预期。对我们普通人来说，不用过度焦虑，但至少要心里有数。越是这种全球收紧的节点，越要攥紧现金流，远离没有基本面支撑的虚高资产，稳一点总没错。