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格力大手笔分红，董明珠能分到2亿多元。真没想到，格力电器业绩下滑这么多。2025年营收1704.47亿元、同比下降9.89%，归母净利润290.03亿元、同比下降9.88%，营收和净利润下降幅度都接近10%。再看两个竞争对手，美的营收和净利润增幅都超过了12%，海尔智家虽然只是个位数增长，但至少是正的。人家美的和海尔智家在走上坡路，格力电器却走下坡路，1704亿的营收，回到了2020年的水平，但当年可是有口罩事件的影响，2025年有啥影响？格力电器解释说是市场需求减少，那为什么对手都能增长呢？不过，即便是这样，格力电器还是宣布分红111.70亿元，加上中期分红，2025年一共分红167.55亿元。董明珠作为格力电器前十大股东之一，2025年持股1.8%，可以分到2.24亿元，加上年薪1293.48万元，她一共可以拿到2.37亿元左右。格力电器分红一直很大方，董明珠作为股东之一，这么多年，分到的钱不少，现在的身家估计在10亿以上。从一个打工妹变成了公司的重要股东，也确实不简单。话说回来，对于董明珠，难道没有业绩考核的吗？年薪都是固定的吗？不应该是一个底薪，然后加绩效之类的吗？业绩下滑了，还拿上千万的年薪，难怪72岁的董明珠都不愿意退休。人家美的董事长方洪波比董明珠小了13岁，都准备在2027年退休了，也已经找到合适的接班人了。就格力电器一直就是董明珠，也没看到什么合适的接班人，这就是两家公司的区别。

董明珠和张雪，两个出生草根，学历都不高的企业家，为什么受到国人的尊敬？他们身上有极其相似的地方。他们都满怀家国情怀，把个人梦融入中国梦，也就是某些人眼里的基本盘的特征；他们扎根实业，重视研发，做自己的产品，做中国的产品；他们坦坦荡荡、实实在在，敢说真话的性格；他们都学历不高，但坚持梦想，持之以恒的努力，让普通人看到希望。

主播刚离职，东方甄选就分红？东方甄选一次性拿出大额股权激励三百多名在岗员工，却偏偏选在头部主播刚离职的节点，时间巧合得离谱，任谁看了都会忍不住猜测。

格力原董事长周乐伟投案！2026年4月28日，格力集团原董事长周乐伟主动投案自首。注意，不是被带走，是主动走进去的。退休好几年了，为什么现在突然自首？只有一个解释：他知道警察已经在路上了。周乐伟是谁？2016年出任格力集团董事长，2021年左右离任。他掌权的这五年，恰好是格力集团和格力电器撕得最凶的时候。简单捋一下当年的局面。格力集团是母公司，格力电器是子公司。但子公司太强了，年营收两千亿，而母公司更像一个空壳。问题是，“格力”这个商标的归属权一直在母公司手里。格力电器用了十几年，每年都要给母公司交商标使用费。两边为这事明里暗里斗了好几年。2016年，宝能系举牌格力电器，董明珠公开怒斥“野蛮人”。同年，周乐伟被派到格力集团当董事长。很多人当时就看明白了，这是要加强对格力电器的管控。真正的重头戏是2019年。格力集团把手里的格力电器15%股权转让给了高瓴资本，套现超过400亿。400亿。这笔交易有多大，水就有多深。审批流程有没有违规？资产评估有没有做手脚？信息披露有没有隐瞒？每一环都有可能变成罪状。周乐伟作为当时格力集团的掌门人，如果这里面有任何猫腻，他都是第一责任人。现在说两个核心观点。第一，周乐伟投案，重点大概率不是当年和董明珠的那些恩怨，而是这400亿股权转让里有没有利益输送。主动投案说明什么？说明有人已经先开口了。按照办案规律，主动走进去往往是因为同案人员落网，他知道瞒不住了，不如自己争取个宽大处理。第二，这件事的性质可能比很多人想的严重。为什么？因为格力集团是珠海国资委控股的企业。400亿的国有资产转让，如果查出问题，那就不是周乐伟一个人的事。谁拍板的？谁签的字？谁拿了好处？这是一条线。说实话，周乐伟退休这几年，日子过得舒舒服服。突然跑去自首，绝对不是因为“良心发现”或者“做噩梦”。只有一个可能：有人比他先交代了，他的电话已经响了。当年那笔400亿的交易，到底有没有问题？周乐伟这次进去，会不会牵出更大的鱼？各位读者们你们怎么看，评论区聊。

很多人骂：老俞真不亏自己。拿5000万股票，这才是俞敏洪最狠的一招——用钱买忠诚，用股票封口。主播集体离职，会员排队退费，股价跌跌不休。东方甄选发股票了：302人分5.5亿港元，俞敏洪一人拿5119万。你看懂了吗？GMV连续两年下滑，去年掉14.6%，前年掉39%。粉丝从2986万跌到2832万。一年减员360人。这公司像什么？像一艘船底漏水的船。船长不修船，反而把救生艇上的座位拿出来拍卖：头等舱5119万，商务舱1279万，经济舱161万。买了票的人，会拼命维护这艘船。因为他们知道，船沉了，票就废了。所以那300名拿了股票的员工，从今天起，不再是“打工的”，是“利益共同体”。他们会闭嘴、会站队、会替公司说话。不是因为他们爱俞敏洪，是因为161万绑住了他们的嘴。这才是俞敏洪最狠的一招——用钱买忠诚，用股票封口。你骂他，可以。但那300人不会骂。你退会员，可以。但那300人会想办法让你不退。所以别再问东方甄选能不能活。它死不了。因为俞敏洪已经把“活下来”的代价，分散到了302个人头上。船沉了，大家一起淹。船活了，大家一起分。如果给你161万股票，让你闭嘴三年，你干不干？

A股迎大反转之前和朋友谈过这个问题。

周乐伟主动投案曾任格力集团董事长周乐伟与董明珠都曾经是格力集团的董事长，虽然也为格力的发展进步做出了一定的贡献，但他的成绩和品格与董明珠就不在一个层次上，这次被查就是鲜明的一个例证。

格力集团原董事长周乐伟主动投案自首…2026年4月28日，格力集团前董事长周乐伟主动投案，揭开当年格力集团与格力电器的资本较量往事。这消息一出，很多人第一反应是：周乐伟是谁？我告诉你，这人可不简单。2016年，就是他接替董明珠，坐上了格力集团董事长的位置。当年董明珠下课的消息，炸翻了整个财经圈。谁都不知道，这背后藏着一盘大棋。这盘棋叫“混改”。说白了，就是要把格力电器从珠海国资委手里“放”出去，这也是当年A股关注度最高的国企股权变革大案。周乐伟就是那个操盘手。他干了一件大事：把格力集团手里15%的格力电器股份，卖给了高瓴资本。多少钱？416.62个亿。这不是小数目。卖完这笔股份，珠海国资委在格力电器的持股从18.22%直接掉到3.46%。彻底丧失控股地位。有人算过一笔账，光这一笔交易，格力集团就亏大发了。为啥？你想想，格力电器每年光分红就几十亿。拿着股份不动，躺着赚钱。全卖了，钱没了，分红也没了。更惨的是，卖完股份拿回来的钱，格力集团到处投资。结果亏得一塌糊涂。光投资亏损就超过150亿。这钱烧得，让人心疼。周乐伟能干成这事，背后有人撑腰。谁？郭永航。郭永航2017年到2021年主政珠海。正是在他手里，格力电器的混改真正推了下去。巧了，郭永航今年3月刚被查。郭永航一出事，珠海国资系统就炸了锅。2024年7月，当时主导股权转让的国资委主任李丛山已经落马。周乐伟是第三个。他选在4月28日主动投案，时间点很耐人寻味。4月1日，巡察组刚进驻珠海经开区，本轮巡察重点严查国企股权转让、国资流失和重大投资亏损。3月17日，他还在公开场合露面，带队看项目。3月下旬，有关部门已经找他谈过话。他可能早就知道，这层窗户纸迟早要捅破。周乐伟的职业轨迹很有意思。银行出身，干过航展，当过官，又回到企业，再回去当官，专业金融出身，本来就是被专门调来操盘这次混改的。2016年，珠海市国资委把他派到格力集团，就是让他当“关键先生”的。他也没辜负期望。2019年那场“世纪招亲”，25家机构抢着要格力电器的股份，高瓴资本笑到了最后。高瓴的老板张磊说过一句话：“坐在主驾驶位的永远应该是企业家。”这句话，是说给董明珠听的。意思很明确：我们不抢方向盘，你接着开。所以董明珠稳了。高瓴进来之后，董明珠的话语权反而更大了。员工持股计划、股权激励，统统跟上。周乐伟呢？任务完成了，2024年调走了。继续当他的官。可惜，该来的总会来。有人替周乐伟不值。说他就是个执行者，干的是上面交代的活，最后锅全让他背了。也有人说，那150亿的投资亏损摆在那儿，钱去哪了？说不清楚就别怪法网恢恢。这事到现在还没完。周乐伟投案只是个开始。巡察组要在珠海经开区待到7月中旬。这三个月，还会牵扯出谁？那416亿转让款的具体流向，经不经得起查？当年那些在格力电器混改中拿了好处的中介、评估、法律顾问，还能睡安稳觉吗？董明珠那边一直没吭声。也是，当年她被免职的时候，人家就说了：“我本来就是格力电器的董事长，集团那边是兼职。”意思就是：你们玩你们的，我管好我的一亩三分地。现在看来，她才是真正的聪明人。躲过了那场风暴，还等来了混改红利。周乐伟这把椅子，从坐上去那天起，就注定烫屁股。接替的是董明珠的位置，扛的是整个混改的担子，最后倒的是自己的台子。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。

丁磊直接持有网易约45.8%股份，是国内一线科技巨头里创始人持股最高的，几乎“公司赚一块，他分四毛五”。股价波动影响有限，靠持续盈利+高分红稳稳收钱，2024年分红就有几十亿。网易是国内第二大游戏公司，《梦幻西游》《大话西游》《阴阳师》都是十年以上长青IP，毛利率长期65%+。新游《蛋仔派对》《永劫无间》《燕云十六声》又接棒，海外（日本、北美）还在涨。游戏是基本盘（80%+营收）网易云音乐：社区强、订阅稳有道：教育转型成功，词典笔卖爆严选、未央农业：小而美，不烧钱不追O2O、P2P、共享经济那些风口，少踩坑等于活得长。常年盈利、低负债、高分红上市以来几乎没亏过，2024年净利302亿，2025年338亿，现金流足、负债率低。季度分加加回购，进一步夯实个人财富。丁磊性格佛系，不爱曝光不演讲、不炒作、不上综艺、不混圈子，极少接受采访。别人追流量，他说“开心就好”，上班不打卡，不想干就不干。丁磊作风干净，无绯闻无争议没私生活八卦，没资本运作恶评，没权力斗争狗血。同行有的移民、负债、花边、政策风险，他几乎都没有。他战略低调，不搞宏大叙事口号是“做正确的事，慢一点没关系”，不搞“颠覆世界”那套。内部文化“闷声做产品”，对外没声音，自然少传闻。一言以蔽之丁磊别人是“风口上飞，周期里晃”，丁磊是“高股权+印钞机+低欲望”，二十年如一日，稳得像块石头，干净得像股清流。

股权奖励计划惹争议，看来俞敏洪又要道歉了。4月28日，东方甄选发布股份激励计划，一共1930.14万股，无偿授予302人。这件事立即上了热搜，很多人批评俞敏洪和东方甄选的操作，主要有3点。第一，俞敏洪一个人就获得180万股，有人觉得太多了。咋说呢，这些人纯属无聊，作为东方甄选董事会主席，公司一把手，多拿不是正常的吗？就问你自己的公司，在搞股权激励的时候，愿不愿和所有员工平分？别说是你，就是胖东来分拿40亿资产，也是店长等人拿很多，普通员工没多少。第二，要达成年度考核目标，才能享受，有人觉得是画大饼。按照这些人的意思，就应该大方一点，不要定什么目标，做的再差，都免费送。咱就说哪里有这么好的公司，告诉我，我也想去。什么叫激励？不就是达成了业绩目标，才能享受激励吗？更何况是无偿授予，公司已经上市了，努力达成了目标就能拿到。不像一些还没上市的公司，给期权激励，那才有点像画大饼，因为能上市的公司并不多。第三，四个主播刚离职，就宣布股权激励，做法太难看。这个估计要俞敏洪出来解释了，实际上，早在2023年4月11日，东方甄选就已经进行了第一次股份激励计划，当时有154人享受，包括3名高管和核心员工，像天权，明明这些员工肯定都在里面。而解锁的时间是3年，也就是2026年4月11日，他们就可以拿到激励了，据说头部主播能套现几百万，甚至是上千万。你以为天权，明明他们傻吗？提前离职是要作废了，他们都是在解锁之后才离开的，钱已经进口袋了。再说了，公告说是依据2023年股份激励计划，也就是说这次激励早就定好了，在第一轮激励结束之后，马上进行第二轮，他们想享受激励，那就不要离开嘛。当然，说清楚了这些，肯定还是会有很多人会说我不听，我不听，我就要骂。不说了，等着俞敏洪出来道歉解释吧。

周乐伟突然主动投案，瞬间撕开了格力当年那场资本大戏的旧伤疤。很多人只记得董明珠的强硬，却忘了背后站着的，是周乐伟手里的国资权杖。2016年那一刀，切得太狠。国资委直接免了董明珠集团董事长的职务，周乐伟空降接手。母子分家，集团握18.22%股份，是名义上的爹。可电器早被董明珠做成了巨无霸，母弱子强，矛盾从根上就埋下了。周乐伟要的是国资的账。416亿，卖掉15%股份，彻底退出控股。在他眼里，这是混改，是回笼资金，是完成任务。董明珠要的是企业的命。她拼了命反对，既怕国资一走品牌散架，又怕控制权落到外人手里。最后拉上高瓴，用一套复杂架构，把经营权死死攥在自己手心。那一战，周乐伟输得彻底。集团持股只剩3.46%，从爹变成远房亲戚。董明珠虽无实控人名分，却成了真正的话事人。外人看是权力博弈，我看更像两种逻辑的死磕。周乐伟代表的是国资意志：讲大局、讲退出、讲资产变现。董明珠守的是产业底线：讲经营、讲品牌、讲企业长期命根子。现在周乐伟一倒，很多人拍手称快。可我倒觉得，他不过是那个时代的一颗棋子。当年的混改，不是他一个人的主意，他只是那个站在台前的执行者。真正值得琢磨的是：为什么那么多国资改革，最后都变成“管理层与资本的对决”？为什么明明是一家人，最后非要斗到你死我活？这场博弈没有赢家。周乐伟如今身陷调查，当年的决策成了历史疑问。董明珠虽赢了控制权，却也一路争议不断。格力电器看似解脱，却也在无实控人状态里，走得跌跌撞撞。最讽刺的是：当年拼命卖掉格力电器的周乐伟倒了。当年拼命守住格力电器的董明珠，还在孤军奋战。历史从不是非黑即白。周乐伟有他的立场与无奈，董明珠有她的倔强与坚持。只是在时代的棋盘上，有些人走着走着，就成了牺牲品。你觉得，当年那场混改，到底谁才是对的？是该听国资的果断退出，还是该守实业的长期主义？评论区聊聊，你站哪边。

这个跟董明珠应该关系不大吧？格力集团是格力集团，格力电器是格力电器。格力电器混改后，高瓴资本已经成了最大股东，格力集团只是股东之一，没有实控权。

车评观察【贾跃亭，又融到钱了】近日，法拉第未来（FF）正式宣布，公司获得美国某机构投资者4500万美元新一轮融资，折合人民币约3亿元，资金已全额到账。据统计，加上这笔钱，FF成立至今累计融资已达约32.1亿美元，折合人民币230亿元。贾跃亭本人把这笔钱定性为“公司近年来成本最低、条款最优的一笔交易”。

东方甄开始砸钱留人了，俞敏洪获得180万股，值5000万港元。300名员工获得合计1705万股，人均160万港元，分三年归属

我发现了一个反常识的真相：东方甄选越是疯狂发股票，说明心里越没底……东方甄选深夜砸出5.5亿港元，给302人发股票。俞敏洪一人拿5119万，300名员工人均1615万。表面看是“壕气冲天”，但我琢磨出一个反常识的规律——公司越是疯狂发股票，说明管理层心里越没底。你想想，董宇辉在的时候，股权激励名单里没他。结果人走了，市值蒸发几十亿。今年4月，四位老主播集体辞职，股价一天跌8%。人走茶凉之后，才想起来给剩下的人加草料。这叫啥？这叫亡羊补牢，而且补的还是一扇早就破了的门。更耐人寻味的是，这批股票分三年解锁，每年要达成考核目标。说白了，是用未来的饼，拴住现在的人。可问题是，饼再大，也得让人闻到香。你把最会做饼的人逼走了，剩下的徒弟能烤出什么味，谁心里都没底。所以这5.5亿，买的不是员工的忠诚，是时间。买的是“再给我三年，我证明给你看”。但市场会给东方甄选三年吗？主播跑了，流量掉了，自营品卖不动，会员店还没开起来。三年后，这股票是金矿还是废纸，谁说得准？

一个恐怖的真相——东方甄选180万股“留人”，这可能是东方甄选最后一根续命稻草。俞敏洪拿了180万股，市值5119万港元。300名员工分了1705万股，人均1615万港元。表面看是“天降馅饼”，实则是续命。为什么这么说？你回忆一下，上一次他们搞大规模股权激励是什么时候？去年董宇辉在的时候，名单里没他。结果呢？小作文风波，董宇辉单飞，市值蒸发几十亿。今年4月，四位老主播集体辞职，股价一天跌8%，会员排队退费。现在才想起来绑人？晚了。这180万股不是奖励，是赎罪券。是管理层在说：“我知道错了，求你们别走。”更恐怖的是，激励分三年解锁，每年要达成考核目标。可问题是，谁能保证三年后东方甄选还在牌桌上？主播跑了，流量掉了，自营品卖不动，会员店还没开起来。你把饼画到三年后，可明天的饭钱还没着落。这让我想起一个词：“黄金手铐”。看着金光闪闪，戴着寸步难行。你拿了股票，就得听话；你听话，公司才能稳住；公司稳住，股票才值钱。可如果公司稳不住呢？股票就是废纸。所以这180万股，不是俞敏洪的奖赏，是他的买路钱。买的是时间，赌的是明天。可问题是，市场会给东方甄选三年吗？

董明珠还是有底气！格力电器近期又是宣布分红，又是宣布回购股票，关键回购股票的上限是56.55元，按照目前格力股价来说，格力电器认为自家公司股票被低估了，股价至少还应该翻倍才合理。董明珠确实一位优秀企业家，也是对投资者最友好的企业家，格力每年高分红就是稳稳的幸福！

太扎心！72岁王健林被逼到崩溃，6000亿负债，连利息都快付不起了曾经在商场上叱咤风云，留下不少传奇的王健林，如今却要直面让人难以招架的债务。每天2000多万的利息逼得人喘不过气，这个72岁的商业大佬，到底是如何一步步走到了今天这个四面楚歌的境地？就在今年4月，一纸仲裁裁决书，把这位昔日首富推到了风口浪尖。永辉超市追讨36.39亿元的股权转让尾款，外加2.18亿的违约金，总计38.6亿。这笔钱不仅万达得掏，王健林个人还要承担连带保证责任。也就是说，债主可以直接找王健林要钱，他名下的股权、房产，随时可能被查封冻结。这还只是压垮骆驼的其中一根稻草。早在4月20日，深圳交易所里那个曾经响当当的“万达电影”，已经悄然摘牌，换成了“儒意电影”。曾经市值超1400亿的影视帝国，如今缩水到只剩约200亿，最终易主他人。更让人唏嘘的是，连万达手里一笔不起眼的5000万消费金融股权，都被上海金融法院全额冻结了三年。债主们是真的急了，蚊子腿也是肉，谁也不肯再赌万达的明天。很多人想不通，当年那个喊出“先挣它一个亿小目标”的首富，怎么就沦落到连头等舱都差点坐不了的地步？把时间拨回2016年，那是万达危机的伏笔。当时王健林觉得港股给的估值太低，一心想把万达商管退市回A股。为了筹钱，他找来了腾讯、京东、苏宁等巨头，签下了一份巨额对赌协议：必须在规定时间内上市，否则就要连本带利回购股份。结果大家都知道了，万达商管四次冲击港股IPO，次次折戟。上市梦碎，对赌协议瞬间引爆，高达几百亿的回购款，成了万达甩不掉的致命枷锁。为了堵上这个巨大的窟窿，王健林开启了堪称“史诗级”的资产大甩卖。从2023年开始，万达累计卖掉了超过80座万达广场，文旅项目、酒店业务、海外资产几乎被掏空。2025年，他更是一咬牙，把48座位于核心城市的万达广场打包卖给了太盟、腾讯和京东，作价约500亿。三年下来，前前后后回笼了超900亿资金。听起来是不是挺多？但残酷的现实是，这些钱超过六成直接拿去填补利息的窟窿了，真正能用来偿还本金的，连三成都不到。这就陷入了一个死循环：赚的钱不够还利息，卖资产的钱也只够还利息，债务本金纹丝不动。现在的万达，财务数据已经触目惊心。总负债高达6000亿，而账面上能动的现金只有150亿左右，可一年内到期的短期债务却超过400亿。现金短债比只有0.2，意味着兜里每1块钱的到期债务，只能摸得出2毛钱来还。国际评级机构更是直接把万达的评级下调至“限制性违约”，说白了就是公开质疑：你还得上吗？为了续命，万达甚至不得不饮鸩止渴。2026年2月，万达发行了一笔3.6亿美元的债务，息票率竟然高达12.75%。这种高到离谱的利率，连信用评级极差的公司都不敢轻易碰。没办法，借新钱还旧债，以高息换生机，这已经是绝境中的无奈之举。更让人感慨的是墙倒众人推。除了永辉超市，万科也冻结了万达超市19.79亿元的股权，融创、苏宁等昔日盟友也纷纷发起诉讼。截至2026年3月，与万达有关的股权冻结记录多达47条。虽然处境艰难，但不得不承认，王健林没有选择跑路。相比某些一出事就转移资产、掏空公司的地产大佬，这位72岁的老人选择了硬扛。2025年9月，他因为一笔1.86亿的欠款被下了限高令，虽然36小时后就解除了，但这脸打得确实疼。即便到了这个年纪，他依然没有躺平。年初有人拍到他在贵州罗甸低调考察文旅项目，全程没有排场，人瘦了一大圈，眼袋很重，但腰杆依然挺得笔直。他每天工作超过12个小时，试图靠着轻资产运营那点微薄的管理费，去填补庞大的债务窟窿。从叱咤风云的商业教父，到如今被债务追着跑的老人，王健林用亲身经历给所有中国企业家上了一堂血淋淋的课：再大的船也怕冰山，再牛的商业帝国，也逃不过杠杆清算的宿命。盲目加杠杆、急功近利，最终只会让万丈高楼在潮水退去后轰然倒塌。各位读者你们怎么看?欢迎在评论区讨论。

贾跃亭，又有新的融资到账了！讲真的，我一直不懂法拉第未来造车这么多年，融资的钱到底干啥去了？智驾数码团

瞒了40年，李嘉诚的石油帝国终于藏不住了。日产量100万桶是什么概念？超过英国全国产量。2026年3月业绩会上，李泽钜说了句：家族石油日产量逼近100万桶。这事他整整做了40年。1986年油价崩了，行业都在逃。李嘉诚反着来，32亿港元拿下加拿大赫斯基能源。后来他说，这是这辈子最值的一笔投资。别人怕跌的时候，他在买。跌得越狠，他买得越欢。2020年疫情重创能源业，他又出手了，推动赫斯基和Cenovus合并。2025年油价跌回60美元，长和系继续加仓。Cenovus吞下MEGEnergy，日产量冲到近100万桶。没几个月，中东局势变化，油价走高。道理不复杂。只要还用油，石油就有人要。新能源发展很快，但未来十年化石能源依然是重要支撑。他押注的是稳定需求。还有个细节挺有意思。2026年2月，家族刚把英国电网卖了1108亿港元，转身就把钱投进了石油。一边退，一边进，资金利用效率很高。现在长和手里还攥着1500多亿现金。李泽钜说了句：市场上会有大量并购机会。这话传递的信号很明确。从1987年到现在，近40年。当初那32亿港元，构建起了一个日产量近100万桶的能源版图。连续踩准多个周期，这背后是对行业趋势的深刻理解。李嘉诚石油能源长和系

有个朋友计算了段永平300亿资产，实体分红大约170亿元，投资网易230万美元赚了15亿元，苹果个人账户赚了3个亿，其它个人投资赚2个亿。其余110亿是靠基金管理费和盈利提成赚取，这两年基金没涨，每年只赚15亿管理费。段永平的钱，是真正的现金流，比雷军王健林他们纸上财富要灵活很多。

【管理精进1620】新企业：核心不是“企业家”，而是“管理”对于现有组织，“企业家管理”的核心是“企业家”——业已存在的东西是培养企业家精神的主要障碍。而对于新企业，核心则是“管理”，因为主要障碍是“什么都缺乏”。新企业拥有创意、产品、销售甚至利润，但并非真正意义上的企业——它缺乏健全的组织机构、清晰的职责分工和独立生存的能力。新企业的“企业家管理”必须遵循四项要求：1.密切关注市场。不能只埋头于产品和技术，而忽略市场的真实需求和变化。2.对财务有前瞻性，特别要对现金流和未来资本需求进行规划。新企业往往在成长中最容易因资金断裂而猝死。3.在新企业真正需要，并且有能力负担起一支高层管理团队之前，就及早将它建立起来。等到需要时才建立，往往已经来不及。4.新企业的创始人必须确立自己在企业中的角色，工作范围和与他人的关系。创始人需要明白，自己不可能包办一切，必须学会与团队共事。新企业无论创意多好，市场需求多大，若不能依靠完善的管理发展成为真正企业，终将无法在激烈的市场竞争中生存。管理不是等到企业做大后才需要考虑的事情，而是从第一天起就必须面对的课题。——［美］彼得•德鲁克，《德鲁克管理思想精要》

看图说话【我就喜欢自始至终乐观的林毅夫】林毅夫称中国最晚明年将成为高收入国家虽然不喜欢贾跃亭的“下周回国”，但却非常喜欢经济学家、北京大学博雅讲席教授、北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫的“中国最晚明年迈入高收入国家行列”。贾跃亭是否真的下周回国与我关系不大，但中国迈入高收入国家行列则关系到我的钱包。

不是首富不努力，是这行太费钱了呀。大家天天看富豪榜，殊不知“负豪榜”更颠覆认知。2026年排前5的顶级“负豪”，许家印2.44万亿、杨国强1.7万亿、孙宏斌0.85万亿、王健林0.6万亿、许荣茂0.44万亿，座次排得明明白白，人均负债超万亿，个个前半生是"首富"，后半生是"首负"。大家看明白了吧，排在"负豪榜"前5者，均出自房地产业！这可不是巧合。房地产这行，天生就是个借钱炒地的买卖。一套标准打法三板斧：从银行借钱拿地、用预售款接着滚下一块地、中间靠“债养债”不停续命。2020年以前，头部房企净负债率动辄超100%，有的敢干到150%，就跟用信用卡还信用卡一样刺激。预售资金本该专款专用，但大部分都被挪去接着拿地加杠杆，链条一断全盘皆崩。另一个要命的，是限跌的房价撞上了爱追涨的买家。2021年市场下行后，百城二手房价连跌几十个月，2025年全国商品房销售额相比高点腰斩，居民买房像等公交：车不来时都在等，车一来都嫌挤，最后谁都跑不掉。说到底，五大“负豪”全出在地产，不是某个老板格外贪婪或愚蠢。在房价永远涨的集体幻觉里，上杠杆者成了首富；潮水退了，还在裸泳的就成了首负。教训其实朴素得很：靠借钱堆出来的江山，终究是靠天吃饭。但是，天变了，谁也跑不了。欢迎点赞、评论、转发，深深感谢您的支持！

2015年，王健林站在哈佛大学的讲台上意气风发，放言"万达进入的行业，无论国企央企都没有机会做老大"，还豪言要让上海迪士尼二十年赚不了钱。2016年，他在电视节目中云淡风轻地说出那句震动全国的话——"最好先定一个能达到的小目标，比方说我先挣他一个亿。"那是属于中国首富的豪情万丈时代，万达帝国的触角从国内成百上千座万达广场，延伸到好莱坞的传奇影业、马德里的地标建筑、全球的体育产业，那是一个买买买的黄金年代。然而故事总有反转，而且往往发生在最辉煌的时刻。短短几年后，公众看到的是一个在聚光灯下异常沉默、消瘦疲惫的老人，亲手把王冠上的明珠一颗颗卖掉——文旅城、五星级酒店、万达电影控股权，甚至被视为万达未来核心的商业管理公司的绝对控制权，全部一一变卖，只为在债务的惊涛骇浪中求得一线生机。从"买下全球"的豪言壮语到"活下去"的卑微祈愿，这中间到底发生了什么？

许家印欠了2.4万亿的债，除了恒大和许家印自己本身的疯狂，还有一家审计机构普华永道为恒大提供了背书。作为一家国际著名的审计机构，它出具的审计报告，应该是真实和有效的，为投资者和股民提供真实的信息。但现实是，普华永道在恒大造财务造假的问题上，成了一个帮凶。近日，它收到了中国相关机构4亿多的罚单，而且还要拿出十多亿用来赔偿。遥想2016年，美国一家名为香椽研究的财务机构，就指出了恒大的财务问题。恒大的反应很激烈，许大官人直接称这家机构是“侵略者，土匪，强盗，在国内足以被枪毙"。是的，你想不到吧！皮带哥也是打着爱国旗号的旗手。而且，花旗，大通，摩根等国际著名银行，都指责这家机构发布恶意的做空消息。现在，随着事情的水落石出，谁在造假，谁在说谎，谁是帮凶，谁在沙滩上裸泳？一切不言自明，只剩那二点四万亿的债台在发笑。往事历历在目，那些攒了一辈子血汗钱去买恒大房子的消费者，他们怎么办？财务造假，害人害己，危害深重。这件事更有意味的在于，普华永道接受处罚，但同时又表示自己没有错误。是谁给了他们的胆量，说这样逆天的话？藐视一切，高高在上，是这家国际机构的一贯做法。

出来混，迟早是要还的。普华永道因为提恒大财务数据造假，被处罚3.1个亿,返还10亿港元。其实恒大的手里一直都缺钱，在恒大第1次上市失败的时候就差一点倒闭了。许家印找到了香港的几个大佬，陪他们打牌，争取到了他们的支持，才最终上市成功，也撑了过来。当时就有美国的记者说恒大财务造假，然后被指控做空中国企业，纯粹是无中生有，这件事后来就无疾而终。恒大为了证明自己有钱，就组建了恒大足球队和足球学校，大规模的往里边投钱，花最多的钱买优秀的球员和教练。越是大规模花钱，实际上的结果是越缺钱，但是给人造成了一种有钱的假象。这样就方便从银行能够贷到款，就能够拿到更多的土地。但专业的财务审计公司什么都清楚，通过财务的原始记账凭证，就能够看得明明白白。但像普华永道这样的世界级的财务审计公司都被恒大给收买了，那么财务审计还有什么可信的呢？

万达电影改名了，首富的帝国还在崩塌，但没人再提他多惨2026年4月20日，万达电影在A股改名为儒意电影，股票代码保持002739，但万达这个名称彻底消失，这不只是换个牌子的事，意味着王健林失去了最后一块影视阵地，他在2023到2025年两次出售股权，总共收回不到45亿元，曾经市值1500亿元的院线巨头，如今连名字也没能保住。万达商管欠的钱实在太多，有息负债超过1400亿元，每年光利息就要付70到130亿，算下来每天得还2000多万，但公司全年利润只有50到60亿，连利息都覆盖不了。从2023年开始，他们卖了85座万达广场，收回900多亿现金，其中六成直接用于支付利息，剩下三成才用来偿还本金，说白了不是卖不动，而是卖了也解决不了问题。手头现金大约有133到151亿元，短期要还的债务却高达284到529亿，现金连一半债都还不上，安全标准是1，现在只有0.2到0.4的水平，市场对这家公司早就失去信任了，2026年2月有一笔3.6亿美元的债券到期，利率已经涨到12.75%，比行业平均水平高出一倍，惠誉评级一路从CC降到了RD，意思是“基本违约”，只是还没正式对外公布。这件事要从2016年说起，当时王健林把万达商管从港股私有化退市，找来腾讯、京东、苏宁和融创共同投资340亿元，条件是必须完成上市，结果在2023到2024年间四次IPO都没成功，对赌协议自动生效，最终只能接受现实，2025年引入太盟、中信资本和阿布扎比投资局等机构投入600亿元，王健林的持股比例从原来百分之百降到四成，核心资产的控制权实际上已经易主。更讽刺的是卖资产的方式，2026年初，中建一局和中建二局成了接盘主力，他们不是真的掏钱买，而是用万达广场抵工程款，以前万达是甲方，现在却变成欠包工头钱的乙方了，2025年5月那一轮，48座广场打包卖给太盟和腾讯联合体，价格里藏着明显折价，明眼人都看得出这是被迫甩卖。他曾经帮朋友做担保，永辉超市买了万达的一些股份，后来想退出，找到孙喜双接手，王健林拍胸脯说会兜底，结果孙喜双没有履行约定，担保链断了，他被追讨了38.6亿元，类似的情况还有很多，苏宁要求50.4亿元，融创要求95亿元，万科冻结了他的股权，连北银消费金融也把5000万股权在上海法院冻住了，讲义气的后果就是把自己拖进了泥潭。政策也没起到作用，2026年4月自然资源部发布38号文件，规定新出让土地不能开发商业地产，只能利用现有存量项目，表面看是支持商业管理运营，实际上对万达这种依赖重资产的模式打击更严重，三四线城市的商业广场没人接手，估值被压得很低，买家都在等待价格进一步下降，这个政策救助的是整个行业的基本逻辑，而不是某一家老牌企业。国际环境也带来更多压力，2026年2月美国最高法院推翻去年的关税豁免决定，白宫随即依据122条款加征10%附加税，中美第六轮经贸磋商即将举行，外资对中国企业采取更谨慎态度，美元债成本继续上升，通过借新还旧的方式缓解债务变得更为困难。他当年说过先挣一个亿，后来确实赚了上千亿，现在看回来，不是他不够努力，而是整个游戏规则变了，过去靠借钱、买地、快速卖房就能成功，现在这套做法已经被系统性地否定，他没有犯大错，只是站在退潮的海边，浪已经回不去了。

【管理精进1619】创新的三大禁忌现有企业在培养创新与企业家精神时，必须警惕三种注定失败的做法。禁忌一：不混合。永远不要将经营部门与企业家和创新部门混合在一起，也绝对不要让负责现有业务运营的管理者来承担创新任务。兼职的企业家取得成功只是例外。企业应任用本公司的人承担创新项目，前提是整个组织“渴望新事物”，并愿意为之奋斗。禁忌二：不陌生。创新切忌“多元化”，必须立足于自己的专长一一无论是市场知识还是技术知识。新事物的发展充满艰辛，从事自己不熟悉的领域很难获得成功。如果多元化与现有事业无共同知识基础，只会叠加双重困难，后果不堪设想。禁忌三：不收购。不要试图通过收购小企业来实现创新，因为那几乎没有任何成功的可能性。当一家非企业家企业收购企业家企业时，文化冲突更致命。在日新月异的时代，企业必须将企业家管理植入自己的管理体系，建立一套政策、一套机制，使组织上下都渴望创新并为之努力。在自己熟悉的领域、用自己的人、以正确的方式开展创新这是现有企业成为成功企业家的唯一路径。——［美］彼得•德鲁克，《德鲁克管理思想精要》

2026年4月20日，深交所的大屏幕上，＂万达电影＂四个字被悄悄摘掉，换上的是＂儒意电影＂。证券代码002739保持不变，主人换了。你要知道，这家公司2015年上市那天，市值一度逼近1500亿，被叫作＂中国院线第一股＂。十年之间，它从王健林手里最闪亮的文娱棋子，变成了一个被转手的筹码。同一周，永辉超市38.6亿的催债仲裁也尘埃落定，裁决书白纸黑字写着＂王健林承担连带保证责任＂。本裁决为终局裁决，自作出之日起生效。一边丢掉品牌，一边被追债到个人头上——我搞军事时政这么多年，也算见过不少大起大落，但一个72岁的前首富被逼到这个份上，确实让人五味杂陈。很多人只看到6000亿这个天文数字，没去算背后那笔更要命的账。我给大家掰扯掰扯。万达集团总负债高达6000亿元左右，核心子公司万达商管有息负债超1400亿元，每年利息支出达70至130亿元，日均利息超2000万元。什么概念？太阳还没升起来，电影院还没卖出一张票，万达广场大门还没拉开，今天的两千多万就已经开始往外淌了。一年到头拼命经营，利润也就五六十亿，可这点钱连利息的缺口都补不上，更不要提本金了。