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最近日本股市冲到了70000点的高位，有自媒体转述经济学家卢麒元的观点，说他对此十分感慨。他觉得日本是在用自身国运托举、承接美国的超级资产泡沫，就拿马斯克的SpaceX来说，估值已经冲到2.95万亿美元，在他看来这种脱离实体基本面的估值膨胀，本质是金融层面的被动依附，也就是他说的“金融殖民”。卢麒元长期研究货币政策和国际金融结构，视角一直聚焦东亚国家在全球美元体系里的位置。他这些判断不是单纯情绪化发泄，核心逻辑是：这轮日本资产涨价，不全是真的经济复苏，很大程度是靠外部资金堆出来的“借来的繁荣”。要搞懂这个判断，得先说说日本股市这轮上涨的背景。日本央行过去很长时间维持超低利率，2016到2024年还执行过负利率，初衷是刺激国内消费和投资。但这个政策有个直接副作用，就是日元汇率被长期压得很低。日元便宜了，借日元的成本就极低，国际资本就会借廉价日元换成美元，投去美国股市、美债和私募市场。等日元再贬值，还钱成本就更低，能赚汇差加资产升值两笔钱。金融圈管这套操作叫“日元套利交易”，跑了很多年，规模特别大，涉及资金有好几万亿美元。日本的廉价资金，也因此成了美国资本市场重要的流动性来源之一。不过这轮日股上涨不全是外资炒作，也有自身基本面的支撑——比如日本近年推企业治理改革，很多企业加大分红和股票回购，还有AI产业链带动相关企业盈利提升。但外资借着低成本资金涌入买日本资产，确实是推高股指的重要力量。另一边日本普通老百姓的感受完全不一样：日元贬值推高了进口商品价格，能源、食品、日用品全涨价，工资涨幅却远远赶不上物价。按美元算，日本居民的实际财富这些年几乎没什么实质性增长。股市涨到70000点是真的，大多数人实际购买力没涨甚至下降也是真的，两件事同时存在，合起来才是完整的现实。卢麒元说“用国运接盘”，指的就是这种账面资产涨了、实际财富没跟上的状况。SpaceX估值冲到2.95万亿美元，放在全球任何实体行业里都是非常高的数字。航天是高投入、回报周期极长的生意，商业盈利模式还在慢慢成型，单靠经营现金流撑不起这么高的估值。支撑它估值的，是全球热钱追捧少数热门科技标的的热潮，而这股热钱里，确实有不少东亚机构资金参与。比如日本政府养老金投资基金这些年持续提高海外资产比例，韩国国民年金的海外股票里美股占大头，台湾寿险业海外投资也有数万亿元新台币规模，美股都是主要投向。东亚的储蓄资金流入美国市场，确实能帮美国资产维持更高估值，让泡沫撑得更久。卢麒元说这叫“金融殖民”，是他个人的批判性判断，意思是你以为在赚投资收益，其实客观上在给别人的泡沫托底续命。货币政策上的被动，是东亚经济体困境的核心。美联储一加息，东亚各国央行就两难：跟着加，国内借钱成本上升，内需会受打击；不跟着加，资本外流、汇率贬值压力大，一样吃亏。两边都要付出代价，但美联储怎么决策，看的是美国自己的通胀和就业数据，和东亚的内部情况没直接关系。这就是“缺乏独立货币政策”的真实意思——不是理论上没有，是每次美联储开议息会，东亚央行都得等着结果再做打算。财政上的被动就更难根本改变。东亚主要经济体的外汇储备，很大一部分都买了美债。美国通胀走高、美元实际购买力下降的时候，这笔储备的真实价值也会跟着缩水。名义上持有的数字没少，实际购买力已经悄悄蒸发了一部分。想调整配置方向，又怕大规模减持引发市场动荡，等于被自己手里的仓位绑住了手脚。1997年亚洲金融危机，就是和这个结构最接近的历史案例。当时美元走强、热钱大规模撤走，泰铢先崩盘，接着蔓延到印尼、韩国等很多国家，GDP大幅下滑，企业倒闭，失业率飙升，普通家庭储蓄大幅缩水。那场危机的根源，就是这些经济体过度依赖外部资本，自身抗冲击能力太弱。卢麒元现在说的东亚困境，和当年是同一个源头，只是现在体量更大，牵涉范围也更广。融入美元体系有它几十年积累的产业逻辑，出口带来的经济增长是真实的，这点不能否认。但融入得越深，被动承担的风险也就越大。卢麒元担忧的核心，不是说这个体系明天就会出问题，而是当美国资产泡沫积累到临界点的时候，东亚经济体会不会承担更多连锁风险。这个问题值得提前想清楚、做准备，而不是等事情发生了再临时应对。

三十岁就实现财务自由，她比大多数人走得都早。

中国神华八连跌，从51元到41元。它有没有可能走出中国人寿过去几个月的轨迹。中国人寿是从51元跌到40元，然后横了一段时间，接着一口气跌到36元，在36元横了一段时间，又一口气跌到33元左右。中国神华这第一波比中国人寿当时的第一波跌得猛多了，周线、月线全破位。加上油价下跌的助攻，中国神华这一波估计在40元的平台上都立不住，有可能一口气就杀到35元附近了。现在就是芯片、半导体吸尽市场所有的资金。大金融都破位下跌了，何况其它。

金融学者警醒：量化资金已蔓延至券商等大体量板块，连续下跌半年的券商刚涨两天，就在大盘红盘时遭集体砸盘，这是典型的量化短炒收割。体量如此之大的板块都能被控制，说明量化已全面渗透、深度操控市场秩序，后果堪忧。这种短视套利行为正在摧毁正常定价机制，必须出台硬性规则限制量化，否则大盘难有真正转，散户将会被持续收割。这段话，不是情绪宣泄，而是一种正在发生的现实。券商板块——体量之大、影响之广，向来被视为市场的“稳定器”之一。但它涨了两天，就在大盘红盘时被集体砸盘。这说明：量化已经不止在小盘股里“短炒”，它开始触及那些本应更稳定的板块。当市场的定价权从基于价值的判断，转移到基于算法的博弈时，散户面临的就不再是“选股难”，而是“规则不对等”。这种变化，让很多传统的投资方法变得难以适用。这不是在反对量化，而是在提醒：当一种工具的力量超过规则能够约束的程度，市场秩序本身就会受到影响。量化交易本身不是问题，问题在于它可能改变市场的生态。当交易由复杂的算法驱动，追求的是微观层面的价格差异，市场发现价值的功能可能被削弱。短期来看，这或许能增加流动性，但如果这种流动性主要来自高频套利，而不是基于基本面的投资，那么价格与价值的关系就可能被扭曲。当散户意识到自己所面对的是一个几乎无法战胜的对手时，市场信心会逐渐流失。而这种信心流失，往往比资金流失更难以修复。量化不是原罪，但它需要被放在一个更透明的框架里运行。当一种交易方式能够左右大盘板块的短期走势，它就不再仅仅是“工具”，而是具备了影响市场整体运行的能力。这时候，制定合理的规则，确保市场的主要功能仍然是价值发现，而不是算法对抗，就显得尤为重要。规则的调整，不是为了阻止技术进步，而是为了让技术进步与市场的公平性、稳定性之间找到平衡。更深层的挑战在于：当市场的短期波动越来越多地由算法驱动，那些基于长期价值的判断，会不会被淹没在频繁的短期震荡中？这不仅是投资策略的问题，也关系到整个市场的功能定位。对于散户而言，他们可能需要调整自己的投资方式，更注重长期价值，更关注基本面，更谨慎地使用杠杆。在这种环境下，保持足够的耐心和现金，等待市场真正回归价值，或许是一种更稳健的选择。但这并不意味着市场已经失去了定价功能。市场的长期运行规律表明，无论短期内受到什么干扰，价格最终会回归价值。量化交易能够影响短期的波动，但它无法改变一个行业的基本面，也无法动摇一个公司真实的盈利能力。泡沫终将消散，而真正有竞争力的企业，最终会用自己的业绩证明自己的价值。时间，依然是最可靠的裁判。对于普通投资者来说，这时候最重要的可能不是试图战胜量化，而是找到一个适合自己的节奏——或许是指数投资，或许是长期持有优质资产，或许是学会在市场波动中保持冷静。当市场生态发生变化，适应变化、理解变化，并在变化中找到自己的位置，才是更可持续的策略。量化可以控制短期的K线，但它无法消解一个投资者长期积累的判断力。真正支撑一个人穿越周期的，从来不是对短期波动的敏感度，而是对长期价值的认知深度和对自身判断的信任程度。（股市有风险，投资需谨慎，仅为个人观点感悟，不构成任何投资建议和预测。任何投资行为与此无关。）

今晚2.5亿股民要超级兴奋了！！你知道是为什么吗？就在刚刚，证券市场传来2个重磅消息，马上给所有散户一个提醒！紧急提醒2.5亿股民！周四创业板又新高了，猎人掐指一算：这波“创强沪弱”，像极了学霸和学渣的期末考！周四，大盘翻红又翻绿，创业板却偷偷创了历史新高，科创50也新高了。成交3.3万亿，科技股继续疯——芯片、AI硬件、小金属，涨得的自选股跟过年放烟花似的。一句话：指数分化的背后，是资金在用脚投票：科技是亲儿子，其他是干儿子。驱动逻辑很简单：美股跌了、美联储偏鹰了，但A股科技完全不当回事，该涨涨。资金从银行、保险、电力这些“老登”板块里流出来，一头扎进芯片半导体、AI硬件、机器人、创新药。创业板四连阳，这不是反弹，是主升浪的姿势。本周行情一句话总结：主线清晰（科技），支线活跃（有色、机器人、创新药），节奏健康。维持观点：中期反弹没走完，继续干！最后送你句大实话：牛市里的“创强沪弱”，就像你隔壁桌吃火锅——别人涮毛肚，你捞青菜，但锅底都是同一个。拿稳科技，别被大盘的假摔晃下车！🍲🚀

中国神华八连跌，从51元到41元。它有没有可能走出中国人寿过去几个月的轨迹。中国人寿是从51元跌到40元，然后横了一段时间，接着一口气跌到36元，在36元横了一段时间，又一口气跌到33元左右。中国神华这第一波比中国人寿当时的第一波跌得猛多了，周线、月线全破位。加上油价下跌的助攻，中国神华这一波估计在40元的平台上都立不住，有可能一口气就杀到35元附近了。现在就是芯片、半导体吸尽市场所有的资金。大金融都破位下跌了，何况其它。

【#第三批625亿元国补6月底前下达#】6月18日，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上表示，6月底前将下达今年全部2000亿元设备更新项目清单和第三批625亿元消费品以旧换新资金。（中国新闻网）

今早A股又跳水了，没有任何意外，都是注定的，只要科技涨，大涨，必然会跳水，因为科技的上涨，就是虹吸老登资金过去涨起来的，只要科技一直涨，老登股就会一直跌，最重要的原因，就是没有增量资金进来，只能疯狂的去虹吸老登股的资金，这种畸形的发展，不知道还能撑多久。

全体起立！昨天就说了，在股市里，好马就要吃回头草，因为你在这只票里赚了，说明比较有缘，也了解这个票的习性，所以做起来会比较顺手，昨天尾盘买入，还有粉丝兄弟说太高了，别又监控，实际不会的，你看懂逻辑就觉得不高了，另外离30天200%异动还远呢，这今天不就吃肉了呢[墨镜][墨镜][墨镜][墨镜]股票价值分析个股涨势分析

前两天几个朋友还在聊，智谱这么强，股票涨了那么离谱。好了，现在老马都认证了，GLM-5.2缩短了和中美之间的模型差距。明年Q1能赶上Fable这评价太高了哇～～

涨！涨！涨！老登们可以投降了！再不卖掉换科技，怕是今年都难回本了……1、从投资角度，你应该坚持老登资产。低买高卖，现在部分科技资产太高了，该卖，其他低位的可以买，买不到最低也卖不到最高，相对低买了拿住就行。但是，前提就是很多人持有老登资产是为了短期赚钱，你拿错筹码了。众所周知，目前是科技的加速浪，如果你是玩短线交易的人，你害怕加速浪，主升浪还玩什么短线，怕高都是苦命人，这里赚1天的利润是老登资产1年的涨幅。而且目前不需要技术，有机构给你抱团，只需要参与就行。只是从投资的角度，部分高位科技资产就没有性价比了，关键是你不买它们，今年拿着老登想回本的机会很小。交易没有对错与你的个人选择相关，锄草不应该拿镰刀，这是基本道理了。小凡的观点很中肯，我没有唱空科技，也没有说它们要跌，我要有这个本事，高位做空就行。科创50的期权，随时可以空单拉满，小凡是指数交易玩家，想做空还不简单，遍地都是指数ETF的衍生品……2、成交量放量了，节前放量说明分歧很大半导体继续拉升，但是其他资产也慢慢上涨了，我不认为大家应该卖了半导体、CPO去白酒、地产这种消费类筹码，大家还是多持有科技资产，遍地都是没有上涨的科技资产。目前，不能说是科技牛，只能说是少数科技公司的抱团牛。大量的科技股也没有上涨，比如：软件、生物医药、计算机设备、AI服务器、游戏、传媒、风光锂电等等，不胜枚举。大家没有必要参与自己不认可的筹码，你认为消费没有未来就不要参与，不参与它们又不会错过什么，5000多家上市公司，科技里面遍地还有黄金坑的筹码……3、大盘指数，个人觉得没有问题。其实，小凡对行业也不擅长，要不然也不会持有上50。其实最近我的老登资产也没有亏损，因为虽然白酒、医药、银行、保险跌了，但是半导体上涨，对冲之后的大盘指数还是上涨。大家也不用多想，我本来是宽基为主的策略，这是小白与懒人的玩法，大家可以说没有志气，一轮大牛市，我居然全程持有宽基为主，也许是我真的老了，如果年轻10岁肯定追求5~10倍收益……大家没有对错，目前的小凡这个年纪，上有老，下有小，容不得我的激进投资了。如果怕，你就会输，所以既然怕就不玩了。一句话，指数牛，我持有宽基ETF为主，不碰股票，不想暴富！

一位经济学者说：目前A股的状况，机构和散户都被自己逼上了绝路——机构拉高了股票却出不了货，散户重套了股票又脱不了身。于是两者都走向了一个不同方向的不归路。机构和散户，本是市场的两端，却一步步走成了彼此的镜像——机构拉高出不了货，散户重套脱不了身。两边都骑虎难下，像两只互相钳制的螃蟹，谁也松不了手。机构以为还能照老剧本演：拉升、诱多、散户跟风接盘、高位派发。可这一回，散户学乖了——不追高、不跟风、深套就躺平，"不卖就不算亏"。你拉你的，我不接；你砸你的，我当加仓。机构花了真金白银把股价拱上去，回头一看，跟风盘稀薄得像空气，自己反倒悬在半空中，想走找不到对手盘，想砸又怕把净值砸穿。这就是抱团泡沫最终的讽刺：主力本想围猎散户，结果被散户的"不配合"锁死在高位。而散户这边呢？明知道标的质地一般、明知道可能在阴跌，但亏损已深，"割肉=真亏，持有=浮亏"，索性焊死筹码装死。可装死不等于安全——时间成本在流逝，机会成本在损耗，企业若基本面继续恶化，躺平只是把小亏熬成大亏。你以为你在熬主力，其实是市场在熬你的耐心和现金流。更深层看，这是一场"囚徒困境"式的集体僵局：机构不敢真跌怕触发赎回和监管，不敢真涨因为没有增量资金接盘；散户不敢割怕错过反弹，不敢补怕继续深埋。存量博弈、信心缺失、规则扭曲叠在一起，让市场失去了价格发现和财富效应的功能，只剩互相消耗。最残酷的真相是：当机构与散户都觉得自己是受害者时，说明这个生态已经病了。靠互相指责解不了套，靠情绪宣泄也等不来牛市。对机构而言，别再把散户当提款机，做出真正可兑现的价值才能找到对手盘；对散户而言，别把"死扛"当策略，甄别质地、控制仓位、学会止损才是活路。否则，这场互相钳制的死局，只会以更猛烈的出清来收场。这场游戏里，没有赢家，只有幸存者。当镰刀开始互割，泡沫出清之日，才是重生之时。

之前互联网上那些银行吹，每当要攻击科技股炒作且业绩差的时候，总要拿寒武纪出来举例。其实本质上是他们对于估值体系，对于产业及公司的研究基本一无所知。他们仅仅停留在用一个软件，看一眼PEPB和股息率，然后用小学数学的逻辑比比大小。基于此，在寒武纪亏损时他们觉得寒武纪是垃圾，在寒武纪开始盈利但利润规模尚小时，他们依然觉得寒武纪是垃圾，在寒武纪利润持续上升，但是无非市场看好这个行业且情绪高一些，采用了一些PE-FY2，PE-FY3的估值方法，他们依然觉得寒武纪是垃圾。他们不学习不研究，也就无法理解我附图里展示的行业发展潜力和预估规模，也就抱着看上去“估值很低”的那些老登股，在抱怨和指责中错过了太多太多！

一位经济评论家说：主力彻底算错两大致命算盘！砸盘老登股根本洗不出散户！最后只会搬起石头砸自己的脚。当下主力、机构最大的误区，就是高估了自己的控盘能力，同时彻底低估了坚守老登股的散户韧性。这句“大实话”，像一道光，照进了A股最隐秘的角落。主力、机构，总以为自己能用K线画出散户的心理曲线。他们砸盘，以为会引发恐慌；他们震荡，以为能清洗筹码。可他们算错了最关键的一点——散户的韧性。第一，主力误判了“老登股”在散户心中的分量。那些被砸的“老登股”，往往是散户一拿就是三五年的标的。它们不是风口上的妖股，是业绩扎实、分红稳定的老面孔。主力以为股价下跌就能击溃信仰，却没想过：这些散户本身就是伴着这些股票走过牛熊的人。他们见过比这更狠的砸盘，也见过比这更长的横盘。每一次下跌，在他们眼里只是又一次“打折补仓”的窗口，而不是“割肉离场”的指令。第二，主力算错了散户的“沉没成本”逻辑。散户最在意的，往往不是这一秒的浮动盈亏，而是那笔钱背后的“故事”——给子女攒的教育金、给父母备的医疗费、给自己留的养老底。这些钱绑定的不是账户数字，是生活预期。你砸得越狠，他反而越觉得“不能倒在黎明前”。这种近乎固执的韧性，不是靠几根阴线就能洗掉的。第三，主力低估了散户的“学习进化”。这几年，散户早已不是当年的“追涨杀跌”群体。他们学会了看财报、看北向、看政策底。他们知道，主力砸盘是为了更低建仓；他们懂得，越是恐慌时越要冷静。当多数人都在说“市场要完”，他们却在群里互相打气：再扛一扛。这种学习能力，让传统的“洗盘”战术大打折扣。但更深层的，是这场博弈对所有人的启示：永远不要低估看似弱势的一方。在生活和工作中，我们也常犯主力的错误——高估自己的控制力，低估对方的韧性。你以为一次裁员能吓住团队，他们却在困境中抱得更紧；你以为一次冷落能逼退伴侣，她却用沉默守住底线；你以为一次挫折能打垮自己，可你总会在深夜的电脑前，重新打开那份被退回的方案。主力的“致命算盘”，算错了最根本的一笔账：价格可以波动，但人心不可量化。那些坚守老登股的散户，守的不只是股票，更是对自己判断的自信、对价值的信仰、对未来的不肯认输。所以，真正的较量不在账户里，在每一个投资者心里。主力砸不出的筹码，不是散户的钱多，而是散户的心稳。哪怕估值继续磨底，哪怕时间拉得更长，那些真正看清价值的人，都会用耐心陪跑到底。主力的“砸盘战术”，终将陷入自己制造的泥潭——因为当洗盘洗不动、拉升缺筹码时，他们才会明白：这个市场上，有些散户是砸不走的；有些信仰，是砸不穿的。这一幕，也像极了我们的人生。那些你以为能“洗掉”的难关，往往在你最想放弃的瞬间，悄悄变成了你熬过周期的底气。别低估自己的韧性，也别高估困难的持久力。当所有人都在喊“扛不住”的时候，你手里那点“老登股”般的坚持，或许正是你未来最值钱的资产。主力算盘会错，但时间不会。真正的赢家，从来不是最快离场的人，而是最清楚自己为什么守的人。无论股市，还是人生。

最近关于人民币的风声，越来越紧了。有个压不住的预期正在市场上疯传：今年对美元可能要摸到6.5，甚至更高。什么概念？就是外面那些最精明的钱，尤其是海外华人的资金，正不计成本地往里冲，那股劲头，谁都拦不住。你站在码头上看，集装箱堆得像小山一样高，一艘艘货轮拉着咱们的东西出去，换回来的美金却在一天天缩水，这股劲儿，就是大到惊人的贸易顺差。钱，它自己会算账。一边是拿在手里不断“变薄”的，另一边是看得见在“变厚”的。它会怎么选？答案几乎是写在脸上的。所以，你能看到一笔笔看不见的钱，从全球各个角落，通过各种看得见或看不见的渠道，拼了命地想挤进同一个地方。它们就像嗅觉最灵敏的猎犬，已经闻到了未来的方向。说白了，这就是一次全球范围内的资产重新“称重”。砝码已经放上去了，天平正在倾斜。钱，永远比人更先做出选择。

在当前全球能源格局动荡（如霍尔木兹海峡危机）的背景下，能源安全是东盟各国参会的最核心诉求。东盟国家高度依赖能源进口，急需寻找稳定的供应纽带。议题不仅涵盖传统的原油、石油产品和液化天然气的直接采购，还包括发展清洁能源、可再生能源、氢能及低碳技术，以及和平利用民用核能等未来能源合作。粮食安全与化肥供应与能源安全并列的另一大民生议题是粮食安全。俄罗斯作为全球化肥和农产品（如小麦）的主要出口国，其稳定的供应对东盟至关重要。双方重点探讨了如何保障化肥供应以缓解东盟国家的农业通胀压力，并涉及农业技术输出与渔业等领域的合作。在地缘政治层面，东盟国家借此次峰会传递出明确的“战略自主”信号。强调东盟有权自行决定与哪些大国接触，不受外部压力主导或被迫选边站队。通过实现伙伴关系的多样化，东盟旨在降低外部地缘政治不确定性带来的风险。本次峰会致力于将短期合作转化为长期机制，核心议程包括核准《2026年喀山宣言》及《2026-2030年东盟-俄罗斯联邦战略伙伴关系全面行动计划》。此外，议题还广泛涵盖了互联互通（物流与交通）、打击跨国犯罪与海洋安全、数字化转型与人工智能、以及教育与文化合作等多个实质性领域。此次喀山峰会的议题设置，是俄罗斯“向东看”战略与东盟国家在能源、粮食危机下寻求“战略自主”和“务实合作”的精准对接。双方正试图通过构建长期的制度化框架，在动荡的全球局势中实现各取所需的双赢布局。喀山峰会的召开，莫斯科用实际行动打破了“被国际孤立”的叙事。它高调拉拢东盟，尤其是对美国的盟友菲律宾“点名”邀请，意在向世界证明：即使是西方最铁的盟友，也愿意与俄罗斯对话合作。这次喀山峰会就像一面镜子，映照出当今世界“选边站”的时代正在终结，“多线操作”的时代正在到来。对俄罗斯，这是打破孤立的重要一步；对东盟，这是在夹缝中扩大自身影响力的外交实践；对全球，则意味着地缘政治的重组正变得更加多元和难以预测。

美国一网友说，若按中国计算GDP的方法计算美国的GDP，中国的GDP与美国的GDP相当。若按实打实的统计，中国的实体经济规模比美国高出75%。这个说法听起来多少有点反常识，毕竟在大多数人日常接触到的榜单里，美国名义GDP始终排在世界第一。可真要仔细扒一扒数据背后的统计逻辑，就会明白一件事：国家经济的对比，从来不是一个数字就能说清楚的。要聊清楚这个问题，先得分清两个最常用的经济标尺——名义GDP和购买力平价GDP。平时新闻里老说的“美国30多万亿美元、中国19万多亿美元”，属于名义GDP，就是把各国经济产出按市场汇率统一折成美元算出来的。这个算法直观、简单，但有个天然毛病：它只算钱的面值，不算钱到底能买到多少东西。就拿最寻常的理发来说吧，美国剪个头发可能要花30美元，中国可能只要30块人民币。按汇率一折算，美国剪发这一下创造的GDP就是中国的七倍多，但两个人得到的服务本质上根本没区别。购买力平价的思路，就是要把这种物价差异给熨平，靠一篮子商品和服务的实际购买力来掂量经济总量，这才更贴近真实产出规模。早不是什么新鲜事了。2014年那会儿，国际货币基金组织和世界银行就先后发布过数据，按购买力平价算，中国当年的经济总量已经超过美国，成了全球第一大经济体。当时这个结论还引发过全球舆论的讨论，中国官方也公开回应，说总量赶超不等于质量赶超，中国依然是发展中国家。那现在双方的购买力平价差距拉开了多少？根据IMF2025年的最新测算，按购买力平价，中国经济总量大约是40万亿国际元，美国约为30.6万亿国际元，中国大致是美国的1.3倍。也就是说，从真实产出和实际购买力来看，中国确实已经领先美国三成左右。口径差出这么多，除了物价水平，中美两国GDP的统计方法本身就有很大的不同。中国核算GDP主要用生产法，说白了就是统计各行各业实打实造出来的产品和服务价值，口径相对保守、务实。美国主要用支出法，统计范围要比这宽得多，好多压根没有实际交易的内容也会折价算进GDP里去。最典型的就是自有住房的虚拟租金。你自个儿买的房子自个儿住，一没交房租，二没产生任何现金交易，但美国统计局会参照周边房租价格，“估算”出一笔你自己付给你自己的租金，直接计入GDP。这一项常年能占到美国GDP的6%到7%，折下来一年就是两万多亿美元，顶得上一个中等国家的经济总量了。而中国的统计里面，只算实际租出去的房屋租金，自住房屋不计入。光这一项，双方统计口径的差距就拉出了好大一截。还不只这些。像研发投入、知识产权估值，还有医疗、法律、金融这类高价服务，在美国都会以更高的价格折算进GDP。比如说，同样一台手术，美国的医疗费用可能是中国的好几倍，反映到GDP里数字当然就高出一大块，但你不能说医疗服务的实际价值就真差出了这么多。很多看似是GDP在涨，其实是服务价格不断推高带来的数字膨胀，压根不是真实产出增加了。再来看大家最在意的实体经济，就是实打实造东西的本事，这方面的差距其实更直接。世界银行2024年公开的数据摆在那儿，中国制造业增加值达到4.66万亿美元，美国是2.91万亿美元，中国制造业规模大概是美国的1.6倍，高出大约六成。如果把农业、建筑业这些实体产业都拢进来，整个实体经济的差距还会更显眼，和网友“高出75%”的估算相差不远。这也就是为什么很多人会觉得中国经济“体感”更强。小到天天用的家电、穿的衣服，大到高铁、轮船、新能源设备，全球绝大多数工业品的产能都攥在中国手里。实体经济是经济运行的底子，是能直接变成国力和民生保障的硬实力，这一块的领先，比账面上的美元数字更沉、更有实际意义。甭管是总量领先还是实体经济更壮，落到人均上，中国跟美国之间还是有不小差距。14亿人口这个基数摆在这儿，意味着再庞大的总量一摊到每个人头上，排名就得往后滑一大截。咱们不用因为账面GDP的排位妄自菲薄，也别因为购买力平价的领先就盲目自大。说白了，GDP就是一个统计数字，换套算法就会换副模样。真实的经济实力，从来不是靠统计口径堆出来的，靠的是工厂里的流水线、地里的粮食、实验室里的技术，还有普通人实实在在过的日子。看清自己长处，也认准差距，踏踏实实把实体经济夯结实，把发展质量提上去，比纠结哪个口径的排名有意义得多。

夜深了，天量资金注入AI赛道，简单分享3个重要观点！与行情息息相关……1、想回本，卖老登换小登！人心人性就是这么简单。只要你卖掉老登资产，不到十天就可以把今年亏的全部拿回来，还有盈利！这是大家都拒绝不了的诱惑，就是你需要否定你的交易模型，被动卷入市场的节奏，类似于“出轨”……一个理性的投资者，不可能因为市场的短期波动而放弃自己固有的交易模型，市场就会让你极端的痛苦，前途茫茫，回本无望。大家是不是可以考虑个折中的方案，每逢抱团科技持续暴跌之后，你持有1~2成它们，这样跌了也在自己风险可接受的范围内，涨了就直接抵消老登的下跌了，毕竟它们的涨幅肯定比老登的跌幅大……2、投资，只需要尊重自己内心。选择继续呆在老登里面，一定要做好输得起时间的心理准备，以及可能还有20%的下跌空间。选择继续参与热门赛道，一定要做好输得起本金的准备。大家怎么选择都对，只看当下个人的决策。小凡总是喜欢说自己A股的仓位重仓的是老登，其实也不中肯，只能算折中方案，重仓双创已经没有能力驾驭了。因为我持有的宽基，里面虽然只有20%权重的半导体，今年却抵消了其他老登的下跌，上证50全年也没有跌什么，我是3月份抄底的，其实也被动持有小登资产了……大家不需要内耗什么，其实拉长时间看，套在老登的人未必亏损，在小登赚利润的人也未必盈利。之前分享过，小凡的同事囤了10年四大行了，从2016~2021年之间，一直看我在白酒吃肉，他也没有眼红，继续用每年的提成补仓，用股息增持。目前也有50万股了，收益率虽然没有我多，但整体也跑赢大多数股民了，也有200%的收益率了。3、天量资金流入AI，所以不要回避它。不要天天盼着小登资产暴跌，小凡从来没有唱空它们，大家好像很容易误解，不参与并不是说它们要跌，如果我真的肯定它们会跌，直接科创50期权拉满就行了，需要给大家废话做什么。不是说，每个人必须什么股价位置的利润都要赚，我没有能力驾驭这些高位泡沫。自己也努力过，去年9月，12月都重新返场抄底过创业板指数，每次10%的利润就扛不住卖了。所以，不惦记目前这些小登的利润，自己没有这个本事，活该今年赚不到钱，也很为大家有这个本事赚这个钱而高兴。我的能力就是2024年囤双创，北证拿到翻倍卖掉，当时预期是套3年以上，结果运气好遇到“924行情”，行情提前启动了……高薪的岗位那么多，股市的暴利机会很多，不是你交易模型能驾驭的利润，你不需要羡慕，就像没有能力胜任的高薪岗位。

差条项链

40个点利润

又一个涨价题材横空出世！PMIC涨价潮来了，错过了MLCC，可别错过这PMIC了，媒体已经放风供需已经失衡，一波新的炒作概念要出炉的节奏，从媒体的报道来看，无论是供给侧还是需求侧，综合看当前PMIC的市场动态和产业基本面，PMIC未来的涨价预期都较为强烈，且具备较强的持续性，重点盯着海外头部厂商是否率先行动涨价，一旦涨价估计会迎来一波炒作。

资本鬼才

是时候把出口给韩国的大白菜涨涨价了。

又一个涨价题材横空出世！PMIC涨价潮来了，错过了MLCC，可别错过这PMIC了，媒体已经放风供需已经失衡，一波新的炒作概念要出炉的节奏，从媒体的报道来看，无论是供给侧还是需求侧，综合看当前PMIC的市场动态和产业基本面，PMIC未来的涨价预期都较为强烈，且具备较强的持续性，重点盯着海外头部厂商是否率先行动涨价，一旦涨价估计会迎来一波炒作。

6月17日热门股整理及点评！京东方A：面板龙头，打破垄断，长期看好大唐发电：算电协同，震荡上行，注意前高诺德股份：锂箔龙头，一字三板，气势如虹兆易创新：存储龙头，涨停新高，景气上行TCL科技：显示龙头，百亿成交，升势确立长电科技：封测龙头，连阳反弹，中长可期ZG巨石：玻纤霸主，强势逼空，仓位控制风华高科：被动元件，屡创新高，多头主导华天科技：封测核心，低开高走，前高有压双星新材：新材先锋，深水拉高，警惕分歧中天科技：光海双擎，高位震荡，热度依然香农芯创：存储分销，涨停突破，历史新高亨通光电：光海双龙，连阳新高，顺势而为兴森科技：基板龙头，连板新高，可惜炸板通富微电：封测核心，三连阳弹，前高承压太极实业：半导基建，三阳突破，五线支撑中京电子：PCB先锋，缩量封板，注意前高东山精密：光通龙头，再创新高，五线为守昊华科技：氟化新材，探底回升，关注支撑有研新材：靶材龙头，连阳新高，放量分歧生益科技：覆铜板龙，指数调入，新高震荡山东玻纤：玻纤转型，连板炸板，走势仍强光华科技：PCB化学品，极速三板，继续看好厦门钨业：钨链龙头，放量突破，龙头溢价国瓷材料：电子陶瓷，长阳新高，主升加速中材科技：AI新材，三板突破，仓位控制通鼎互联：光通细分，涨停突破，看高一线彩虹股份：基板核心，强势连板，新高在望中钨高新：钨业霸主，低开调整，五线为守鹏鼎控股：PCB龙，炸板回封，剑指前高华电辽能：高位震荡，方向选择，多看少动多氟多：缩量调整，月线支撑，不可跌破莲花控股：转型见效，连板新高，继续强势光迅科技：光通国队，连续上行，前高在望深天马A：车载显示，低位首板，收复年线九鼎新材：特种玻纤，超跌涨停，看高一线以上资讯和观点仅供参考，观摩学习，祝您股票大涨！

57000吨。这是印度去年从中国进口的稀土永磁体数量，其中93%产自中国。结果今年画风突变——印度一边在金砖峰会上喊话"中国不能把稀土当武器",号召各国抵制；一边自家车企却急得直跺脚,塔塔的生产线眼看要停摆,工厂老板偷偷给中国驻印机构打电话"催货"。嘴上喊得比谁都硬,手底下却又当又立。现在,印度几大财团决定亲自下场抢稀土,放话要绕开中国。这事儿,中国到底该不该当回事?先说清楚印度为啥这么急。稀土这玩意儿,听着玄乎,其实就藏在你身边。电动车的电机、风力发电机、手机的振动马达，但凡是个能转的电机，里头大概率都得有一块钕铁硼磁铁。而这块磁铁的命门，就攥在稀土手里。印度这几年新能源车卖疯了。数据摆在这儿：2024到2025财年,印度进口的稀土永磁体猛增到57000吨,同比涨了将近一半。可印度自己呢?号称坐拥世界第三大稀土储量,听着挺唬人,实际勘探量还不到20%,在全球稀土生产里的贡献,连1%都不到。更要命的是技术。印度本土那点提炼能力,纯度最高只能做到92%。这数字听着不低?可中国的行业标准是99.99%。差这几个9,在工业上就是天壤之别——你的磁铁性能不达标,装到电机里就是个废铁疙瘩。所以一句话,印度是守着金山要饭吃。矿在地下挖不出来,挖出来也提炼不干净,最后还得乖乖找中国买。2025年4月，中国对七种稀土实施出口管制。这一下，等于直接掐住了印度新能源的脖子。被掐住脖子的印度,终于坐不住了。莫迪政府掏出一份大计划：拿出250亿卢比,约合2.9亿美元的真金白银,搞一个稀土磁铁本土化生产的激励方案。目标很明确——七年之内,扶持三到四家大公司,用印度本地的原材料,造出大约4000吨钕镨基磁铁。钱一撒出去,几大财团立马凑了上来。第一个是韦丹塔集团,老板叫阿尼尔·阿加瓦尔，手里攥着印度锌业这张王牌。第二个是钢铁大佬萨詹·金达尔的JSW集团。还有专做电动车零部件的索娜公司。印度财阀什么概念?塔塔、信实、阿达尼这些家族,市值加起来能占到印度GDP的四分之一。这帮人一旦联手，下注的就不是小钱。口号喊得震天响。韦丹塔的高管阿伦·米斯拉公开表态:印度稀土资源丰富，只是被监管和技术卡住了脖子。莫迪更是在金砖峰会上把话挑明，说关键矿产要确保可靠供应，不能被谁拿去"对抗他国"。听着是不是特别提气?可现实啪啪打脸。就在喊话要自立门户的同时,印度企业私底下还在求中国放行。法新社早就报道过,印度车企5月初就预警:一个月内拿不到稀土,生产线就得停。结果短短几周,这些"强硬派"就开始施压莫迪政府,要求赶紧跟中国谈判。最魔幻的是,印度一边指责中国不可信,一边却解释不了:为啥欧盟企业的进口许可早就批了,唯独印度拿不到?更打脸的还在后头。2025年下半年,印度的韦丹塔公司被曝出把从中国买的稀土,非法转售给了美国军工。这一下捅了马蜂窝,中国直接把它塞进"不可靠实体清单",永久禁购。本来想绕开中国,结果反倒把自己的信誉给搭进去了。那回到最初的问题——印度财团这波操作,中国到底该不该当回事?答案是:既要当回事,又不必太当回事。为啥说要当回事?因为印度的方向没错。稀土的真正壁垒从来不是矿，全世界有矿的国家多了去了，真正的壁垒是提炼和分离技术。印度现在肯砸钱、肯入场，哪怕十年八年磨不出成果,这份想摆脱依赖的决心,本身就是个信号。今天是印度,明天是美国的MP公司,后天是沙特——大家都在拼命想另起炉灶。可为啥又说不必太当回事?路透社援引分析人士的话说得很实在:印度缺乏大规模开采的技术和基础设施,任何真正能商用的本土供应链,都还得熬好几年。米斯拉自己也承认,有些关键技术,目前全世界只有中国和日本掌握。说到底,稀土这场博弈,拼的不是谁喊得响,而是谁能把矿石真正变成99.99%的成品。这条路,中国走了几十年,从开采到冶炼到磁材,是全世界唯一一个全产业链通吃的国家。印度想用几年时间、几亿美元抄近道,难。所以对中国来说,最该警惕的从来不是别人喊话有多硬,而是自己会不会躺在功劳簿上睡大觉。护城河再宽,也架不住对手日拱一卒。真正的底气,不是攥着别人的命门不放,而是当所有人都想绕开你的时候,他们绕了一圈,发现还是绕不开。印度想站着把饭要了,这心气儿可以有。但饭碗端不端得稳,得看真本事。你觉得印度能成吗?评论区聊聊。【主要信源】《印度拟以2.9亿美元激励稀土磁体本土生产据悉已吸引多家企业巨头》，能源界（援引彭博社），2025年7月10日《财经观察：力求全面自产，印度稀土能"卖全球"吗？》，新浪财经，2025年7月1日《印度计划建立本土稀土供应链以减少对中国依赖，会成功吗？》，知乎专栏，2025年7月2日

马斯克的SpaceX刚刚打开资本市场的大门，转头，就以600亿美元股票买下CursorAI。【P1】这操作，看懵了不少人。就在不久前，SpaceX完成IPO，估值冲上2万亿美元级别，成为全球最受关注的科技公司之一。结果上市后的第一笔大动作，不是继续造火箭，而是杀入AI。消息一出，网友直接炸锅：“这不就是马斯克版0元购？”当然，严格来说，这不是白拿。SpaceX没有拿出600亿美元现金，而是直接用自己的股票作为交易筹码。这套玩法，很多科技巨头都用过。但放在马斯克身上，味道完全不一样，因为这背后是一盘更大的棋。【P2】其实早在今年4月，SpaceX和Cursor就已经开始接触。双方最初围绕AI模型训练和算力展开合作，SpaceX与xAI为Cursor提供算力支持，同时拿到收购选择权。现在，马斯克直接把这一步走完，把Cursor收入自己的版图。为什么一个AI编程工具，能值600亿美元？因为Cursor代表的不是一个聊天机器人，它代表的是：AI真正进入生产力。过去几年，大模型竞争一直围绕参数、算力、跑分展开。但现在行业越来越清楚：模型可能会被追上，用户是最难复制的东西。程序员每天写代码，就是AI落地最直接的场景。以前，人写代码，机器执行。现在，人提出需求，AI参与开发。未来甚至可能变成，AI完成大量开发工作，人负责设计和决策。所以Cursor真正值钱的地方，不只是代码助手，它可能成为下一代软件生产力的入口。这也是为什么微软押注Copilot，OpenAI不断推进AIAgent。所有巨头争的，其实不是一个聊天窗口，而是谁能成为未来工作的基础设施。而马斯克的打法，一直很激进。别人做一个产品，他喜欢直接搭一个生态。现在看SpaceX，会发现它早就不是一家单纯的火箭公司。它有火箭，有Starlink卫星网络，有太空基础设施，有xAI，现在又补上Cursor的软件入口。火箭负责连接现实世界AI负责连接数字世界软件负责改变生产方式这套组合起来，已经越来越像一个完整的AI帝国。当然，这场豪赌也有风险，AI行业现在最不缺的就是资金，OpenAI、Google、Anthropic都在疯狂投入。最后赢的，未必是参数最大的模型，而是那个最早进入真实工作场景的AI。所以这次收购Cursor，到底是马斯克提前看到了未来，还是一次昂贵的冒险？没人知道。但有一点已经很明显：AI战争，已经从「模型之争」，进入了「入口之争」的阶段

终于，又重返4100点了！大家应该赚疯了吧！赶紧分享几句：1、大牛市，散户速归！三大指数全红，个股还是近4000家下跌。其实对我而言无所谓，我只是说我看好老登资产，但是我的老登是上证50，里面也间接轻仓持有科技了，特别是半导体，所以我虽然也熬，但是比直接持有股票的人情况略好。熬到散户都去科技了，蓝筹散户少了，就会开启了，否则主力给你抬轿子没门。小凡没有说它们还要跌20%，要有这个本事就做空了，而是做投资必须有最坏的预期，上个月说它们要跌30%，目前应该只有20%的下跌空间了。未必会跌这么多，只是如果你做好了最坏的预期，自然就有应对了。如果发生了，补仓就完事了。上周趁着7连阳降了仓位，不就是为了应对极端行情吗？2、什么是投资？就是应对所有行情。大多数人是买定离手，所以特别关心涨跌，其实投资不需要知道涨与跌，只需要应对。跌了，我就补仓，涨了，我就卖了。其实很容易，只是短期的暴富诱多太多了，只要你有一颗想快速变富的人，离返贫就很近了。大家身边那些喜欢打牌，喜欢赌的人，其实财富水平并不比那些慢慢变富的人多。目前的股市就是很撕裂，熬到大家割肉低位的资产，去追涨高位的科技就反转了。成交量不够，这种情况下还要拉升指数，拉升科技是最好的选择，如果拉升证券也行，只是拉升证券就便宜老登们了，一些伪价值投资者，这一次要让你们血债血偿，不把他们逼到割肉不会止跌……3、最后总结平常心，股市的利润赚不完却可以亏完，如果你很羡慕科技资产的暴涨，你随时可以卖了老登换它们，小凡已经劝了无数次了，你既然不敢又何必惦记？我也不敢，我的能力极限就是持有宽基，里面虽然也有高位科技资产，但主要还是老登资产。没有对错，只是每个人对市场的风险承受能力。我害怕3天跌20%以上，大家不害怕就不用理会了，大家的本金体量也不同。今年虽然跌成这样了，其实我的回撤也只有3%，一方面是仓位管理，另一方面是资产配置……盈亏同源，不想赚大钱，哪怕是大牛市也只想赚1倍利润带走，自然也不会亏大钱！

一位经济学者说：目前A股的状况。机构和散户都被自己逼上了绝路，机构拉高了股票却出不了货。散户重套了股票又脱不了身。于是两者都走向了一个不同方向的不归路。机构和散户，本是市场的两端，却一步步走成了彼此的镜像——机构拉高出不了货，散户重套脱不了身。两边都骑虎难下，像两只互相钳制的螃蟹，谁也松不了手。第一，机构的困境：拉得越高，门关得越紧。当股价被推到一定高度，主力会发现，愿意接盘的人越来越少。你拉得越高，自己手里的筹码越重，对手盘却越来越稀薄。这不是操作失误，而是市场容量和信心不足的必然结果。拉上去容易，出掉货难，这是市场深度不够的信号。当拉高成为一种自残式操作时，市场就会显得力不从心。第二，散户的困境：套住的不仅是股价，还有时间成本。当散户在高位接盘后，他面对的不是简单的一次亏损，而是一段漫长的等待——等解套、等反弹、等“下次”。而在等待的过程中，真正的损失是时间和机会成本。一个被套的仓位，不仅锁住了资金，也锁住了灵活度，让人失去在其他地方寻找机会的能力。第三，两者走向的“不归路”：互相锁死的节奏。机构需要散户来接盘才能出货，散户希望机构来拉升才能解套。但双方都在等对方先动，结果谁也不敢先动，形成了一个死锁。这种互相锁死的节奏，一旦形成，就很难自然打破。除非有一方承受不住压力，率先大幅调整，否则市场就会在一种僵持中逐渐消耗。第四，破局的契机：不在于谁能先动，而在于谁能先意识到“转方向”。真正的转机，可能来自于一方选择新的方式——比如机构开始通过分红、回购等方式回馈股东，而不是依赖价差获利；散户转向指数基金、定投策略，而不是博短线。当双方都不再把“价差博弈”作为唯一目标时，市场才有可能从零和博弈转向正和博弈。第五，这场僵局的本质，是市场生态需要一次集体觉醒。它提醒我们，市场不只是交易场所，更是共同利益的交汇点。当机构与散户都意识到，唯一的出路不是继续消耗对方，而是重建信任，市场的循环才可能打破。这需要规则设计、投资者教育、信息披露等多方面的共同配合。但当所有人都开始寻找新的路径时，市场就会逐渐恢复活力。调整是痛苦的，但也是必要的。当机构不再沉迷于拉高出货，当散户不再追逐短期差价，市场才有机会回到它本来的位置：一个服务于实体经济的桥梁。无论是机构还是散户，都在为过去的过度博弈买单，也只有一起走出这一步，市场才有机会迎来新的转机。就像两个被捆住的人，与其继续互相较劲，不如试着彼此解开绳结，或许还有机会一起走向自由。

刚砍完镍矿就找中国签本币结算？印尼这算盘打得太精了6月11日，印尼央行拉着中国人民银行和香港金管局在上海签了一份备忘录。以后两边做生意，直接用印尼盾兑人民币，不用再经美元转手了。表面上看，人民币国际化又迈出了扎实一步，确实值得高兴。但你要是往回看看过去大半年印尼对中国企业的所作所为，就会发现这事儿没那么单纯。就在不久前，印尼还在镍矿问题上对中国企业步步紧逼。禁止原矿出口，逼着中企去当地建冶炼厂。中企砸了真金白银，把工厂建起来了，印尼又开始得寸进尺，要求转让核心技术，甚至要控股。最后逼得部分中企忍痛撤出项目，几亿投资打了水漂。这笔账还没算清楚，印尼央行就兴冲冲跑来上海签本币结算协议了。这算盘打得，隔着南海都听得见。印尼当然有自己的小九九。他们太清楚美元加息周期下，本币贬值的压力有多大。绕开美元，直接用人民币结算，不仅可以节省一大笔汇兑成本，还能降低对美元的依赖，稳定自己的汇率。这是一笔划算的买卖，符合印尼自身的利益。但对中国来说，这同样是阳谋。我们当然知道印尼在镍矿上不厚道，但那更多的是一种短视的资源民族主义在作祟，是印尼政府想从中国企业身上榨取更多利益。而本币结算，则是直指美元霸权根基的长期战略。两者不在同一个维度上，不能因为一时一地的摩擦，就放弃对整个金融体系的突破。更何况，在当前美元潮汐的收割周期里，印尼这种体量的国家根本扛不住。它需要人民币这个稳定器来对冲风险。我们正好借此机会，把人民币的锚深深扎进东南亚最大的经济体。今天签的是本币结算，明天可能就是人民币直接购买印尼的煤炭、棕榈油、天然气。到那个时候，谁还在乎美元加息还是降息？这是釜底抽薪。当然，我们也不是傻子。镍矿的教训已经让我们更清醒地认识到，在关键技术领域，必须牢牢掌握主动权。那些想拿着矿石来换技术的空手套白狼把戏，我们不会再吃那一套。但与此同时，在金融这条更大的赛道上，我们也不能因为情绪而放慢脚步。印尼想要利益，我们就给它利益，但这些利益，是我们定义下的利益，是用人民币计价的利益。当印尼的能源出口、基建投资、贸易结算都深度绑定在人民币上时，它再想玩那些卡中国企业脖子的把戏，就得先掂量掂量自己手里的本币还值不值钱。这才是真正的大棋局，用利益锁死利益，用规则制衡规则。所以，别急着骂印尼翻脸比翻书快。国际关系从来就是利益交换的修罗场，能用钱解决的问题，都不是最坏的问题。真正的胜局，是让对手的利益成为你体系的一部分，再也离不开你。这步棋，我们走得清醒，也走得深远。