财政部于2026年重申严禁国企垫资实施公益性项目，定性为违规举债，严堵隐性债务增量。2025年通报案例中，成都、厦门等6地新增隐债超1400亿元，多名官员被问责。此举终结城投“以企代政”融资旧模式，倒逼其转向市场化运营，存量垫资须由地方财政偿还。政策执行力度空前，既是财政纪律强化，也推动城投实质性转型，长期利于地方债务风险化解，但短期或加剧部分项目资金压力，需配套预算衔接与资产盘活措施。
财政部于2026年重申严禁国企垫资实施公益性项目，定性为违规举债，严堵隐性债务增量。2025年通报案例中，成都、厦门等6地新增隐债超1400亿元，多名官员被问责。此举终结城投“以企代政”融资旧模式，倒逼其转向市场化运营，存量垫资须由地方财政偿还。政策执行力度空前，既是财政纪律强化，也推动城投实质性转型，长期利于地方债务风险化解，但短期或加剧部分项目资金压力，需配套预算衔接与资产盘活措施。
