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回馈股东固然重要，但好企业的标准不应该只是回馈股东。能够做到规模上的全球第一，养活几十上百万产业工人，为上亿消费者提供物美价廉的产品，难道不也是一个好企业吗？

东方甄选半年内送走五位主播，财报却从亏损9679.9万元变成盈利2.39亿元。人在走，钱却在赚。这件反常识的事，到底说明了什么？先看一组数据。2025年12月24日，孙进出任执行总裁，接手时公司“没有老总已经半年以上”。半年后，员工总数减了26%，薪酬开支降了35%，利润逆转3.36亿。四位核心主播加上志胜的离职，恰恰带走了直播团队的薪酬大头。这就是第一个关键信号：主播离职不是管理失败，而是“去人化”的代价。第二个信号，藏在生意模式的切换里。董宇辉时代，东方甄选靠的是“一个人=流量+品牌+渠道”。如今自营产品累计801款，营收占比冲到86.5%，GMV占比从不足50%升到52.8%。抖音订单从5010万单降到4210万单，营收却微增，毛利赚得更多。少卖低毛利的代销品，多卖高毛利的自营货，这是一场“止血手术”，不是增长奇迹。第三个信号，是最尖锐的悖论。俞敏洪自嘲“变成了孙进动用最多的主播”。一家公司想摆脱对个人的依赖，最后最大的依赖却落回了63岁的创始人身上。App的GMV才占18.5%，自营品建起来了，谁来卖仍是问题。把靠一个人活的命，换成靠一套系统活的命，方向没有错。但系统能否自己转起来，还要看自营品复购率、线下单店模型和能否长出新IP。止血只是减法，增长才是加法。俞敏洪能不能从台上走下来，才是这个故事最难写的一章。

冷知识，你知道在SpaceX之前，美股历最大的上市融资记录是谁吗？是一个我们熟悉得不能再熟悉的中国面孔——阿里巴巴。时光倒回2014年，那时的马云带着阿里远征纽约，一举拿下了250亿美元的巨额融资，直接刷新了美股历史纪录！12年前的资本狂欢，大家最看好的是“买买买”。那时候全球化正热，中国十几亿人的消费潜力让华尔街疯狂。大家相信，只要能连接买家和卖家，就能改变世界。12年后的今天，资本的口味变了。大家不再只满足于屏幕上的购物车，而是把真金白银砸向了星辰大海，去支持能把人类送上火星的硬核科技。从“剁手消费”到“硬核科幻”，美股这两个最庞大的IPO纪录，见证了时代旋律的沧海桑田。

价值投资日志在前两天2025年度股东大会上，传福哥明确提出“五年以后，比亚迪在规模上，能够做到真正的全球第一”“2030年实现年产销1000万辆”。这样的目标好像关注的人并不多，反而是某位股民哭诉全仓被套26%被大量转发。。说实话当前国内车企的股票那真是一个赛一个的惨，比亚迪在这当中已经算是够坚挺的了，看看隔壁小米、赛力斯、上汽、长安等等哪个不是腰斩，只能说资本转去其他领域赚钱去了股价下跌真不能赖比亚迪。而5年后比亚迪要做到全球第一评论区那也是一片嘲讽，都在说王传福画大饼。从今年前5个月的销量来看好像也不容乐观：2026年1-5月累计销量为1,405,039辆，同比下降20.32%。不过这主要是受年初车型换代跟市场环境的影响，年初车市整体萎靡。单看5月份，总销量达到了383,453辆，同比增长约0.26%，时隔十个月实现单月销量同比转正，可以说已经是一扫颓势。

顶级股权企业家周末思考

近期多家知名企业老板退休后由儿子接管公司。像福耀的老板曹德旺退休，由大儿子曹晖接任；问界汽车（赛力斯公司）的老板张兴海退休，由儿子张正萍接任。最有意思的是在这个节骨眼儿上，胖东来的老板于东来之前在公司内部会议上说的话流出。于东来指出公司给员工的工资太高了，员工不值这么多钱，最高只值6000。他最后强调，他对员工狠不下心，是他最大的弱点。于东来的话让很多人有了疑问，难道这是要提前退休，然后顶住压力想让儿子接班提前在做铺垫？目的是帮儿子降低公司管理运营成本，好有经营空间？毕竟于东来想退休并不是空穴来风，因为他多次提及自己身体欠佳，尤其肠胃一直没好利索。不过我认为，于东来退休是早晚的事儿，但是不一定会让儿子接任。原因无他，儿子资历浅，还需要多历练。再有于东来倡导快乐生活，幸福为主，他的儿子也不一定愿意接管。于东来之所以这样说员工，其实是有些员工有点飘，错把平台当个人能力了，然后服务质量有所下滑。于东来是想把不合格的员工拉回来。截止到现在为止，于东来只是严厉的口头上说了一下，并没有给员工降薪。我相信个别员工意识到自己的问题，及时纠正，于东来会既往不咎。毕竟公司给员工开这么高的工资，只是于东来把自己的收入让利给员工了而已，员工要懂得感恩，才能走得长远。

富士康海外布局遇挫，印证大陆产业链不可替代富士康近年的海外战略布局，终究迎来了现实的反噬。郭台铭昔日“是我在给大陆赏饭吃”的言论，在一次次海外失利面前，彻底沦为空谈。所谓富士康“赌输”，并非企业根基动摇，而是其移出大陆供应链、全球化替代产能的战略判断出现根本性误判。富士康误以为工厂、设备、人力可快速复刻成熟制造体系，却忽略了产业链生态无法简单迁移的核心事实。其美国威斯康星项目堪称典型败笔。2017年富士康高调宣布百亿美元投资、承诺万余就业岗位，一度被标榜为“美国制造回归”样板。但落地后，美国高昂的人工成本、复杂的工会规则、严苛的土地环保审核及繁琐的补贴流程，彻底打破预期。最终项目大幅缩水、就业承诺落空，沦为昂贵的商业教训。印度市场的布局同样步履维艰。外界误以为印度凭借低廉人口成本，可复刻大陆制造业崛起路径，实则短板尽显。富士康落地后发现，印度不仅基础配套薄弱，更存在工人素养不足、工程调度低效、零部件协同滞后、物流及品控体系不完善等一系列问题，单一环节的低效直接拖累整体交付能力。高端升级之路更是受阻，2023年富士康退出印度195亿美元半导体合资项目，足以证明：制造代工可迁移，但芯片产业依托长期积累的设备、材料、工艺、人才与验证体系，绝非资本投入和口号所能速成。回溯过往，富士康能成长为全球电子代工巨头，核心依托的是大陆完善的产业土壤。深圳、郑州、成都等核心制造基地，集聚了成熟产业集群、海量配套供应商与高素质熟练工人，这套高效协同的制造体系，才是富士康承接超大苹果订单、稳固行业地位的根基。如今富士康遭遇的“市场反噬”，并非行政层面的限制，而是市场、成本、供应链规律的必然结果：轻视本土市场与产业生态，终将被供应链效率与交付实力反向教育。也正因看清现实，2024年富士康落地郑州10亿元新事业总部项目，加码新技术与核心技术研发。真金白银的投资选择，远比公开言论更真诚，宣告其海外分流产能、替代大陆供应链的战略彻底降温，重新锚定大陆核心市场。客观而言，富士康仍是全球头部代工企业，海外产能布局属于企业常规风险分散操作。但其最大的误区，是误将“产能迁移”等同于“体系替代”。大陆制造业的核心竞争力，从不是廉价劳动力，而是全球独有的产业完整性、极致生产效率与成熟工程化落地能力，这也是任何海外市场短期内无法复制的核心壁垒。

不少散户总喜欢盯着知名机构的动向跟风操作，觉得跟着大佬走就不会出错，小米就让这些大佬们载了个大跟头。回顾去年3月，高瓴、贝莱德集体以53.25港元拿下配售筹码，当时市场一片看好。可短短时间过去，股价一路回落至27.2港元，曾经的机构建仓位俨然成为高位。如今这个价位进场，成本直接比顶级机构便宜一半。这件事足以说明一个道理：投资路上，别人的“作业”真的不能随便抄。机构也会判断失误、遭遇被套。a股今日看盘财经股票

2025年胡润富豪榜

杜建英沉默了，宗泽后也不说话了！股权在手，现金牛不摇，宗馥莉却扔掉了董事长的位子，把娃哈哈的工厂、渠道、核心人马整建制“搬”进了宏胜系。合肥、天津、拉萨……各地“娃哈哈”招牌连夜更换。而她自己的新品牌KELLYONE，瓶身上零娃哈哈元素，定价3块钱，直插父辈打下的低价腹地。这哪是继承？分明是拆解。六月初闷热的南方城市里，便利店冷柜前出现了一款标价三元的新饮料。瓶身上显眼地印着凯利旺的英文缩写，却再也找不到老牌饮料巨头娃哈哈的任何标志。这个品牌的幕后操盘手正是宗馥莉，此前她已经正式辞去了父亲宗庆后亲手创建的集团董事长职务。虽然她手里依然紧紧攥着近三成的股份，但她本人已经从杭州的总部大楼里彻底消失并切断了与外界的一切联系。很多人都想不通她为何要放弃现成的金饭碗，转而去扶持一个曾经过气了十年的老品牌。凯利旺早在二零一六年就以轻奢果汁的定位出道，即便请了大牌明星代言也没能砸出多少浪花。如今回归的凯利旺竟然自降身价卖三块钱，这恰恰是杀进了娃哈哈深耕多年的核心低价领地。这意味着宗馥莉终于决定拿起父亲磨砺了几十年的屠龙宝刀，以一种全新的身份重新审视饮料市场。在这场华丽转身的背后是一场悄无声息的资产大挪移，宏胜系公司开始密集地去娃哈哈化。从合肥到拉萨的各分公司纷纷改头换面，将原本招牌里的品牌名称删得一干二净。宗馥莉通过这种方式将工厂产能和核心管理团队全数带走，将其整合进了自己真正掌控的商业版图之中。这一招可谓是釜底抽薪式的决裂，她宁愿给对手留下一个空壳品牌也要保住自己手下那支能打硬仗的嫡系部队。握有近五成股份的杜建英至今保持着诡异的沉默，似乎对这场伤筋动骨的变故无力回天。虽然她保住了娃哈哈商标的所有权，但失去了核心供应链的品牌就像是断了线的风筝。此前甚嚣尘上的豪门恩怨和数额惊人的信托基金纠纷，在货架上这些新瓶子面前显得如此苍白无力。这种沉默更像是一种无奈的默许，因为宗馥莉已经通过放弃控制权换取了渴望已久的绝对经营自由。现在的饮品赛道早已杀成了一片红海，无糖茶和功能饮料正在疯狂蚕食年轻人的注意力。凯利旺想要在众多强敌中杀出重围，底气正是来自宏胜系多年积累下的成本控制能力和成熟渠道。宗馥莉不再执着于高不可攀的轻奢路线，而是学会了用更接地气的商业逻辑去和市场交谈。她试图通过凯利旺这个干干净净的品牌向世人宣告，自己早已不再是那个活在父亲阴影下的大小姐。她留在老东家的那些股份更像是一份养老保险，让她可以无后顾之忧地去开辟第二战场。果然啵啵这款三元饮料的出现，正在一点点重塑她在行业里的位置和口碑。曾经那些对她的质疑与嘲讽，也随着她在商战中展现出的老辣手段而烟消云散。至于那场被广泛讨论的接班人危机，到最后竟演变成了一场破釜沉舟式的自我重塑与新生。六月的阳光依旧毒辣且江浙沪的雨季即将到来，货架上的权力更迭依然在悄然上演。虽然这场家族内外的博弈还远没到揭晓最终结局的时刻，但有一点已经变得非常清晰。那个叫宗馥莉的女人正试图用三块钱的低价策略，在这个属于年轻人的冷饮时代里重新夺回属于自己的话语权。至于大楼里的那些关于过去的沉默，最终都将淹没在市场竞争的滚滚波涛之中。

有没有发现，宗馥莉对宗庆后，最狠的报复就是我不要了～宗庆后当初给杜建英留的那条后路，就是觉着宗馥莉不可能不要娃哈哈，只要她想要娃哈哈，那么她就不得不捏着鼻子咽下这口气～结果现在呢，宗馥莉直接掀桌子了，我不要娃哈哈了，我全部出新的，从包装到命名，彻底跟娃哈哈没有半点儿关系～我的时代，我做主，任何人都别想动属于我的东西～

有没有发现，宗馥莉对宗庆后，最狠的报复就是我不要了～​宗庆后当初给杜建英留的那条后路，就是觉着宗馥莉不可能不要娃哈哈，只要她想要娃哈哈，那么她就不得不捏着鼻子咽下这口气～​结果现在呢，宗馥莉直接掀桌子了，我不要娃哈哈了，推出了新品“果然啵啵”果汁汽水。这事儿有意思的点不在于她又创业了，而是看看这款饮料的包装——从上到下，从里到外，找不到一丝一毫“娃哈哈”的影子。取而代之的，是“宏胜集团出品”这六个字。这就很耐人寻味了。要知道，以前的宏胜，说白了就是娃哈哈背后那个默默无闻的“代工厂”和“供应链”，是藏在幕后的影子。但现在，宗馥莉亲手把这个影子拽到了台前，让它变成了一个有头有脸的竞争对手。有人说这是宗馥莉在闹脾气，甚至是对父辈的一种“报复”，觉得她是在用“我不要了”来掀桌子。但我觉得，这远远不是一句赌气那么肤浅。这更像是一场“去标签化”的宣言：既然“娃哈哈”这三个字背后的利益纠葛我理不清，那好，我就把你们心心念念的东西还给你们，我自己另起炉灶，建立一个我说了算的帝国。在这场大戏里，有个关键角色不得不提，那就是杜建英。当初为什么会有那么多关于“后路”的传闻？无非是因为大家都笃定一个死理：宗馥莉不可能放弃娃哈哈这块金字招牌，只要她舍不得，就得捏着鼻子接受所有的既成事实，包括股权的博弈，包括那些复杂的家庭关系。这或许就是老一辈给年轻继任者设下的“阳谋”：我给你留下了一个帝国，但你也得接受这个帝国的全部重负。但宗馥莉这步棋，显然是跳出了这个预设的剧本。她没有在别人画的圈圈里打转，而是直接把圈子给踩碎了。过去一年里，那些带着“娃哈哈”字样的分公司纷纷改名，从“娃哈哈”变成“宏胜”。这哪里是内斗？这分明是一场有计划、有预谋的商业切割和品牌重塑。我特别佩服她这一点。在很多人看来，站在巨人的肩膀上是最省力的活法，哪怕是吵架，手里也有大把筹码。但宗馥莉选择了一条更难的路——她不要那个看似华丽的“旧世界”了，她要亲手搭建一个属于自己的“新世界”。在这个新世界里，没有所谓的“萧规曹随”，也没有那么多的掣肘。她把自己名字印在瓶身上，不仅是一种自信，更是一种宣誓：我的时代，我的品牌，我做主。所以，与其说是“最狠的报复”，不如说是“最酷的断舍离”。她用实际行动告诉所有人，真正的底气从来不是继承了多大的家业，而是拥有随时可以重头再来、甚至开创新局的勇气和实力。那些以为用利益就能绑住她手脚的人，恐怕是真的看轻了这一代女性的格局。最后想问问大家，你觉得宗馥莉这次彻底切割娃哈哈、全力押注自有品牌，是一场豪赌，还是早就胸有成竹的绝地反击呢？欢迎在评论区留下你的看法。

曹德旺当年说的那句话的含金量还在上升：“还要考虑到其他企业能不能够承受。因为其他企业不能承受，你自己乱做一通的话，对社会不是一种帮助，而是一种害处。”于东来这次的反思明显与其一贯的观念相违背，估计应该是被约谈了。原来于东来也有低头的时候，大局为重，在大局面前，神仙来了也要低头。

刘强东对社会的贡献可圈可点。在保障劳动者权益方面，他是行业的“破局者”。2022年京东给全职外卖骑手全额缴纳五险一金，公司承担费用，每年多支出数十亿元，促使行业正视劳动者权益。2026年的“涅槃项目”，投入机器人还承诺不裁员，帮蓝领转型，让科技解放人。物流上，他是变革者。早年力排众议自建物流、建“亚洲一号”仓，让京东物流成全球供应链标杆。从企业经营看，他坚守正道。1998年中关村起家就坚持不卖假货等原则，自建仓储物流吸纳近90万员工，2024年薪资超1160亿，五险一金破180亿，扛起就业社会责任。刘强东的贡献，实实在在影响着社会。

大猫财经Pro，长鑫科技要上市了，2万亿估值，但最命苦的人也出现了，女首富痛失270亿，如果再加上蓝箭航天，她错过的总金额超过340亿。女首富是之前最大地产商碧桂园的杨总，340亿是碧桂园去年净利润的10倍，距离2019年最巅峰时期的390亿利润也相距不远，而碧桂园现在的总市值只有97亿。如果光看投资业绩，碧桂园几乎可以打90分，但因为它是一个地产公司，所以只能将明知道很赚钱的筹码低价抛售，也就是说，明知道它未来值一亿，但现在只能500万就卖了，流动性危机下，最残忍的事情也就这样了。时间回到10年前。2015年，手握大量现金的碧桂园开始向外投资，开始只是LP的角色，2019年，他们决定自己干，60亿资金基本自筹，团队考察了1000多个项目，投资了90个，之后有10家公司顺利上市，成功率相当高。这里面的明星企业有：长鑫科技、蓝箭航天、紫光展锐、比亚迪半导体、壁仞科技、盛合晶微、追觅科技和贝壳。这两年最热的半导体芯片、商业航天和机器人，碧桂园都做了重点布局。但问题出在2023年，碧桂园暴雷了。房企就是这样，看起来家底丰厚，但规模基本上是靠负债堆上来的，碧桂园总负债近1万亿，负债率飙到了93%，虽说手上有600多亿现金，但大部分都是受限现金，能控制的只有67亿，当年直接净亏损2000亿+。基本运营都难，更别提还债了。而比还债更急迫的任务，是“保交楼”。杨老板肯定不想成为下一个许家印，那就得拿出真金白银来，于是她只能甩卖资产。珠海万达商管的股份都卖回给了王健林，回笼了大约60亿；长鑫的股份卖给合肥国资，回笼了20亿；蓝箭航的股份卖给地方国资，卖了13.5亿.......在碧桂园暴雷的前一个月，蓝箭航天自主研制的朱雀二号腾空而起，箭体上“碧桂园创投”的LOGO清晰可见，谁也没想到，这竟成了绝唱。现在长鑫过会，绝对是一个超级IPO项目，按业界测算的2万亿估值，碧桂园当年的投资将增值至少30倍，账面价值超270亿元，而他们当年花5亿投资的蓝箭航天，若顺利IPO，账面价值也接近75亿元。但可惜没有如果，如果当初碧桂园不出售这些股份，可能现在公司都没了，那时候生死存亡，必须割肉。只能说，杨老板还是被周期坑惨了，在最缺钱的时候，已经攥在手里的金疙瘩，卖在上市前夜，成了最遗憾的故事。总之还是那句话，形势比人强。说句题外话，2016年我们就提出了房住不炒的概念，但是2021年却出现了极大的泡沫，如果泡沫提早被按住，那现在的很多企业，很多家庭，压力会小很多。

巴菲特、索罗斯、李嘉诚，几乎所有的金融大鳄都在准备迎接一场金融风暴！最近网上这句话传得很吓人。咱们不跟着喊口号，把它掰开揉碎说成人话。你只需要记住一个感觉：这两年全球不少地方像是在"还之前便宜钱欠的账"——美国那边长债利息跑到很高位，日本那边长债利息也往上顶，油价一闹腾，大家第一反应就是：钱更贵了，借钱更难了，资金就容易往回缩一缩。这时候，一些老牌大资本把部分利润落袋、手里多留点现金，一点都不奇怪。但你要说"所有人都认定要大崩盘"，那就夸张了——真到那一步，反而是谁都跑不掉，也不会只在网上预告。真正跟咱普通人有关的，就两条：第一，外面越不稳定，咱越要靠自己把基本盘稳住——东西能不能造出来、活能不能干、出口订单和服务能不能续上，这才是底气。第二，国家手里的牌也不是空的：外汇储备规模站得住，黄金储备连续一年多慢慢加，就是在往"更稳、更少被人卡脖子"的方向走。你问我咋办？别追着"末日版本"天天紧张，也别把全部身家往高风险的短线里押。外面再怎么吵，你把自己的活儿稳住、现金流稳住，就是最好的"防风浪"。

华融控股原总经理白天辉贪了11亿，死刑！许家印挖下2万多亿深坑，将会怎么判呢？一个是贪了国有资产的钱，一个是骗了无数普通人的钱。贪了国有资产的白天辉2025年12月已经被执行死刑，骗了无数普通人的许家印，至今还未有定论，还在“择期宣判”的状态中。白天辉的罪行是“受贿罪‌”。而许家印身背八大罪，包括：非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪、违法发放贷款罪、违法运用资金罪、欺诈发行证券罪、违规披露重要信息罪、职务侵占罪、单位行贿罪。白天辉贪了11亿，之所以被判死刑，是因为被认为有“四个特别”：1.受贿数额特别巨大2.犯罪情节特别严重3.社会影响特别恶劣4.给国民利益造成特别重大损失特意查了一下，许家印大概率会是无期，不会被判死刑！白天辉和许家印，虽无交集，却也都是因为一个“贪”字，才会走至今天的局面！一个是拿命来贪，一个是拿下半生自由来贪。说实话，那句老话“贪念起，万恶生”，被无数贪婪的人一次次用惨重的代价来证明，却又有无数人前仆后继地走上“贪”这条不归路。无不是因为心不正，控制不住欲望，在诱惑面前不能保持清醒。所以说，人一定要内心端正，才能不受外界金钱利禄的诱惑，不会因为一时贪念而毁掉前程与幸福。财经

恒大集团欠下的巨额债务，最终又是谁来负责清偿？这个问题，简单说就是恒大欠了两万多亿，这缺口到底谁补上。以前遇过类似情况，零几年时四大银行坏账几万亿，国家设资产公司接手，后来经济快速增长，税收年年增加，就慢慢消化掉了。听上去挺靠谱，但现在完全不一样。经济增速放缓，消费增长也慢了，靠靠增长把账磨平的周期已经拉长不少。恒大这事和银行坏账又不一样。银行有地皮房子抵押，供应商和买房人呢？钱花出去，房子没拿到，谁来要说法。有人说印钱就行，多印点，两万多亿算啥，后果真这样的话，钱就不值钱了，存折、养老金、买房钱都缩水，最终大家一起承担。要是这样没事，其他企业会不会也学样？借钱不还，就等着国家兜底，那金融秩序岂不是乱了。债务就是债务，欠了就是欠了，谁造的孽，谁就得担，让十几亿人一起扛，既不现实，也不公平。恒大这起事件处理下来，最核心是把烂尾楼项目稳稳保下来。各地政府牵头和恒大、业主协调，把一部分项目转给本地企业继续建，另一部分通过土地划拨等方式补上。许家印本人也被正式认定违法行为，认罪服法，个人资产按程序有序处置。这些措施落实后，全国项目复工率稳定在90%以上，数百万户家庭的居住权得到保障，居民生活秩序没乱，社会风险可控。这件事把债务化解和民生保障结合到了一起，证明在社会主义制度下，经济风险能通过制度安排有序化解。恒大事件让我看到，债务管理不能只靠企业自己，也不能让普通人承担全部代价。国家层面坚持保交楼、稳民生原则，既严守不新增隐性债务的底线，又用实际行动把购房者权益放在首位，这体现了社会主义制度在面对复杂风险时的制度优势。处理过程透明，措施务实，既让债权人有序清偿，又防止系统性冲击，值得称道。企业要严格规范融资，监管要更精准，个人要理性消费，共同维护好市场秩序和百姓福祉。我们要相信，通过这些努力，能让经济健康发展，人民生活越来越好。

一位经济学家说：“未来三到五年内，全世界的经济都不好；好消息是：所有人都处在同一大环境下，没人可以置身事外，不管是欧美发达国家，同样难以避开这场经济寒冬。真正评判一位企业家是否具备真本事，核心是在经济下行周期里，你如何布局，如何调配资源。”这话一出，评论区炸了。有人说“完了，又要过苦日子了”，有人说“正好，让那些靠运气发财的人现原形”。可我听完，脑子里浮现的，不是那些高大上的数据，而是我见过的两个人。第一个人，是我的前老板。十年前地产黄金期，他胆子大、路子野，借钱拿地、杠杆拉到满。那几年他是真风光，开豪车、住别墅，出门前呼后拥。他常挂在嘴边一句话：“风口来了，猪都能飞，你们这些打工的，一辈子也就这样了。”后来呢？风口真的停了。三道红线一锤，银行抽贷，房子卖不动。他一开始不信邪，继续借钱硬撑，觉得扛一扛就过去。扛了两年，欠了一屁股债，别墅被法拍，老婆也跟他离了。上个月我在菜市场碰见他，头发白了一半，蹲在地上挑特价土豆。他看见我，苦笑了一下：“我以为自己能飞，原来是风大。”第二个人，是我老家一个开小厂的。做的不大，几十号人，生产那种不起眼的五金件。前几年大家都赚快钱的时候，有人劝他：“你傻啊，贷款扩产啊，你看看别人，一年顶你十年。”他说：“我不懂那些，我就知道，欠钱要还，工人工资不能拖，机器不能满负荷跑，得留点余钱过年。”这几年大环境不好，他那条街上倒闭了一家家工厂。他的厂呢？没扩大，也没倒闭。订单少了，他就让工人轮休，自己开着面包车去送货，想办法接一点维修、定制的零单。不赚大钱，但每个月工资照发，年底还能给工人发两桶油一袋米。去年吃年夜饭，他喝了二两白酒，红着脸跟我说：“我这辈子没本事，不会搞什么资本运作。但我就信一个理——冬天来了，别逞能，把棉袄穿厚点，别冻死。春天总会来的，但你得活到春天。”你看看这两个人。前一个，顺风时跑得比谁都快；逆风时，摔得比谁都惨。后一个，风大风小，他都那个速度，慢，但没停。经济学家那句话，我越琢磨越觉得对——大环境不好，对谁都不好，这是公平的。不公平的是，有人慌了，有人稳了。有人忙着裁员砍业务，有人在默默梳理客户、打磨产品、攒现金流。等这阵寒风吹过去，你再看：那些慌了的，可能已经没了；那些稳了的，反而趁着别人倒下，接住了市场空出来的那点口粮。所以，未来三五年，别总盯着“哪里还有风口”。风不大了。真正该问自己的是：如果接下来几年都赚不到大钱，我能撑多久？我的成本能不能再砍掉一点？我的老客户还认不认我？我手里有没有一样东西，是别人再难也得买的？别想着抄底，别想着翻盘。先活着。活着，才有资格谈布局。记住：经济好的时候，比谁跑得快；经济不好的时候，比谁活得久。活得久的人，不是命好，是会算账——知道什么时候该冲，什么时候该缩，什么时候该像熊一样，找个山洞，慢慢熬。冬天很长，但你见过哪个冬天，没等到春天的？

比亚迪市值仅约为特斯拉的1/14，市盈率长期低于行业平均。王传福在股东大会上直言股价未反映潜力，二代刀片电池产能爬坡是当前瓶颈，每月新增2万至3万套。2026年销量看电池产量，年底净利率预计修复；2027年产能释放后将迎来双爆发。短期受行业波动和产能限制承压，但五年后全球第一的目标清晰，智能化与出海支撑长期价值。王传福回应比亚迪股价被低估

21亿信托官司的判决，成了压垮宗馥莉的最后一根稻草，她终究是咽不下这口气。在判决出来的那一刻，她没有哭诉，没有公开发飙，而是用一种极其决绝的方式给出了回应——她把自己名下关联公司里所有带“娃哈哈”字样的标识全部摘除。新产品包装上再也找不到任何跟父亲有关的印记，取而代之的是她的个人英文标识Kelly。这一步棋，赌的不是钱，是气。宗馥莉这些年在娃哈哈体系里摸爬滚打，从基层做起，试图用自己的方式证明“我不只是宗庆后的女儿”。她搞过多元化，推过新产品，甚至尝试过资本运作，但真正让她感到刺痛的，恐怕还是那场21亿信托官司的败诉。那不仅是一笔巨额的财产损失，更是在所有人面前宣告：你在家族的核心资产面前，依然没有真正的主导权。这才是最让一个骄傲的人无法接受的。她用摘掉“娃哈哈”这三个字来向外界宣告：我不要了，我自己干。但商场从来不相信骨气。她想用Kelly这个个人品牌重新开始，可市场早就给过她机会。当年宗馥莉刚回国的时候，手里捏着父亲给的最好的资源和渠道，天时地利人和全占齐了。她用自己的英文名搞过一个品牌，铺过渠道，砸过营销，当时也是雄心勃勃要做中国饮料行业的新标杆。十年过去了，那个品牌既没有成为爆款，也没有在消费者心里留下什么印象，最终悄然收场。当年的那场试炼，其实已经暴露了她在独立操盘和品牌塑造上的短板。在产品同质化极其严重的饮料市场，任何一个新品牌的突围都需要极其精准的定位和长期的消费者心智培育。在最优越的条件下都没能跑通的模式，现在想靠同样的套路重新翻盘，难度可想而知。更致命的是，Kelly商标本身就是一颗定时炸弹。这不是一个完整的注册商标，在国内很多品类里，Kelly这个英文名早就被各种第三方公司抢注了。这就意味着，宗馥莉想用Kelly做饮料，可能暂时没人拦得住，但如果想把品牌拓展到零食、保健品、甚至服装等品类，马上就会面临商标侵权诉讼的风险。一个连商标完整性都无法保证的品牌，怎么跟那些全品类布局完整的巨头去竞争？这就像你想建一座高楼，地基还没打好就急着往上盖，随时都有倒塌的风险。说白了，父辈留下的东西，有些是可以丢掉的面子，但有些是万万不能丢的里子。娃哈哈这三个字，它不是一种束缚，它是几代人用血汗和信任筑起来的护城河。经销商认它，消费者认它，供应链认它。你把它摘掉容易，想再挂上一个新的牌子让人认，可就难如登天了。切割容易，独立难，商业不相信赌气。希望宗馥莉能在这场情感的博弈中，找到真正属于自己的那条路，而不是在赌气的方向上越走越远。

2026年6月9日比亚迪股东大会问答核心总结本次是比亚迪历史上参会人数最多的一次股东大会，现场近千人，其中约一半是比亚迪车主。董事长王传福围绕销量、产能、智能化、海外市场、股价等核心问题进行了坦诚回应。一、销量与产能：电池决定今年上限，明年全面爆发当前态势：一季度行业波动期已过，3-4月销量逐月回升，5月销量转正，行业新能源渗透率已回升至62.9%核心瓶颈：2026年整车销量完全由二代刀片电池产能决定，不是订单不足产能爬坡：二代刀片电池采用磷酸锰铁锂+硅碳负极新工艺，产线需大规模改造，目前以每月2-3万套的增量稳步爬升产能规划：2026年底电池月产能突破40GWh（可配套约400万辆）；2027年总产能冲击800GWh，届时海内外交付约束全面解除产能分配：老一代刀片产能优先供给海外出口车型，保证海外交付增速；国内新车逐步切换二代闪充电池二、智能驾驶：万事俱备，只等法规研发投入：智驾研发工程师超5000人，未来累计投入将达1000亿元数据优势：全球已有315万辆搭载辅助驾驶的车型，每日产生智驾行驶数据超2亿公里核心硬件：自研4nm制程智驾芯片"璇玑A3"已于5月发布并开始规模化量产，支持L3/L4自动驾驶L3落地：硬件、算法、安全体系全部就绪，唯一等待国家法规正式落地，政策放开即可立刻量产推向海内外市场安全原则：坚持"智驾安全第一，不炫技、重兜底"；全系可选装"天神之眼"，合规使用出有责事故，比亚迪全包三、海外市场：超额完成目标，加速本地化2026年目标：年初制定的150-160万辆海外销量目标大概率超额完成最新表现：5月海外销量创新高，同比增长133.6%本地化战略：重点布局本地化产能与供应链，规避贸易壁垒欧洲：匈牙利工厂2026年已进入投产期东南亚：泰国工厂已投产，印尼工厂即将量产南美洲：以巴西为核心构建生产基地，正在快速投产配套规划：2026年四季度将在海外全面布局闪充站，已在核心海外市场完成智驾研发与技术布局品牌定位：海外品牌形象优于国内，高端化推进更快四、股价与估值：承认低估，呼吁长期主义正面回应：王传福坦诚"我们的潜力大家都很认同，但是现在我们的股价还没能反映"，完全理解投资者对股价走势的焦虑长期承诺：比亚迪是长期主义者，不搞花式市值操作，而是死磕产品和全球市场扩张股东回报：承诺将持续用技术创新推动未来增长，"一定会实现股东更好的回报"2025年分红：每10股派3.58元现金红利五、未来战略：五年全球第一，2030年千万辆短期目标：2026年底经营净利率将随销量规模攀升修复至优秀水平中期目标：未来五年（2031年前）在规模上做到真正的全球第一长期目标：2030年力争实现年产销1000万辆技术路线：未来3-5年（2026-2028年）密集发布颠覆性技术，每场发布会解决一个量产痛点核心原则：坚持"三不原则"——绝不拉踩友商、绝不抱怨环境、绝不为短期利益动摇自我反思：承认过去打顺风仗有惰性，现在正视营销短板，加快品牌建设，让技术优势转化为市场竞争力比亚迪新能源汽车

其实关注我时间长的朋友，知道我对投资小米的逻辑，简单的说就是两个字，风投！很少有人将我这两个字听进去！问大家一个问题，都知道巴菲特投资比亚迪很成功，然而大家有没有思考一些问题，比如为什么巴菲特投资比亚迪占其总投资的比重很小?有人也许会说王传福当年不愿意卖给他刚多的股份。诚然如此，但是后来他为什么不加仓?为什么不从二级市场接着买?这里面就一个投资逻辑，巴菲特都没有预料到后来的比亚迪会发展的这么好！不然他还能和钱过不去吗？我没有不看好小米的意思，但是我也不建议梭哈类似小米这样的企业，投资成功了自然皆大欢喜，但是也要考虑万一投资不成如何善后的问题。很多朋友只注意我持有小米从高点回撤了多少，去忽略了我现在的持仓成本是多少?忽略了我持仓小米所占的仓位是多少?充满巨大变数的投资，不妨给自己留点退路[作揖]别押宝式的投入，巴菲特的第一重仓股可是苹果，随后是可口可乐等[作揖]

有一次，曹德旺说了这样一句话：“要想培养出董明珠这样的人，砸几个亿都没用！”1990年，36岁的董明珠，彻底告别安稳生活，只身南下珠海闯荡。那一年的格力还叫海利空调，规模小，名气弱，市场生存极其艰难。初入公司做基层业务员，她接手的第一件事，就是没人敢碰的难题，一笔42万的陈年欠款，卡在行业老赖手里，多年始终无法追回。前任多次上门沟通，次次无功而返，对方态度嚣张还刻意刁难，不补发新货，就绝不结清旧账，是当时经销商拿捏厂家的惯用手段。初来乍到的董明珠，没有选择妥协，也没有选择顺势躺平，她用最执着的方式，连续四十天守在对方仓库和办公室门口。不争吵，不冲动，只稳稳死守，硬生生熬到对方主动妥协让步。最后以实物空调抵扣欠款，成功盘活这笔所有人放弃的死账，也是从这一年开始，她亲眼看透行业赊销泛滥、三角债横行的乱象。她在格力立下铁律，所有产品一律先款后货，绝不允许任何赊销。九十年代的家电行业，全靠铺货赊账抢占市场，她的规矩格格不入，得罪了大批经销商，承受无数非议和抵触，她依旧半步不退。1994年，格力迎来创业以来最黑暗的时刻，整个团队濒临崩塌。核心销售骨干集体跳槽带走客户，公司业务断层，运转近乎停滞。危难之际，董明珠临危受命，全面接管格力经营核心工作，她彻底重整销售体系，肃清行业陋习，把现款现货制度全面落地。短短一年时间，格力销售额从4亿飙升至28亿，彻底扭亏为盈，彻底摆脱债务泥潭，从岌岌可危的小厂，站稳行业发展脚跟。2004年左右，外资巨头看中格力潜力，开出天价条件试图收购，对方抛出八千万年薪拉拢董明珠，想要彻底掌控这家中国品牌。面对常人无法抗拒的资本诱惑，她果断拒绝，全力阻拦外资并购。她始终坚信，中国的制造企业，终有一天能站上世界行业顶端。后续十几年的发展，格力一步步逆袭，成功跻身世界五百强行列。2010年后，家电行业内卷加剧，低价劣质的竞争风气愈演愈烈，无数品牌为压缩成本偷工减料，更换低价材料，降低产品标准。董明珠逆势升级品控体系，成立专属筛选分厂，全零件百分百质检，哪怕行业普遍默许减配牟利，格力也坚决守住品质底线不动摇。2022到2025年，原材料价格持续暴涨，同行纷纷更换材料降本。铜价飙升的大环境下，多数品牌用铝管替代铜管，压缩生产成本，唯独格力坚持全套铜管工艺，宁愿压缩利润，绝不降低产品品质。她始终认为，制造企业的底线，永远是消费者的安全与口碑。2025年盛夏，全国持续极端高温，户外作业环境温度突破五十度。看着奔波在一线的空调安装工人，顶着酷暑高空作业辛苦劳作，董明珠直接敲定新增高温补贴，每台空调专项补贴一线安装人员。企业每年多支出数亿成本，只为善待每一位底层奋斗的普通人。2013年开始，国外精密机床技术垄断，屡次让国内制造行业受制，设备维修费用昂贵，停机周期漫长，卡脖子问题暴露无遗。从这一年起，董明珠定下长期研发规划，每年砸二十亿攻坚技术，不惧十年没有回报，坚持自主突破，慢慢打破海外技术垄断格局。多年深耕沉淀，格力自研机床精度远超行业标准，赶超国际大牌。纵观这几十年的起伏，资本可以复制模式，可以高薪组建团队，却永远复制不了，一个人在一次次绝境里咬牙坚持的信念与风骨。董明珠的不可替代，不在于亮眼的业绩，而在于始终不走捷径，风雨面前敢扛事，诱惑面前守本心，行业乱象面前敢立规矩。这种岁月沉淀出来的担当与底线，才是中国制造最珍贵的底气。

比亚迪股东大会现场破防一幕，道尽散户亏钱根源比亚迪股东大会上一名股东现场哽咽诉苦，全仓持有比亚迪，成本120元，如今浮亏26%。对比大盘和宁德时代涨幅，满心委屈。复盘走势看得格外清醒：股价50元低位时不敢布局，涨到翻倍高位反而满仓冲进去。绝大多数人炒股亏损，从来不是市场不公平，输在人性：低位恐惧不敢买，高位贪婪总觉得还能继续涨，单吊一只股票重仓梭哈，完全无视回调风险。王传福回应认可公司长期潜力，看好五年做到全球第一，但企业长线价值，填补不了短线追高埋下的亏损。股市没有只涨不跌的标的，追高重仓、不懂分仓、不会止盈，最后所有亏损只能自己买单。这场股东大会，值得每一位股民自省。

利润跌了53%，还不裁员？刘强东这波操作，属实让很多老板看不懂了。别的老板看到财报利润腰斩，第一反应是“优化组织架构”——说白了就是裁员。东哥倒好，反手就是一个承诺：一个都不开除，还要掏钱培训大家修机器人。你说他傻吗？可京东账上还趴着2157亿现金。你说他精明吗？一季度自由现金流负了216亿。我只能说，东哥是在拿真金白银赌“人心”能换未来。这场豪赌要是赢了，就是商业教科书；要是输了……希望兄弟们真愿意众筹救东哥吧。

比亚迪举行2025年度股东会上，被问及当前比亚迪股价和市值被低估一事，王传福表示，完全理解大家对股价的关切，要对比亚迪有信心，要做价值投资。王传福称，展望未来三到五年，比亚迪都将保持持续增长，预期到2030年比亚迪将“获得很大的增长”，五年以后，比亚迪在规模上，能够做到真正的全球第一。比亚迪王传福

我是比亚迪人，也是车主兼股东。昨天股东大会上，王传福掏心窝：股价被低估，请保持耐心；2030年产销1000万辆，剑指全球第一；明年有惊艳大杀招。听完，踏实又燃。他坦言，市场还没完全看懂我们，股价暂未反映价值。一季度行业虽冷，我们只做新能源，3月后便强势回暖，5月渗透率已超62%。目标绝非口号——去年销量460万辆，增速远超丰田，国内稳健、海外爆发。今年海外将超越160万辆原目标，5月海外月销16万辆，涨80.7%，中东一车难求，英国份额升至9.5%。明年新技术落地，海外还要再冲高。底气来自技术。二代刀片电池正昼夜攻坚扩产，5分钟充电10%-70%，-30℃极寒快充，续航最长1036公里，年底产能释放，销量必然爆发。智能化同步领先：自研4nm璇玑芯片，5000人智驾团队，315万智驾车每日产生2亿公里数据，更敢承诺城市领航出问题比亚迪担责。背后是12万工程师的技术执念。老王每周一半时间泡在技术会，和我们一起死磕。从太阳能、储能、电动车三大梦想，到二代刀片、兆瓦闪充，我们不走捷径，只用创新让中国品牌站上世界之巅。明年大杀招将至，五年后全球第一。这条路虽难，但越走越稳。我是比亚迪人，我为比亚迪骄傲，为中国汽车骄傲。

宗馥莉终究咽不下这口气，宗庆后的21亿信托判决后，她在新产品上彻底取消“哇哈哈”字样，就算是宗馥莉名下的关联公司也摘除了“哇哈哈”字样。现在取而代之的是她个人英文标识Kelly，但我查了下，Kelly商标不是一个完整的商标，很多品类都被别人注册了。而且当年在天时地利人和的时候，宗馥莉10年都没有做起来，现在炒冷饭，成功的概率等于零。​我说实话，宗馥莉真不是搞商业的料子，在宗庆后大力扶持下，她都没有能做出一个成功的产品，其实这也要靠天赋的，而不是靠意气用事。现在我就怕，在消费者情怀和国资大股东的加持下，哇哈哈肯定会活下去，但宏胜离开哇哈哈就怕会进入破产倒计时。离谱！荒唐！得不偿失！看完宗馥莉的一系列操作，只能说彻底被情绪冲昏了头脑！把私人怨气，硬生生砸在了家族产业和企业前途上！娃哈哈这三个字，根本不是普通招牌！是宗庆后一辈子拼出来的国民神牌！是几十年沉淀的国民情怀！是自带流量、自带信任、自带销路的顶级金字招牌！全国家喻户晓！老少皆知！自带亿万免费热度，是多少企业求而不得的顶级IP！手握王炸底牌，她偏偏主动撕牌！全盘摘除娃哈哈标识，硬推无人知晓的英文Kelly！外行看热闹，内行看致命漏洞！这个全新商标，从起步就是残废状态！核心品类早已被他人抢先注册！商标版图残缺不全！无法全面布局！无法保驾护航！先天硬伤直接锁死未来发展空间！最致命的铁摆在所有人眼前！她不是没有机会！不是没有资源！更不是没有人脉扶持！宗庆后在世时，倾尽全部资源力捧！资金随便用，渠道随便开，平台随便搭！天时地利人和全部拉满！整整十年黄金发展期！手握顶级王牌资源，她居然一个爆款都做不出来！全程原地踏步，毫无建树！巅峰红利期都闯不出名堂！如今市场内卷惨烈、红利耗尽！她反倒逆势逞强，盲目折腾、刻意炒冷饭！这种逆势硬闯、赌气创业的行为！成功率无限趋近于零！商业战场，从来不吃意气用事这一套！拼的是眼光、格局、天赋、定力！唯独不拼赌气、不拼执念、不拼情绪！没有商业天赋，硬要强行掌舵！没有操盘能力，硬要全盘洗牌！最终的结局，早已一眼看透！正统娃哈哈，背靠国资加持！坐拥全国消费者几十年的情怀兜底！根基稳固，风雨不倒，稳稳活下去！剥离所有光环的宏胜彻底孤立无援！丢掉品牌背书！丢掉流量红利！丢掉渠道优势！仅凭残缺商标和一腔赌气闯荡市场！脱离娃哈哈庇护的那一刻！基本就是迈入衰败的倒计时！好好的老牌基业！硬生生被情绪左右、被任性消耗！一手天胡好牌，被亲手打得稀烂！各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。宗馥莉宗庆后

孟羽童向平安高管求职，从“董明珠秘书”到向平安高管主动求职，孟羽童的职场蜕变，真的是一部活生生的“反内耗指南”！曾经在格力，她身处风暴中心，经历了高强度的深度工作节奏，那时候的她，更像是一个被推着走的“标签”。但好在，她够清醒，也够勇敢。用“情侣分手”来类比离职，说明她终于不再用纯粹的理性去压抑内心的感受，懂得了及时止损。而在这季节目里，最让人动容的是她那句：“不再拼命证明自己，而是把自己当成一个有血有肉的人来看待。”这句话太戳人了！多少年轻人在职场里卷生卷死，其实都是在为了“向别人证明自己”而活。证明自己配得上大厂，证明自己能吃别人吃不了的苦，结果呢？往往是耗干了热情，只剩下一具疲惫的躯壳。孟羽童为倪虹洁匹配康养需求、为樊少皇策划转型，斩获MVP，靠的不再是透支生命的“硬卷”，而是真正找到了“挖掘需求”的软实力。她不再拼命向外索求认可，而是向内安抚自己的内心。当她放下了“证明自己”的执念，反而迎来了真正的职业高光。主动向平安高管求职，也是她从被动等待安排，到主动出击争取的体现。职场的底气，从来不是谁赋予的标签，而是你实打实解决复杂问题的能力。从“拼命证明”到“接纳自我”，孟羽童终于走出了别人的期待，找回了属于自己的节奏。愿每一个在职场里迷茫内耗的打工人，都能像她一样，早日卸下“证明自己”的枷锁，做个有血有肉、凭心而动的人！💪