7月8日，Momenta正式在港交所主板挂牌上市，股票代码6880.HK。

如何看待Momenta这家公司？当下看高阶智驾的量产业务，这是公司活在当下的基本盘面。Momenta官方的口径是目前搭载其系统的量产车辆规模已突破100万台，已成功交付超过100款量产车型，累计定点车型数超过210款。这意味着Momenta已经进入车企的量产体系并确立起了基本盘，这一点我一点也不意外，因为翻开Momenta 股东名单，有多个阵营的主机厂长期多轮跟投。海外阵营包括梅赛德斯奔驰、丰田、通用汽车。而国内头部车企里，上汽集团、比亚迪也都位列其中。

就在Momenta上市的同一天，新奔驰纯电GLC上市，新车售价29.99万元起。，全新奔驰纯电GLC全系标配Momenta强化学习大模型，上市即全国可用。当前搭载的Momenta 强化学习大模型智驾系统未来将升级至Momenta R7世界模型，持续迭代，年内实现车位到车位。这为Momenta提供了极其重要的产业背书。

同时我们要看到高阶智驾量产业务的激烈竞争，新势力车企一早就确立全栈自研路线，华为乾崑这类生态型方案商除了卖智驾，还绑定座舱、渠道、品牌和整车营销能力，北京车展的展台足其号召力；地平线等也在从芯片、算法、软硬件方案切入，绑定车企。

要继续留在高阶智驾的牌桌上，Momenta必须一方面保持技术上的领先和快速迭代，另一方面在交付、生态和成本控制方面必须展现出强大的综合能力。

如果说高阶智驾的量产业务是当下公司的生存基石，那么规模化的无人业务才是资本喜欢的叙事，他决定着公司估值的天花板。Momenta在这方面也是布局甚广，在国内与享道出行在上海浦东落地Robotaxi服务，基于前装量产方案实现主驾无人运营，首批车端无人的Robotaxi在2025年进入试运营。在海外，Momenta与奔驰联手，基于全新一代S级车型打造L4级Robotaxi，率先在阿布扎比落地运营等等。但离开成果都是空谈，最终还是要看无人业务的商业化落地速度以及规模化的效率。

最后我想说得是物理 AI 第一股绝不应该仅仅只是一个上市的口号，我们期待Momenta能日拱一卒，真正把这个愿景落地。

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