王健林又被追债了，这次是因为给好哥们儿做担保。

4月14日，上海国际经济贸易仲裁委员会作出裁决，大连御锦需向永辉超市支付股权转让款、违约金等合计近39亿元，王健林等相关方承担连带担保责任。

其中，大连御锦是王健林好友孙喜双的公司。

这笔债务源于多年前一次股权合作。2018年12月，永辉超市从大连一方集团购得万达商管6791.02万股股份，占万达商管股份总数的1.5%，转让价格约35.31亿元。后因万达商管的注册资本发生变更（增幅大约500%），永辉超市的持股数量也变为3.89亿股。

当时，万达商管正在冲刺港股上市，永辉超市这笔投资既是“为了战略拓展优质物业”，同时也为获取股权增值收益。

不过万达商管后续并未能如约上市，而永辉超市自身也陷入经营困境。

为了盘活公司资产，2023年12月永辉超市决定向大连御锦出售所持有的万达商管3.89亿股股份，转让价格为45.30亿元。按照协议，大连御锦将分八期支付股权转让款。

彼时，王健林上市对赌失败，面临巨额赎回压力。老友孙喜双回购万达商管1.43%股份，对王健林而言，无疑是一种有力的支持。这一举动也获得了广泛赞誉，但此时的孙喜双似乎也是“泥菩萨过河”。

2023年12月29日，大连御锦顺利支付了首期转让款3亿元，然而到第二期款项的支付时间则出现了变故。原本该在2024年3月31日支付3.91亿元，但大连御锦只支付了2.9亿元，几天后才补交了剩余1.01亿元。而第三期原本该支付7.29亿元，大连御锦只支付了2亿元，尚有5.92亿元未支付。

随后永辉超市公告称，由于大连御锦存在短期资金周转困难，双方签订补充协议，剩余38.39亿元转让价款重新分为八期支付，最后一期款项的支付时间延长至2026年3月31日。

这一次换王健林拯救孙喜双，协议中补充了王健林为担保方。

不过短暂的喘息并未能解决问题。2024年10月，第四期款项再次逾期。永辉超市随即向上海国际仲裁中心申请仲裁，要求大连御锦、王健林、孙喜双以及一方集团承担相应责任。

历经一年半时间，永辉超市赢得了仲裁。但能否讨回资金，却不得而知。

大连御锦由北京一方明实信息技术有限公司完全控股，实控人为孙喜双。该公司在去年4月被济南中级人民法院列入了被执行人名单，执行金额4.63亿元。同时，其所持大连银行1568.21万股股权已被司法拍卖。

这一系列事件透露出孙喜双艰难的债务困境，而王健林面临的形势也不容乐观。截至2026年初，万达集团总负债高达6000亿元，其中，万达商管有息负债超过1400亿元，每年利息支出达70-130亿元，日均利息超过2000万元。

巨额债务压顶之下，王健林早在2017年就已经开始去杠杆之路。进入2025年后，王健林加快了资产变卖的步伐，4月份将万达将酒店管理公司100%股权以24.97亿元的价格出售给同程旅行；5月份，48座万达广场被打包卖给太盟、腾讯、京东等财团，作价500亿元；7月份，快钱金融30%股权2.4亿转手；2026年上海颛桥广场20.48亿成交，多地广场以资抵债给中建系。

据不完全统计，过去三年时间，万达甩卖超80座广场，回笼资金超千亿。在王健林以雷霆手段之下，万达的债务似乎有些眉目。

到2025年，万达系境内公开债已全部清偿完毕，债务结构大幅简化，仅剩余一笔2026年2月到期的4亿美元境外债展期方案也获得超96%债权人通过，到期日成功延至2028年。

这让永辉超市看到了还钱的希望。而此时永辉超市处境也颇为艰难，2025年公司营业收入535.08亿元，同比下滑20.82%，相较于2020年巅峰时期缩水了近一半。

同期的归母净利润亏损25.50亿元，扣除非经常性损益后亏损33.99亿元，亏损幅度较上年显著扩大。

这已是永辉超市第五年出现巨额亏损，在此之前，从2021年至2024年永辉超市已经分别亏了39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元、14.65亿元，五年时间亏损超百亿。

业绩衰退的同时，永辉超市的资产也在大幅缩水。截至2025年底，公司总资产为304.82亿元，较报告期初减少28.70%；归属于上市公司股东的所有者权益仅为18.59亿元，较报告期初减少58.13%。

公司的资产负债率已逼近90%，短期债务也不容乐观。在2025年三季度末时，公司账面货币资金有33.58亿元，交易性金融资产16.85亿元，而短期借款则高达38.84亿元，一年内到期的非流动负债9.69亿元，偿债压力可见一斑。由此来看，大连御锦欠的39亿元资金可能已是永辉超市的“活命钱”了。