国内总算力188万PFLOPS，国家级平台仅接入72%，算力基建过剩、上架率不足65%，供需区域、软硬件适配错位明显。行业竞争不再比拼硬件产能，订单转化、电力成本、软件生态、持续盈利兑现成为核心门槛。全球AI资本开支维持高增，但利润集中在产能利用率、技术壁垒双优企业，以下六家公司可重视：

1. 海光信息（国产算力芯片）上半年业绩预告85-93亿营收、17-18.3亿净利，CPU/DCU规模化落地，预期落地为真实业绩；长期瓶颈在于全产业链软件生态适配，决定长期成长空间。

2. 浪潮信息（AI服务器龙头）半年净利预增226%-288%，推出液冷整机柜、智能体超节点；优势是整机交付能力，短板是行业低毛利，业绩高度依赖客户资本开支持续性。

3. 寒武纪（AI专用芯片）26年一季度盈利转正，经营性现金流为正，商业模式得到验证；芯片迭代速度快、客户集中度高，业绩波动偏大，需持续高额研发投入。

4. 中际旭创（高速光模块）订单锁定至2027年，800G/1.6T为算力集群刚需耗材；海外客户集中，周期属性强，云厂商资本开支节奏直接影响业绩弹性。

5. 中科曙光（国产算力全栈）全栈自研算力体系，东数西算核心承建方，自主可控标杆，深耕政企算力市场。

6. 中国移动（算力网络运营商）搭建多层级智算节点，总算力超107EFLOPS，依托网络、客户资源提供算力订阅服务，现金流稳定。